Артур Хейс считает, что рынок криптовалют достигнет пика в марте перед серьезной коррекцией

Артур Хейс сообщил, что политика количественного ужесточения ФРС продолжается в объеме 60 миллиардов долларов в месяц, что приводит к сокращению ее баланса. Он прогнозирует, что рынок достигнет пика в середине или конце марта, что эквивалентно изъятию ликвидности на сумму 180 миллиардов долларов из-за количественного ужесточения с января по март.

«Sasa» — это эссе, в котором я объясняю, почему я думаю, что #crypto достигает пика в середине марта, а затем резко корректируется. До этого времени — время для танцев. https://t.co/Apt124sOjp pic.twitter.com/LKQ24GMtpq

— Артур Хейс (@CryptoHayes) января 6, 2025

Бизнесмен считает, что ФРС исчерпывает все свои инструменты для стимулирования спроса на выпуск долговых обязательств казначейства США, прежде чем прибегнуть к остановке количественного ужесточения. Он утверждал, что ФРС предоставляет освобождение от коэффициента левериджа для коммерческих банков США, чтобы возобновить количественное смягчение.

Артур Хейс считает, что рынки достигнут пика в середине марта

Артур Хейс сообщил, что биткоин достиг дна в третьем квартале 2022 года после того, как пик пришелся на Резервную репо-программу ФРС (RRP). Он заявил что это связано с тем, что министр финансов США Джанет Йеллен выпустила меньше длинных купонных облигаций и больше коротких бескупонных казначейских векселей, что привело к изъятию более 2 триллионов долларов из RRP. Он утверждал, что это привело к инъекции ликвидности на глобальный финансовый рынок и вызвало рост криптовалют и крупных технологических акций, котирующихся в США.

Артур Хейс также заявил, что ФРС снизила ставку по RRP на 0,30% на своем заседании 18 декабря 2024 года, что на 0,50% больше, чем снижение базовой ставки. Он утверждал, что это было сделано для привязки ставки RRP к нижнему пределу ставки по федеральным фондам (FFR).

Хейс раскрыл, что два источника денег помогут сдерживать доходность облигаций. Он утверждал, что доходность 10-летних казначейских облигаций США не должна превышать 5%, поскольку это уровень, на котором волатильность рынка облигаций взрывается (индекс MOVE). Он также утверждал, что пока в RRP и общем счете казначейства (TGA) есть ликвидность, ФРС не должна менять свою монетарную политику и признавать, что фискальная политика играет роль.

Сооснователь BitMEX считает, что RRP сократится с ~237 миллиардов долларов до нуля в первом квартале, поскольку фонды денежного рынка (MMF) максимизируют свою доходность, изымая средства и покупая казначейские векселя (T-bill) с более высокой доходностью. Он заявил, что это представляет собой инъекцию 237 миллиардов долларов ликвидности в первом квартале.

Артур Хейс также утверждал, что ФРС изымает 180 миллиардов долларов ликвидности из-за QT и поощряет дополнительную инъекцию в размере 237 миллиардов долларов из-за сокращения балансов RRP. Он считает, что это составит чистую инъекцию ликвидности в размере 57 миллиардов долларов.

Артур Хейс считает, что казначейство повлияет на развитие рынка криптовалют 

Генеральный директор BitMEX также отметил, что Йеллен сказала, что ожидает, что казначейство начнет «чрезвычайные меры» для финансирования правительства США в период с 14 по 23 января. Он утверждал, что казначейство может либо выпустить долг (отрицательная долларовая ликвидность), либо потратить деньги со своего расчетного счета в ФРС (положительная долларовая ликвидность). Артур Хейс утверждал, что казначейство может тратить средства только со своего расчетного счета (баланс 722 миллиарда долларов), поскольку совокупный объем долга не может расти, пока Конгресс США не повысит лимит долга.

Американский бизнесмен считает, что повышение лимита долга становится необходимым. В то же время неудача в этом приведет к техническому дефолту по погашаемым казначейским облигациям или полном закрытии правительства. Он сослался на 2024 год поступления и расходы опубликованные Казначейством, и определил, что такая ситуация произойдет между маем и июнем этого года, когда баланс TGA будет полностью исчерпан.

Крипто-энтузиаст утверждал, что полезно визуализировать темпы и интенсивность использования TGA для финансирования правительства и предсказывать, когда снижение достигнет максимального эффекта. Он утверждал, что прогностический характер рынков заставит рынок искать новый источник для получения дозы долларовой ликвидности. Хейс считает, что при истощении на 76% март кажется временем, когда рынок спросит: «Что дальше?»

Он раскрыл, что сумма сумм долларовой ликвидности от ФРС и Казначейства до конца первого квартала составляет 612 миллиардов долларов.

Главный инвестиционный директор Maelstrom заявил, что сделка будет достигнута в последний момент, когда дефолт и закрытие правительства станут неизбежными, и лимит долга будет повышен. В этот момент он уверен, что Казначейство сможет снова заимствовать в чистом выражении и должно пополнить TGA, что приведет к отрицательной долларовой ликвидности.

Артур Хейс также раскрыл, что другой важной датой во втором квартале является 15 апреля, когда истекает срок уплаты налогов. Он сослался на таблицу TGA и пришел к выводу, что финансы правительства улучшились в апреле, что является отрицательным фактором для долларовой ликвидности. Он сравнил это с биткоином, который достиг локального максимума около 73 000 долларов в середине прошлого марта, затем торговался в боковом тренде и начал свое многомесячное падение 11 апреля, прямо перед дедлайном уплаты налогов 15-го числа. 

Артур Хейс сказал, что как главный инвестиционный директор Maelstrom, он переключит регулятор риска в режим DEGEN и решит поставить наshitcoin в быстро развивающейся области децентрализованной науки (DeSci), покупая BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO и NEURON.