Anthropic potrebbe aver risolto il problema del profitto dell'IA prima del suo IPO

Anthropic ha rassicurato gli investitori sul fatto che il suo reddito operativo rettificato rimarrà positivo per un altro trimestre. Secondo persone a conoscenza della questione, l'azienda avrà margini lordi superiori all'80% prima di tenere conto dei costi di addestramento dei modelli e della condivisione dei ricavi con partner come Amazon.

Da qualche tempo ci sono preoccupazioni che l'azienda stia spendendo di più per lo sviluppo dell'IA e, con un IPO in corso, rimanere redditizia sarebbe un traguardo importante.

L'azienda avrebbe scelto Nasdaq per il suo listing pubblico, che potrebbe valutare l'azienda a oltre 2 trilioni di dollari. Se l'azienda procederà con esso, potrebbe infrangere il record stabilito da SpaceX, che è andata pubblica a giugno con una valutazione di 1,77 trilioni di dollari.

Sebbene ci si aspettasse che l'azienda pubblicasse il suo prospetto la settimana scorsa, ha invece dato a un gruppo selezionato di investitori accesso ai documenti e sta raccogliendo il loro feedback prima di rilasciarli pubblicamente. 

Le prospettive positive di guadagno potrebbero essere particolarmente importanti mentre Anthropic si prepara per un potenziale listing pubblico. Gli investitori si sono concentrati sempre di più sul fatto che le principali aziende di IA possano trasformare la rapida crescita dei ricavi in profitti sostenibili, piuttosto che fare affidamento sull'accesso continuo a grandi quantità di capitale.

Il fatturato annuale di Anthropic potrebbe triplicare entro 2027

Anthropic ha realizzato un profitto operativo rettificato nel secondo trimestre grazie a 11,5 miliardi di dollari di ricavi, un aumento di 14 volte su base annua. Il momentum finanziario del gruppo è continuato fino alla fine di luglio; il suo ritmo di fatturato annuale è schizzato a 65 miliardi di dollari, ben al di sopra della baseline di 9 miliardi alla chiusura dello scorso anno. Ora l'azienda ha ancora si aspetta di profitti nel suo terzo trimestre.

Parlando dei futuri ricavi, Joey Brookhart, analista di un laboratorio di IA presso SemiAnalysis, ha anche notato che alcuni investitori si aspettano che il fatturato annuale di Anthropic raggiunga 120 miliardi di dollari alla fine dell'anno e quasi triplichi quello alla fine del 2027.

Rapporti aggiuntivi hanno anche mostrato che l'azienda prevede ricavi di circa 190-200 miliardi di dollari per il 2028. A sostegno di questa prospettiva ottimistica, il gigante della tecnologia ha dichiarato di avere già 6.000 clienti che spendono almeno 100.000 dollari ogni anno. 

Sebbene, dati i margini attuali dell'azienda, Brookhart abbia avvertito che altre aziende potrebbero non essere in grado di competere. Ha dichiarato: «Se continui a operare a questi margini e tassi di crescita, sarà così difficile competere [con Anthropic] perché hanno così tante [risorse di calcolo].» 

Tuttavia, tenere traccia dei progressi di Anthropic sarà difficile in futuro, poiché molte persone chiedono un rallentamento della tecnologia IA. Una pausa risparmierebbe all'azienda miliardi di dollari in spese di addestramento dei modelli ma potrebbe aiutare i concorrenti a colmare il divario.

Il CEO Dario Amodei più recentemente ha dichiarato che l'industria deve rallentare gli aggiornamenti dei modelli mentre aumentano le preoccupazioni sul potere dell'IA. Ha sostenuto: «Non costruire la tecnologia priva l'umanità di benefici o semplicemente colloca l'IA nelle mani di potenze autoritarie, mentre costruirla troppo in fretta è avventata.» 

Ha spiegato che miglioramenti drastici dell'IA, se lasciati non gestiti, potrebbero superare la nostra capacità di comprendere o gestire i sistemi, il che significa che lo sviluppo deve procedere con estrema cautela, se del caso.

Questa posizione è stata condivisa da Sam Altman ed Elon Musk. Altman ha confermato a Fortune che OpenAI rimarrà privata quest'anno nonostante una presentazione confidenziale per un IPO a giugno, affermando che il 2026 è un momento inadatto per andare pubblici.

Nel complesso, diverse aziende di IA hanno trascorso le ultime settimane in discussioni private riguardo a protocolli di sicurezza reciproci. Fonti vicine ai colloqui dicono che sono state sollecitate da tre fattori principali: recenti violazioni della cybersecurity, crescente preoccupazione tra i ricercatori riguardo alle capacità di prossima generazione dell'IA e la realtà politica che il presidente Donald Trump è improbabile che fermi il progresso dell'IA.

Le vendite di Fable 5 di Anthropic si sono appiattite

La maggior parte delle aziende di IA fa affidamento sui nuovi modelli per i profitti. Tuttavia, i dati del monitoraggio delle spese dell'azienda da parte di Ramp mostrano che la spesa per il modello più costoso e potente di Anthropic, Fable 5, si è fermata solo al circa 11% delle loro vendite totali, anche se è disponibile da oltre due mesi.

Ancora più notevolmente, il modello Opus 5 di Anthropic, a prezzo inferiore, ha superato Fable 5 nella popolarità aziendale poco dopo il suo debutto alla fine di luglio. 

Diversi grandi laboratori di IA stanno scommettendo miliardi sulla costruzione dei modelli più intelligenti possibili, assumendo che le persone pagheranno il prezzo più alto per prestazioni superiori. Se gli acquirenti aziendali favorissero alternative più economiche che soddisfano i requisiti di base, le assunzioni economiche sottostanti dell'industria cambierebbero completamente.

Le prestazioni finanziarie di Anthropic presentano quindi un quadro misto in vista di un potenziale IPO. Una forte crescita dei ricavi, margini lordi elevati e una base di clienti enterprise in crescita potrebbero sostenere il caso dell'azienda per una valutazione di diversi trilioni di dollari.

Tuttavia, il rallentamento della domanda per il suo modello più costoso evidenzia la sfida di convincere i clienti a pagare di più per l'IA sempre più avanzata.

Mentre Anthropic e i suoi rivali continuano a spendere molto per il calcolo e lo sviluppo di modelli, gli investitori osserveranno da vicino per vedere se la rapida crescita dell'IA possa tradursi in profitti duraturi.

La capacità dell'azienda di bilanciare l'espansione con i costi di sviluppo in aumento potrebbe alla fine diventare uno dei fattori più grandi che plasmano il suo debutto sul mercato pubblico.