Anthropic podría haber resuelto el problema de los beneficios de la IA antes de su IPO

Anthropic tranquilizó a los inversores asegurando que su ingreso operativo ajustado seguirá siendo positivo durante otro trimestre. Según personas familiarizadas con el asunto, la compañía tendrá márgenes brutos superiores al 80 % antes de tener en cuenta los costos de entrenamiento de modelos y el reparto de ingresos con socios como Amazon.

Durante algún tiempo, ha habido preocupaciones de que la compañía está gastando más en desarrollo de IA, y con una IPO en marcha, mantenerse rentable sería un hito importante.

Según se informa, la compañía ha decidido Nasdaq para su listado público, lo que podría valorar la empresa en más de 2 billones de dólares. Si la compañía avanza con ello, podría romper el récord establecido por SpaceX, que salió a bolsa en junio con una valoración de 1,77 billones de dólares.

Aunque se esperaba que la empresa publicara su prospecto la semana pasada, en su lugar ha dado a un grupo selecto de inversores acceso a los documentos y está recopilando sus comentarios antes de publicarlos públicamente. 

La perspectiva positiva de los beneficios podría ser particularmente importante mientras Anthropic se prepara para una posible oferta pública inicial. Los inversores se han centrado cada vez más en si las principales empresas de IA pueden convertir el rápido crecimiento de los ingresos en beneficios sostenibles, en lugar de depender del acceso continuo a grandes cantidades de capital.

Los ingresos anuales de Anthropic podrían triplicarse para 2027

Anthropic logró un beneficio operativo ajustado en el segundo trimestre sobre la base de $11.5 mil millones en ingresos, un aumento de 14 veces interanual. El impulso financiero del grupo continuó hasta finales de julio; su ritmo de ingresos anuales se disparó a $65 mil millones, muy por encima de la línea base de $9 mil millones al cierre del año pasado. Ahora la compañía aún prevé beneficios en su tercer trimestre.

Hablando sobre los ingresos futuros, Joey Brookhart, analista de un laboratorio de IA en SemiAnalysis, también señaló que algunos inversores esperan que los ingresos anuales de Anthropic alcancen $120 mil millones a finales de este año y casi se tripliquen para finales de 2027.

Informes adicionales también mostraron que la compañía está pronosticando ingresos de alrededor de $190 mil millones a $200 mil millones para 2028. Respaldando esta perspectiva optimista, el gigante tecnológico dijo que ya tiene 6.000 clientes que gastan al menos $100.000 cada año. 

Aunque, dados los márgenes actuales de la compañía, Brookhart advirtió que otras empresas pueden no poder competir. Declaró: «Si continúas operando con estos márgenes y tasas de crecimiento, será muy difícil competir [con Anthropic] porque tienen tantos [recursos de computación]». 

Sin embargo, rastrear el progreso de Anthropic será difícil de ahora en adelante, ya que muchas personas piden una desaceleración en la tecnología de la IA. Pausar ahorraría a la firma miles de millones en gastos de entrenamiento de modelos, pero podría ayudar a los competidores a cerrar la distancia.

El CEO Dario Amodei más recientemente declaró que la industria debe ralentizar las actualizaciones de modelos a medida que aumentan las preocupaciones sobre el poder de la IA. Sostuvo: «No construir la tecnología priva a la humanidad de beneficios o simplemente coloca la IA en manos de poderes autoritarios, mientras que construirla demasiado rápido es imprudente». 

Explicó que las mejoras drásticas en la IA, si se dejan sin gestión, podrían superar nuestra capacidad para comprender o gestionar los sistemas, lo que significa que el desarrollo debe proceder con extrema precaución, si es que procede.

Esta postura fue compartida por Sam Altman y Elon Musk. Altman confirmó a Fortune que OpenAI permanecerá privada este año a pesar de un archivo confidencial de IPO en junio, diciendo que 2026 es un momento inadecuado para salir a bolsa.

En general, varias empresas de IA han pasado las últimas semanas en discusiones privadas sobre protocolos de seguridad mutuos. Fuentes cercanas a las conversaciones dicen que fueron impulsadas por tres factores principales: recientes brechas de ciberseguridad, creciente preocupación entre los investigadores sobre las capacidades de la IA de próxima generación y la realidad política de que el presidente Donald Trump es poco probable que detenga el avance de la IA.

Las ventas de Fable de Anthropic 5 se estancaron

La mayoría de las empresas de IA están apostando por nuevos modelos para obtener beneficios. Sin embargo, los datos del seguimiento de gastos de la empresa muestran que el gasto en el modelo más caro y potente de Anthropic, Fable 5, se ha estancado en solo alrededor del 11 % de sus ventas totales, aunque ha estado disponible durante más de dos meses.

Aún más notablemente, el modelo Opus 5 de menor precio de Anthropic superó a Fable 5 en popularidad empresarial poco después de su debut a finales de julio. 

Varios grandes laboratorios de IA están apostando miles de millones por construir los modelos más inteligentes posibles, asumiendo que la gente pagará el máximo por un rendimiento superior. Si los compradores empresariales favorecen alternativas más económicas que cumplan los requisitos básicos, los supuestos económicos subyacentes de la industria cambiarían por completo.

El desempeño financiero de Anthropic presenta por lo tanto un panorama mixto de cara a una posible IPO. El fuerte crecimiento de los ingresos, los altos márgenes brutos y una base de clientes empresariales en crecimiento podrían respaldar el caso de la compañía para una valoración de varios billones de dólares.

Sin embargo, la desaceleración en la demanda de su modelo más caro destaca el desafío de convencer a los clientes de pagar más por una IA cada vez más avanzada.

A medida que Anthropic y sus rivales continúan gastando mucho en computación y desarrollo de modelos, los inversores observarán de cerca si el rápido crecimiento de la IA puede traducirse en beneficios duraderos.

La capacidad de la compañía para equilibrar la expansión con los costos de desarrollo crecientes podría convertirse finalmente en uno de los factores más grandes que moldeen su debut en el mercado público.