Anthropic, возможно, решила проблему прибыли ИИ до своего IPO

Anthropic заверила инвесторов, что ее скорректированная операционная прибыль останется положительной еще на один квартал. По словам людей, знакомых с ситуацией, компания будет иметь валовую маржу более 80% до учета затрат на обучение моделей и распределения выручки с партнерами, такими как Amazon.

В течение некоторого времени существовали опасения, что компания тратит больше на разработку ИИ, и с готовящимся IPO сохранение прибыльности станет важной вехой.

Компания, как сообщается, остановилась на Nasdaq для своего публичного размещения, что может оценить фирму более чем в 2 триллиона долларов. Если компания пойдет на это, она может побить рекорд, установленный SpaceX, которая вышла на публичный рынок в июне с оценкой в 1,77 триллиона долларов.

Хотя ожидалось, что фирма опубликует свой проспект на прошлой неделе, вместо этого она предоставила доступ к документам избранным инвесторам и собирает их отзывы перед их публичным выпуском. 

Позитивный прогноз прибыли может быть особенно важен, поскольку Anthropic готовится к потенциальному публичному размещению. Инвесторы все больше сосредоточены на том, смогут ли ведущие ИИ-компании превратить быстрый рост выручки в устойчивую прибыль, а не полагаться на постоянный доступ к большим объемам капитала.

Годовая выручка Anthropic может утроиться к 2027

Anthropic достигла скорректированной операционной прибыли во втором квартале на фоне выручки в 11,5 миллиардов долларов — увеличения в 14 раз по сравнению с предыдущим годом. Финансовый импульс группы продолжился до конца июля; темп ее годовой выручки вырос до 65 миллиардов долларов, что значительно выше базового уровня в 9 миллиардов долларов на конец прошлого года. Теперь компания все еще ожидает прибыль в третьем квартале.

Говоря о будущей выручке, Джо Брукхарт, аналитик ИИ-лабораторий в SemiAnalysis, также отметил, что некоторые инвесторы ожидают, что годовая выручка Anthropic достигнет 120 миллиардов долларов к концу года и почти утроится к концу 2027 года.

Дополнительные отчеты также показали, что компания прогнозирует выручку около 190–200 миллиардов долларов на 2028 год. Подтверждая этот оптимистичный прогноз, технологический гигант заявил, что у него уже есть 6000 клиентов, которые тратят не менее 100 000 долларов каждый год. 

Хотя, учитывая текущие маржи компании, Брукхарт предостерег, что другие фирмы могут не конкурировать. Он заявил: «Если вы продолжите работать с такими маржами и темпами роста, будет очень сложно конкурировать [с Anthropic], потому что у них так много [вычислительных ресурсов].» 

Однако отслеживать прогресс Anthropic в будущем будет сложно, так как многие призывают к замедлению развития ИИ-технологий. Пауза сэкономила бы фирме миллиарды долларов на расходах на обучение моделей, но могла бы помочь конкурентам сократить отставание.

Генеральный директор Дарио Амодей недавно заявила заявил, что отрасль должна замедлить обновление моделей по мере роста опасений по поводу мощности ИИ. Он утверждал: «Не создание технологии лишает человечество преимуществ или просто помещает ИИ в руки авторитарных сил, в то время как слишком быстрое создание технологии безрассудно». 

Он объяснил, что радикальные улучшения ИИ, если их оставить без управления, могут опередить нашу способность понимать или управлять системами, что означает, что разработка должна осуществляться с крайней осторожностью — если вообще.

Эта позиция была поддержана Сэмом Алтманом и Илоном Маском. Алтман подтвердил Fortune, что OpenAI останется частной компанией в этом году, несмотря на конфиденциальную подачу документов на IPO в июне, заявив, что 2026 год — неподходящее время для выхода на публичный рынок.

В целом, несколько ИИ-компаний провели последние недели в частных обсуждениях относительно взаимных протоколов безопасности. Источники, близкие к переговорам, говорят, что они были вызваны тремя основными факторами: недавними кибератаками, растущей обеспокоенностью исследователей возможностями ИИ следующего поколения и политической реальностью, что президент Дональд Трамп вряд ли остановит развитие ИИ.

Продажи Fable 5 Anthropic замедлились

Большинство ИИ-компаний делают ставку на новые модели для получения прибыли. Однако данные из отслеживания расходов компании Ramp показывают, что расходы на самую дорогую и мощную модель Anthropic, Fable 5, застыли всего на уровне около 11% от их общей выручки, хотя она доступна уже более двух месяцев.

Еще более примечательно, что более дешевая модель Anthropic Opus 5 обогнала Fable 5 по популярности в бизнесе вскоре после своего дебюта в конце июля. 

Несколько крупных ИИ-лабораторий рискуют миллиардами долларов на создание самых умных моделей, предполагая, что люди будут платить верхнюю цену за превосходную производительность. Если корпоративные покупатели отдадут предпочтение более экономичным альтернативам, удовлетворяющим базовым требованиям, фундаментальные экономические предположения отрасли полностью изменятся.

Финансовые показатели Anthropic поэтому представляют собой смешанную картину перед потенциальным IPO. Сильный рост выручки, высокая валовая маржа и растущая база корпоративных клиентов могут поддержать аргумент компании о многомиллиардной оценке.

Однако замедление спроса на ее самую дорогую модель подчеркивает сложность убеждения клиентов платить больше за все более продвинутый ИИ.

По мере того как Anthropic и ее конкуренты продолжают тратить огромные средства на вычисления и разработку моделей, инвесторы будут внимательно следить за тем, сможет ли быстрый рост ИИ превратиться в устойчивую прибыль.

Способность компании балансировать расширение с растущими затратами на разработку в конечном итоге может стать одним из самых больших факторов, определяющих ее дебют на публичном рынке.