Arthur Hayes ritiene che il mercato delle criptovalute raggiungerà il picco a marzo prima di una grave correzione

Arthur Hayes ha rivelato che la politica di restringimento quantitativo della Fed prosegue a 60 miliardi di dollari al mese, riducendo il suo bilancio. Prevede che il mercato raggiungerà il picco tra metà e fine marzo, il che equivale a una perdita di liquidità pari a 180 miliardi di dollari a causa del restringimento quantitativo da gennaio a marzo.

“Sasa” è un saggio in cui spiego perché penso che le criptovalute raggiungeranno il picco a metà marzo e poi subiranno una forte correzione. Fino ad allora è tempo di ballare. https://t.co/Apt124sOjp pic.twitter.com/LKQ24GMtpq

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 6 gennaio 2025

L'imprenditore ritiene che la Fed stia esaurendo tutti i suoi strumenti per sostenere la domanda di emissione di titoli del Tesoro statunitensi prima di ricorrere all'interruzione del quantitative easing. Ha sostenuto che la Fed concede un'esenzione dal leverage ratio alle banche commerciali statunitensi per riprendere il quantitative easing.

Arthur Hayes ritiene che i mercati raggiungeranno il picco a metà marzo

Arthur Hayes ha rivelato che Bitcoin ha toccato il minimo nel terzo trimestre del 2022, dopo che il Reserve Repo Facility (RRP) della Federal Reserve ha raggiunto il suo picco. Ha sostenuto che ciò è dovuto al fatto che il Segretario del Tesoro statunitense, Janet Yellen, aveva emesso un numero inferiore di obbligazioni a cedola lunga e un numero maggiore di titoli a cedola zero a breve termine, svuotando di oltre 2 trilioni di dollari l'RRP. Ha affermato che questo ha comportato un'iniezione di liquidità nel mercato finanziario globale e, di conseguenza, un aumento del valore delle criptovalute e dei titoli delle grandi aziende tecnologiche quotate negli Stati Uniti.

Arthur Hayes ha inoltre affermato che la Fed ha tagliato il tasso RRP dello 0,30% nella riunione del 18 dicembre 2024, ovvero lo 0,50% in più rispetto al taglio del tasso ufficiale. Ha sostenuto che ciò avrebbe dovuto vincolare il tasso RRP al limite inferiore del tasso sui fondi federali (FFR).

Hayes ha rivelato che due pool di liquidità contribuiranno a tenere sotto controllo i rendimenti obbligazionari. Ha sostenuto che il rendimento dei titoli del Tesoro USA decennali della Fed non può superare il 5%, perché è un livello al di sopra del quale la volatilità del mercato obbligazionario esplode (indice MOVE). Ha inoltre sostenuto che, finché ci sarà liquidità nel RRP e nel conto generale del Tesoro (TGA), la Fed non dovrà modificare la sua politica monetaria e ammettere che la politica fiscale è in gioco.

Il co-fondatore di BitMEX ritiene che il prezzo consigliato al pubblico (RRP) passerà da circa 237 miliardi di dollari a zero nel primo trimestre, poiché i fondi del mercato monetario (MMF) massimizzeranno il loro rendimento prelevando fondi e acquistando buoni del Tesoro (T-bill) ad alto rendimento. Ha affermato che ciò rappresenta un'iniezione di liquidità pari a 237 miliardi di dollari nel primo trimestre.

Arthur Hayes ha inoltre sostenuto che la Fed rimuoverà 180 miliardi di dollari di liquidità a causa del QT e ne incoraggerà altri 237 miliardi a causa della riduzione dei saldi RRP. Ritiene che ciò comporterà un'iniezione netta di liquidità di 57 miliardi di dollari.

Arthur Hayes ritiene che il Tesoro influenzerà gli sviluppi del mercato delle criptovalute 

L'amministratore delegato di BitMex ha inoltre sottolineato che Yellen ha affermato di aspettarsi che il Tesoro avvii "misure straordinarie" per finanziare il governo statunitense tra il 14 e il 23 gennaio. Ha sostenuto che il Tesoro può emettere debito (liquidità in dollari negativa) o spendere denaro dal suo conto corrente presso la Fed (liquidità in dollari positiva). Arthur Hayes ha replicato che il Tesoro può spendere fondi solo dal suo conto corrente (saldo di 722 miliardi di dollari) perché l'ammontare complessivo del debito non può aumentare finché il Congresso degli Stati Uniti non innalza il tetto del debito.

L'uomo d'affari americano ritiene che sia necessario innalzare il tetto del debito. Allo stesso tempo, il mancato innalzamento del tetto del debito comporterebbe un default tecnico del debito del Tesoro in scadenza o una completa paralisi del governo. Facendo riferimento alle entrate e alle uscite pubblicate dal Tesoro, ha stabilito che tale situazione si verificherebbe tra maggio e giugno di quest'anno, quando il saldo del Tesoro sarebbe completamente esaurito.

L'appassionato di criptovalute ha sostenuto che è utile visualizzare il ritmo e l'intensità dell'utilizzo del TGA per finanziare il governo e prevedere quando i ribassi avranno il loro massimo effetto. Ha sostenuto che la natura lungimirante dei mercati li spingerà a cercare una nuova fonte per ottenere una spinta di liquidità in dollari. Hayes ritiene che, con un esaurimento del 76%, marzo sembrerebbe essere il momento in cui il mercato si chiederà: "Cosa succederà adesso?".

Ha rivelato che la somma degli importi di liquidità in dollari della Fed e del Tesoro fino alla fine del primo trimestre ammonta a 612 miliardi di dollari.

Il responsabile degli investimenti di Maelstrom ha dichiarato che un accordo dell'ultimo minuto sarà raggiunto non appena il default e la chiusura saranno imminenti e il tetto del debito sarà innalzato. A questo punto, èdent che il Tesoro sarà nuovamente libero di indebitarsi su base netta e dovrà ricaricare il TGA, con conseguente liquidità negativa in dollari.

Arthur Hayes ha inoltre rivelato che un'altra data importante nel secondo trimestre è il 15 aprile, quando scadono i pagamenti delle imposte. Facendo riferimento alla tabella TGA , ha concluso che le finanze del governo sono migliorate ad aprile, il che ha un impatto negativo sulla liquidità in dollari. Ha paragonato Bitcoin, che ha raggiunto un massimo locale di circa 73.000 dollari a metà marzo dello scorso anno, per poi oscillare lateralmente e iniziare il suo declino plurimensile l'11 aprile, poco prima della scadenza del pagamento delle imposte del 15. 

Arthur Hayes ha affermato che, in qualità di responsabile degli investimenti di Maelstrom, sposterà la leva del rischio in modalità DEGEN e deciderà di puntare sulle shitcoin nel campo della scienza decentralizzata (DeSci) in rapida evoluzione, acquistando BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO e NEURON.