AaveDAO, децентрализованная автономная организация, контролирующая криптокредитную платформу Aave , в настоящее время рассматривает рискованное предложение об ограничении залогового обеспечения для Dai (DAI) в Chaos Labs. В связи с этим обсуждение сосредоточилось на частичном покрытии eUSD средствами Dai, что вызывает опасения по поводу 12-процентного снижения коэффициента LTV (соотношение суммы кредита к стоимости залога) в Dai. Одобрение последовало за планом MakerDAO выпустить 600 миллионов DAI на основе eUSD и запросить их для хранения в хранилище через протокол заимствования Morpho, что вызвало обеспокоенность в сообществе Aave .
Ключевые вопросы, связанные с этими противоречиями
Эта модель основана на характеристиках eUSD, стейблкоина сети Ethena, частично обеспеченного stETH, а частично — соответствующей cashкороткой позицией с расчетами наличными. Помимо змеи, эта модель разработана таким образом, чтобы быть «дельта-нейтральной» и оставаться стабильной независимо от того, растет или падает цена Ethereum (ETH). Хотя сторонники утверждают, что eUSD является эффективной заменой децентрализованным стейблкоинам в периоды медвежьего рынка или при возникновении технических проблем в сети стейкинга Lido, некоторые критики все еще считают, что eUSD может оказаться недостаточно обеспеченным в какой-то момент, что приведет к нестабильности для DAI.
Резкий ответ Марка Зеллера, основателя инициативы Aave Chan, на проблему обеспечения депозитов Dai при нулевом Aave LTV является довольно суровым решением, призванным развеять опасения всех заинтересованных сторон по поводу возможных потерь рыночной капитализации. В то же время радикальное предложение Chaos Labs о снижении LTV на 20% — это попытка достичь идеального баланса между управлением рисками и приемлемостью Dai в качестве залога. Снижение лимита заимствования на один шаг приведет к уменьшению лимита по депозитам Dai, поскольку вместо 75% он достигнет 63%, что представляет собой меру по снижению риска, позволяющую при этом Dai оставаться частью экосистемы.
Дальнейшие вопросы и реакция общественности
С одной стороны, вопрос об ограничениях на обеспечение для Dai в Aaveотражает негативные факторы в криптосообществе, касающиеся стабильности и управления рисками криптофинансовых протоколов. Критики, в том числе гетеросексуальный финансовый архитектор Андре Кронже и онлайн-образованные игуаны в галстуках-бабочках, опасаются, что eUSD может оказаться недостаточно обеспеченным, что приведет к негативным последствиям для сообщества DeFi .
Как уже упоминалось ранее, в ходе диалога было подчеркнуто, что внедрение инноваций и управление рисками также представляют собой вызов для строгих протоколов DeFi . Тот факт, что многие проекты DeFi , такие как MakerDAO, Ethereum и Morpheus, могут быть вовлечены в выпуск и поддержку eUSD, подчеркивает необходимость создания новых финансовых инструментов в среде DeFi , где существует множество связей.
С нетерпением жду
Однако, поскольку процесс принятия решений по AaveDAO еще продолжается, исход дискуссии будет зависеть от будущего положения Dai в качестве залога в системе Aave и для DeFi в целом. Мы видим, что дискуссия подразумевает, что технологии — это очень динамичная вещь, и любые финансовые услуги, основанные на них, должны предоставляться с осторожностью и с учетом связанных с этим рисков. Многие криптоэнтузиасты будут ждать решения AaveDAO, пока компания внедряет определенные шаги; более того, если окончательное решение повлияет на восприятие стабильной криптовалюты в DeFi, вся концепция может оказаться под угрозой.
