Arthur Hayes glaubt, dass der Kryptomarkt im März gipfelt, bevor eine schwere Korrektur kommt

Arthur Hayes enthüllte, dass die quantitative Straffungsrichtlinie der Fed weiterhin mit 60 Milliarden US-Dollar pro Monat fortgesetzt wird, was ihre Bilanz reduziert. Er sagt voraus, dass der Markt Mitte bis Ende März gipfelt, was einer Entfernung von 180 Milliarden US-Dollar an Liquidität aufgrund der quantitativen Straffung von Januar bis März entspricht.

„Sasa“ ist ein Aufsatz, in dem ich erkläre, warum ich denke, dass #crypto Mitte März seinen Höchststand erreicht und sich dann stark korrigiert. Bis dahin ist es Zeit zu tanzen. https://t.co/Apt124sOjp pic.twitter.com/LKQ24GMtpq

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) Januar 6, 2025

Der Geschäftsmann glaubt, dass die Fed alle ihre Werkzeuge erschöpft, um die Nachfrage nach US-Staatsanleiheemissionen zu stärken, bevor sie zur Einstellung der quantitativen Straffung zurückgreift. Er argumentierte, dass die Fed eine Ausnahme von der Hebelverhältnis-Regelung für US-Kommerzialbanken gewährt, um quantitative Lockerung wieder aufzunehmen.

Arthur Hayes glaubt, dass die Märkte Mitte März gipfeln

Arthur Hayes enthüllte, dass Bitcoin im Q3 2022 seinen Boden erreichte, nachdem das Reserve-Repo-Fazilität (RRP) der Fed ihren Höhepunkt erreicht hatte. Er argumentierte dass es daran liegt, dass der US-Finanzminister Janet Yellen weniger längerfristige Kupona-Anleihen und mehr kurzfristige Nullkupona-Papiere ausgegeben hat, wodurch über 2 Billionen US-Dollar aus dem RRP geleert wurden. Er behauptete, dass dies zu einer Liquiditätsinjektion in den globalen Finanzmarkt führte und Krypto- und in den USA gelistete Big-Tech-Aktien als Ergebnis steigen ließ.

Arthur Hayes erklärte auch, dass die Fed den RRP-Satz bei ihrer Sitzung am 18. Dezember 2024 um 0,30 % senkte, was 0,50 % mehr war als die Senkung des Leitzinses. Er argumentierte, dass dies dazu diente, den RRP-Satz an die untere Grenze des Fed-Funds-Rates (FFR) zu koppeln.

Hayes offenbarte, dass zwei Geldpools helfen werden, die Renditen von Staatsanleihen im Zaum zu halten. Er argumentierte, dass die 10-jährige US-Staatsanleihe-Rendite der Fed nicht über 5 % steigen darf, da es ein Niveau ist, an dem die Volatilität des Anleihemarktes explodiert (MOVE-Index). Er argumentierte auch, dass solange Liquidität im RRP und im allgemeinen Treasury-Konto (TGA) vorhanden ist, die Fed ihre Geldpolitik nicht ändern und zugeben muss, dass die Fiskalpolitik im Spiel ist.

Der Mitbegründer von BitMEX glaubt, dass das RRP im ersten Quartal von ~237 Milliarden US-Dollar auf Null sinken wird, da Geldmarktfonds (MMF) ihre Rendite maximieren, indem sie Gelder abheben und höher verzinsliche Staatsanleihen (T-Bill) kaufen. Er erklärte, dass dies eine Injektion von 237 Milliarden US-Dollar an Dollar-Liquidität im ersten Quartal darstellt.

Arthur Hayes argumentierte auch, dass die Fed 180 Milliarden US-Dollar an Liquidität aufgrund von QT entfernen und zusätzliche 237 Milliarden US-Dollar aufgrund der Reduzierung der RRP-Bilanzen fördern wird. Er glaubt, dass dies insgesamt eine Nettoinjektion von 57 Milliarden US-Dollar an Liquidität ergibt.

Arthur Hayes glaubt, dass der Treasury die Entwicklungen des Kryptomarktes beeinflussen wird 

Der CEO von BitMEX hob ebenfalls hervor, dass Yellen sagte, sie erwarte, dass das Finanzministerium mit „außergewöhnliche Maßnahmen“ zu ergreifen, um die USG zwischen dem 14. und 23. Januar zu finanzieren. Er behauptete, dass der Treasury entweder Schulden ausgeben kann (Dollar-Liquidität negativ) oder Geld von seinem Scheckkonto bei der Fed ausgeben kann (Dollar-Liquidität positiv). Arthur Hayes argumentierte, dass der Treasury nur Gelder von seinem Scheckkonto ausgeben kann (722 Milliarden US-Dollar Saldo), da der aggregierte Schuldenbetrag nicht steigen darf, bis der US-Kongress die Schuldenobergrenze erhöht.

Der amerikanische Geschäftsmann glaubt, dass die Erhöhung der Schuldenobergrenze notwendig wird. Gleichzeitig würde ein Versagen dazu führen, dass ausstehende Staatsanleihen technisch ausfallen oder ein vollständiger Regierungsstillstand eintritt. Er bezog sich auf 2024s Einnahmen und Ausgaben veröffentlicht vom Treasury und stellte fest, dass eine solche Situation zwischen Mai und Juni dieses Jahres eintreten würde, wenn der TGA-Saldo vollständig erschöpft sein würde.

Der Krypto-Enthusiast betonte, dass es hilfreich sei, das Tempo und die Intensität der TGA-Nutzung zur Finanzierung der Regierung zu visualisieren, um vorherzusagen, wann die Abflusswirkungen ihre maximale Wirkung entfalten werden. Er argumentierte, dass die zukunftsorientierte Natur der Märkte dazu führen wird, dass nach einer neuen Quelle gesucht wird, um einen Liquidity-Schub zu erhalten. Hayes ist der Ansicht, dass der März bei einer Entleerung von 76 % die Zeit sein wird, in der der Markt fragt: „Was kommt als Nächstes?"

Er gab bekannt, dass die Summe der Dollar-Liquiditätsbeträge der Fed und des Finanzministeriums bis zum Ende des ersten Quartals 612 Milliarden US-Dollar beträgt.

Der Chief Investment Officer von Maelstrom erklärte, dass kurzfristig ein Deal erzielt werden wird, sobald ein Ausfall und ein Shutdown drohen und die Schuldenobergrenze angehoben wird. Zu diesem Zeitpunkt sei er zuversichtlich, dass das Finanzministerium wieder netto Kredite aufnehmen und die TGA auffüllen muss, was zu einer negativen Dollar-Liquidität führt.

Arthur Hayes enthüllte auch, dass der 15. April ein weiteres wichtiges Datum im zweiten Quartal ist, an dem die Steuerzahlungen fällig sind. Er verwies auf die TGA-Tabelle und kam zu dem Schluss, dass sich die Finanzen der Regierung im April verbessert haben, was sich negativ auf die Dollar-Liquidität auswirkt. Er verglich Bitcoin, das Mitte März letzten Jahres ein lokales Hoch von ~73.000 US-Dollar erreichte, dann seitwärts handelte und am 11. April, kurz vor der Steuerfrist am 15., seinen mehrmonatigen Rückgang begann. 

Arthur Hayes sagte, dass er als Chief Investment Officer von Maelstrom den Risikodial auf DEGEN-Modus stellen und auf Shitcoins im sich schnell entwickelnden Bereich der dezentralen Wissenschaft (DeSci) wetten wird, wobei er BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO und NEURON kauft.