Артур Хейз сообщил, что политика количественного ужесточения ФРС продолжается на уровне 60 миллиардов долларов в месяц, что сокращает ее баланс. Он прогнозирует, что рынок достигнет пика в середине-конце марта, что эквивалентно изъятию ликвидности на сумму 180 миллиардов долларов в результате количественного ужесточения с января по март.
«Саса» — это эссе, в котором я объясняю, почему, по моему мнению, #криптовалюта достигнет пика в середине марта, а затем резко скорректируется. А до тех пор — время танцевать. https://t.co/Apt124sOjp pic.twitter.com/LKQ24GMtpq
— Артур Хейс (@CryptoHayes) 6 января 2025 г.
Бизнесмен считает, что ФРС исчерпала все свои инструменты для стимулирования спроса на выпуск государственных облигаций США, прежде чем прибегнуть к прекращению количественного ужесточения. Он утверждал, что ФРС предоставляет коммерческим банкам США исключение из правила об ограничении коэффициента левериджа для возобновления количественного смягчения.
Артур Хейз считает, что рынки достигнут пика в середине марта
Артур Хейз заявил, что Bitcoin достиг дна в третьем квартале 2022 года после того, как программа репо Федеральной резервной системы (ФРС) достигла своего пика. Он утверждал , что это произошло из-за того, что министр финансов США Джанет Йеллен выпустила меньше долгосрочных купонных облигаций и больше краткосрочных бескупонных векселей, в результате чего из программы репо было изъято более 2 триллионов долларов. Он утверждал, что это привело к вливанию ликвидности на мировой финансовый рынок и, как следствие, к росту криптовалют и акций крупных американских технологических компаний.
Артур Хейс также заявил, что на заседании 18 декабря 2024 года ФРС снизила ставку реструктуризации процентных ставок на 0,30%, что на 0,50% больше, чем снижение учетной ставки. Он утверждал, что это было сделано для того, чтобы привязать ставку реструктуризации процентных ставок к нижней границе ставки федеральных фондов (FFR).
Хейз заявил, что два пула денег помогут сдерживать доходность облигаций. Он утверждал, что доходность 10-летних казначейских облигаций США, выпускаемых ФРС, не должна превышать 5%, поскольку это уровень, при котором резко возрастает волатильность рынка облигаций (индекс MOVE). Он также утверждал, что до тех пор, пока существует ликвидность в рамках Программы реструктуризации облигаций (RRP) и Главного казначейского счета (TGA), ФРС не обязана менять свою денежно-кредитную политику и признавать наличие фискальной политики.
Соучредитель BitMEX считает, что резервный реинвестированный капитал (RRP) сократится с примерно 237 миллиардов долларов до нуля в первом квартале, поскольку фонды денежного рынка (MMF) максимизируют свою доходность, выводя средства и покупая казначейские векселя с более высокой доходностью. Он заявил, что это представляет собой вливание 237 миллиардов долларов долларовой ликвидности в первом квартале.
Артур Хейз также утверждал, что ФРС изымет 180 миллиардов долларов ликвидности из-за количественного смягчения и будет стимулировать приток еще 237 миллиардов долларов за счет сокращения остатков по программам реструктуризации долга. Он считает, что в общей сложности это приведет к чистому вливанию ликвидности в размере 57 миллиардов долларов.
Артур Хейз считает, что действия Министерства финансов повлияют на развитие криптовалютного рынка
Генеральный директор BitMex также подчеркнул, что Йеллен заявила, что ожидает от Министерства финансов начала « чрезвычайные меры » по финансированию правительства США в период с 14 по 23 января. Он утверждал, что Министерство финансов может либо выпускать долговые обязательства (долларовая ликвидность отрицательная), либо тратить деньги со своего расчетного счета в ФРС (долларовая ликвидность положительная). Артур Хейс утверждал, что Министерство финансов может тратить только средства со своего расчетного счета (баланс в 722 миллиарда долларов), поскольку совокупный объем долга не может увеличиться до тех пор, пока Конгресс США не повысит потолок государственного долга.
Американский бизнесмен считает, что повышение потолка государственного долга становится необходимым. В то же время, если этого не сделать, это приведет к техническому дефолту по погашению казначейских облигаций или к полной приостановке работы правительства. Он сослался на данные о поступлениях и расходах и определил, что такая ситуация возникнет в период с мая по июнь текущего года, когда баланс TGA будет полностью исчерпан.
Криптоэнтузиаст утверждал, что полезно визуализировать темпы и интенсивность использования TGA для финансирования правительства и предсказывать, когда сокращение средств окажет максимальное воздействие. Он утверждал, что ориентированность рынков на будущее заставит их искать новый источник для получения долларовой ликвидности. Хейз считает, что при истощении на 76% март, по всей видимости, станет временем, когда рынок задастся вопросом: «Что дальше?».
Он сообщил, что сумма долларовой ликвидности от ФРС и Казначейства до конца первого квартала составляет 612 миллиардов долларов.
Главный инвестиционный директор Maelstrom заявил, что соглашение в последнюю минуту будет достигнуто, как только дефолт и приостановка деятельности станут неизбежными, а потолок государственного долга будет повышен. На данном этапе онdent , что Казначейство сможет снова свободно занимать средства на чистой основе и будет вынуждено пополнить TGA, что приведет к отрицательной долларовой ликвидности.
Артур Хейз также сообщил, что еще одна важная дата во втором квартале — 15 апреля, когда истекает срок уплаты налогов. Он сослался на таблицу TGA и пришел к выводу, что финансовое положение правительства улучшилось в апреле, что негативно сказывается на долларовой ликвидности. Он сравнил Bitcoin , который достиг локального максимума около 73 000 долларов в середине марта прошлого года, затем торговался в боковом диапазоне и начал многомесячное падение 11 апреля, прямо перед 15-м сроком уплаты налогов.
Артур Хейз заявил, что, будучи главным инвестиционным директором Maelstrom, он переключит регулятор риска в режим DEGEN и решит сделать ставку на шиткоин в быстро развивающейся области децентрализованной науки (DeSci), приобретя акции BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO и NEURON.
