アーサー・ヘイズ氏は、法定通貨が存在する限り、暗号資産への投資は安全だと言う

BitMEX と Maelstrom の創設者アーサー・ヘイズ氏は、法定通貨が流通し続ける限り暗号通貨への投資は安全だと考えています。.

論理はシンプルです。紙幣の発行が増えれば、法定通貨の文字通りの放出弁として暗号通貨に目を向ける人が増えるということです。.

ヘイズの予測は重要ではない

アーサー・ヘイズは市場予測で知られている。しかし、その予測が全て的中したわけではないため、彼は予測は重要ではないと判断している。.

2023年11月、同氏はジャネット・イエレン財務長官が連邦準備制度のリバースレポプログラムから資金を引き出すために財務省証券の発行を増やすだろうと予測した。. 

彼の言う通りだった。RRP残高は59%減少し、 Bitcoin 77%急騰し、S&P500は21%上昇した。ヘイズに1点。.

ヘイズ氏は、2024年3月までに銀行長期資金供給プログラム（BTFP）は更新されないと予測していました。しかし、彼はその予測を誤り、 Bitcoin プットオプションで損失を出しました。市場は彼の予想通りには反応しませんでした。. 

4月、彼は確定申告の時期がシステムから流動性を奪い、仮想通貨価格が下落すると警告した。 Bitcoin は9%、S&P500は1%、金は3%下落した。彼の予測は今回も正しかった。.

そして夏が来て、 Bitcoin 6万ドルから7万ドルの間で推移すると予想した。ところが、5万4000ドルまで下落した。彼はポートフォリオにアルトコインをいくつか追加したが、期待したほどのパフォーマンスは得られなかった。. 

6月と7月、日本第5位の銀行が外国債券の損失を認めた時点で、ヘイズ氏は日銀の対応について誤った判断を下した。日銀は金利を引き上げ、これは彼が予想していなかったことだった。.

8月もあまり良くなかった。パウエル議長は国債の純発行が流動性供給につながると予想していたが、パウエル議長が利下げを示唆すると、逆のことが起きた。. 

国債利回りは低下し、RRP残高は増加した。ヘイズ氏はこれを予想していなかった。.

9月、彼はドル円金利差の縮小を理由に、FRBの利下げに対して市場がマイナス反応を示すと予測した。 しかし実際には円安となり、リスク市場は好調に推移した。ヘイズ氏にとってまたしても予想が外れたことになる。彼の予想の的中率は2勝6敗となった。 

決して素晴らしい記録ではないが、彼はまだ利益を上げている。なぜか？法定通貨が流通し続ける限り、全体的なトレンドは暗号通貨に有利だからだ。.

不換紙幣マシン

1971年に米国が金本位制を放棄して以来、中央銀行は経済の安定を維持するために紙幣を大量に発行してきました。危機が起こるたびに、解決策は紙幣の増刷です。.

これによりボラティリティは抑制されるが、同時にシステムの寿命が尽きることを意味する。ボールを水中に深く沈めれば沈めるほど、そこに留まるために必要なエネルギーは増加する。.

そして、もう抑えきれなくなると、激しく噴き上がります。.

債券市場のボラティリティ tracMOVE指数は、状況がいかに脆弱であるかを示しています。FRBが利上げを試みるたびにボラティリティが急上昇し、FRBは再びボラティリティをtracざるを得なくなります。.

2000年にはドットコムバブルが崩壊し、2008年にはサブプライム住宅ローン危機が発生しました。そしてCOVID-19の流行により、前例のdent規模の紙幣増刷が行われました。.

現在、私たちは再び金融緩和サイクルに入っており、債券市場のボラティリティは2008年から2020年の間に見られた「通常」のレベルのほぼ2倍となっている。.

ヘイズ氏は、私たちは大規模なリセットの瀬戸際にいると考えている。今からリセットまでの間に発行される紙幣の額は、1971年以降に発行された紙幣の総額を上回ることになるだろう。. 

このシステムは過剰レバレッジ状態にあるため、それを維持できるのはさらなる資金だけである。.

安全弁としてのBitcoin

ヘイズ氏によると、Bitcoinこそがこの狂気への答えだ。法定通貨の価値が下がるにつれて、 Bitcoinの価値は上昇する。これは、法定通貨の罠から抜け出すための、技術的に最も健全な方法だ。.

ヘイズ氏は「すべての行動には反応がある」と語る。際限のない紙幣増刷に対する反応として、人々は Bitcoinに逃げ込む。.

ヘイズ氏は、あらゆる方法で Bitcoin 手に入れることを勧めています。作品の価格を Bitcoinで決める、マイニングする、あるいは法定通貨で購入するなど、目標はできる限り多くのビットコインを手に入れることです。. 

レバレッジに凝る必要はない、と彼は言う。「ただ買って保有するだけ。すべての判断が間違っていても、ポートフォリオが暗号資産である限り、長期的には勝てる」.

しかし、彼はリスクについても警告している。短期的な動きに投機すると破滅する可能性がある。Three Arrows Capital。

彼らはレバレッジを効かせれば乗り切れると考えていたが、結局破産してしまった。ヘイズの アドバイスは？法定通貨のレバレッジを誤用するな、ということだ。

真のリスクは、エリート層がボラティリティを抑制できなくなり、システムがリセットされたときに発生します。そうなれば、すべてが崩壊するでしょう。. 

しかし、 Bitcoin 下落幅は小さく、それが望ましい値です。.