AaveDAO, un'organizzazione autonoma decentralizzata che sovrintende alla piattaforma di prestito di criptovalute Aave , sta attualmente valutando una proposta rischiosa relativa ai limiti di garanzia per Dai (DAI) di Chaos Labs. A seguito di ciò, la discussione si è concentrata sulla copertura parziale di eUSD da parte di Dai, che solleva preoccupazioni per la diminuzione del 12% del rapporto prestito/valore (LTV) di Dai. L'approvazione fa seguito al piano di MakerDAO di coniare 600 milioni di DAI, basati su eUSD, e di depositarli in un vault tramite il protocollo di prestito Morpho, una decisione che ha suscitato preoccupazioni all'interno della comunità Aave .
Le questioni critiche che circondano le controversie
Questo modello si basa sulle caratteristiche di eUSD, una stablecoin della rete Ethena, garantita in parte da stETH e in parte da un contratto future short con regolamento cash. Oltre alla struttura a serpente, questo modello è progettato per essere "delta neutrale" e per rimanere stabile sia in caso di fluttuazioni del prezzo di Ethereum (ETH). Mentre i sostenitori affermano che eUSD sia un valido sostituto delle stablecoin decentralizzate in situazioni di mercato ribassista o in caso di problemi tecnici alla rete di staking di Lido, alcuni critici ritengono che eUSD potrebbe risultare sottocollateralizzato in futuro, causando instabilità per DAI.
La risposta decisa di Marc Zeller, fondatore dell'iniziativa Aave Chan, riguardo al problema della garanzia di Dai per un LTV (Loan-to-Value) pari a zero Aave , rappresenta una decisione piuttosto drastica per dissipare le preoccupazioni di tutti gli stakeholder circa le possibili perdite di capitalizzazione di mercato. Al contrario, la proposta radicale di Chaos Labs di una riduzione del 20% dell'LTV mira a trovare un perfetto equilibrio tra la gestione del rischio e l'accettabilità di Dai come garanzia. Un passo indietro nel prestito abbasserebbe il limite per i depositi in Dai, considerando che dal 75% si arriverebbe al 63%, una misura che consente di mitigare il rischio pur permettendo a Dai di far parte dell'ecosistema.
Ulteriori problematiche e la reazione della comunità
La questione dei limiti di garanzia di Aaveper Dai, da un lato, riflette fattori negativi nella comunità crypto riguardo alla stabilità e alla gestione del rischio dei protocolli finanziari crittografici. I critici, tra cui l'architetto finanziario eterosessuale Andre Cronje e le iguane con il papillon istruite online, hanno timori intrinseci che eUSD possa essere sottocollateralizzato, con conseguenze negative per la comunità DeFi .
Come accennato in precedenza, il dialogo ha evidenziato che anche i protocolli DeFi più rigorosi devono innovare e gestire i rischi. Il fatto stesso che molti progetti DeFi , come MakerDAO, Ethera e Morpheus, possano essere coinvolti nell'emissione e nel supporto di eUSD, sottolinea l'importanza di un ambiente all'interno dello spazio DeFi caratterizzato da molteplici connessioni e dalla necessità di prestare particolare attenzione alla creazione di nuovi strumenti finanziari.
In attesa
Tuttavia, poiché il processo decisionale di AaveDAO è in corso, l'esito del dibattito sarà determinante per quanto riguarda il futuro ruolo di Dai come garanzia nel sistema Aave e per DeFi nel suo complesso. Osserviamo che la discussione implica che la tecnologia è un elemento molto dinamico e che qualsiasi servizio finanziario basato su di essa dovrebbe essere condotto con cautela e tenendo conto dei rischi connessi. Molti appassionati di criptovalute attendono con ansia la decisione di AaveDAO, mentre questa implementa determinate misure; inoltre, se la decisione finale dovesse influenzare la percezione delle stablecoin nella DeFi, l'intero concetto potrebbe essere a rischio.
