آرثر هايز يعتقد أن سوق العملات المشفرة سيبلغ ذروته في مارس قبل تصحيح حاد

كشف آرثر هايز أن سياسة التشديد الكمي للبنك الفيدرالي تستمر بمعدل 60 مليار دولار شهرياً، مما يقلل من ميزانيته. يتوقع أن تبلغ السوق ذروتها في منتصف إلى أواخر مارس، وهو ما يعادل إزالة 180 مليار دولار من السيولة بسبب التشديد الكمي من يناير إلى مارس.

"Sasa" هو مقال أشرح فيه لماذا أعتقد أن #crypto سيصل إلى ذروته في منتصف مارس ثم يصحح بشدة. حتى ذلك الحين، حان وقت الرقص. https://t.co/Apt124sOjp pic.twitter.com/LKQ24GMtpq

— آرثر هايز (@CryptoHayes) يناير 6، 2025

يعتقد رجل الأعمال أن البنك الفيدرالي يستنفد جميع أدواته لتعزيز طلب إصدار ديون الخزانة الأمريكية قبل اللجوء إلى إيقاف التشديد الكمي. جادل بأن البنك الفيدرالي يمنح إعفاءً لنسبة الرافعة المالية للبنوك التجارية الأمريكية لاستئناف التيسير الكمي.

آرثر هايز يعتقد أن الأسواق ستبلغ ذروتها في منتصف مارس

كشف آرثر هايز أن البيتكوين قاع في الربع الثالث من عام 2022 بعد ذروة facility إعادة الشراء الاحتياطي (RRP) للبنك الفيدرالي. هو جادل أن السبب هو أن وزير الخزانة الأمريكي، جانيت يلين، أصدرت سندات قسيمة ذات آجال أطول أقل وسندات خزانة قصيرة الأجل خالية من القسيمة أكثر، مما أفق facility إعادة الشراء الاحتياطي من أكثر من 2 تريليون دولار. زعم أن ذلك أدى إلى حقن السيولة في السوق المالية العالمية وتسبب في ارتفاع العملات المشفرة وأسهم التكنولوجيا الكبيرة المدرجة في الولايات المتحدة كنتيجة لذلك.

كما صرح آرثر هايز أن البنك الفيدرالي خفض سعر facility إعادة الشراء الاحتياطي بنسبة 0.30% في اجتماعه في 18 ديسمبر 2024، وهو أكثر بنسبة 0.50% من خفض سعر السياسة. جادل بأن ذلك كان لربط سعر facility إعادة الشراء الاحتياطي بحد أدنى لسعر أموال الفيدرالية (FFR).

كشف هايز أن مجموعتين من المال ستساعدان في الحفاظ على عوائد السندات تحت السيطرة. جادل بأن عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات لا يمكن أن يتجاوز 5% لأنه مستوى تنفجر فيه تقلبات سوق السندات (مؤشر MOVE). كما جادل بأنه طالما كانت هناك سيولة في facility إعادة الشراء الاحتياطي وحساب الخزانة العام (TGA)، فإن البنك الفيدرالي لا يحتاج إلى تغيير سياسته النقدية والاعتراف بأن السياسة المالية تلعب دوراً.

يعتقد المؤسس المشارك لـ BitMEX أن facility إعادة الشراء الاحتياطي ستنتقل من حوالي 237 مليار دولار إلى الصفر في الربع الأول حيث تزيد صناديق سوق المال (MMF) من عوائدها عن طريق سحب الأموال وشراء سندات خزانة (T-bill) ذات عائد أعلى. صرح أن ذلك يمثل حقن 237 مليار دولار من السيولة بالدولار في الربع الأول.

كما جادل آرثر هايز بأن البنك الفيدرالي سيزيل 180 مليار دولار من السيولة بسبب التشديد الكمي ويشجع على إضافة 237 مليار دولار إضافية بسبب انخفاض أرصدة facility إعادة الشراء الاحتياطي. يعتقد أن ذلك سيصل إلى صافي حقن 57 مليار دولار من السيولة.

آرثر هايز يعتقد أن الخزانة ستؤثر على تطورات سوق العملات المشفرة 

أبرز أيضاً رئيس تنفيذي لـ BitMex أن يلين قالت إنها تتوقع أن تبدأ الخزانة في "التدابير الاستثنائية" لتمويل الحكومة الأمريكية بين 14 و23 يناير. زعم أن الخزانة يمكن إما إصدار ديون (سيولة بالدولار سلبية) أو إنفاق الأموال من حسابها الجاري في البنك الفيدرالي (سيولة بالدولار إيجابية). جادل آرثر هايز بأن الخزانة يمكنها فقط إنفاق الأموال من حسابها الجاري (رصيد 722 مليار دولار) لأن المبلغ الإجمالي للديون لا يمكن أن يرتفع حتى يرفع الكونغرس الأمريكي سقف الدين.

يعتقد رجل الأعمال الأمريكي أن رفع سقف الدين يصبح ضرورياً. في الوقت نفسه، سيؤدي الفشل في ذلك إلى تخلف فني عن سداد ديون الخزانة المستحقة أو إغلاق حكومي كامل. أشار إلى عام 2024 الإيرادات والمصروفات المنشورة من قبل الخزانة وحدد أن مثل هذا الموقف سيحدث بين مايو ويونيو من هذا العام عندما يكون رصيد حساب الخزانة العام (TGA) مستنفداً تماماً.

حافظ متحمس العملات المشفرة على أنه من المفيد تصور وتيرة وشدة استخدام حساب الخزانة العام (TGA) لتمويل الحكومة والتنبؤ متى سيكون لسحب الأموال أقصى تأثير. جادل بأن الطبيعة التطلعية للأسواق ستجعل السوق تبحث عن مصدر جديد للحصول على جرعة من السيولة بالدولار. يعتقد هايز أنه عند 76% من الاستنفاد، يبدو مارس وقتاً ستسأل فيه السوق: "ماذا بعد؟".

كشف أن مجموع مبالغ السيولة بالدولار من البنك الفيدرالي والخزانة حتى نهاية الربع الأول هو 612 مليار دولار.

صرح كبير مسؤولي الاستثمار في Maelstrom أن صفقة في اللحظة الأخيرة سيتم التوصل إليها بمجرد أن يصبح التخلف عن السداد والإغلاق وشيكاً ويتم رفع سقف الدين. في هذه النقطة، هو واثق من أن الخزانة ستكون حرة في الاقتراض بشكل صافي مرة أخرى ويجب أن تملأ حساب الخزانة العام (TGA)، مما يؤدي إلى سيولة بالدولار سلبية.

كشف آرثر هايز أيضاً أن التاريخ الرئيسي الآخر في الربع الثاني هو 15 أبريل، عندما تكون مدفوعات الضرائب مستحقة. أشار إلى جدول حساب الخزانة العام (TGA) وخلص إلى أن الشؤون المالية للحكومة تحسنت في أبريل، وهو ما يعني سيولة بالدولار سلبية. قارن البيتكوين، الذي سجل ذروة محلية عند حوالي 73,000 دولار في منتصف مارس من العام الماضي، ثم تداول بشكل جانبي وبدأ هبوطه متعدد الأشهر في 11 أبريل، مباشرة قبل موعد دفع الضرائب في 15. 

قال آرثر هايز إنه بصفتة كبير مسؤولي الاستثمار في مaelstrom، سيقوم بتدوير مقبض المخاطرة إلى وضع DEGEN وسيقرر المراهنة على عملات shitcoin في مجال علوم اللامركزية (DeSci) المتطور بسرعة، وشراء BIO وVITA وATH وGROW وPSY وCRYO وNEURON.