AaveDAO、eUSDの安定性懸念に伴うDAI制限を評価

Aave暗号貸出プラットフォームを監督する分散型自律組織（DAO）であるAaveDAOは、現在、Chaos LabsによるDAI（DAI）担保制限の危険な提案を審議しています。これに続き、議論はDAIによるeUSDの部分的なカバレッジに焦点を当てており、DAIのローン・トゥ・バリュー（LTV）比率の12％減少に関する懸念が高まっています。この承認は、MakerDAOがeUSDに基づいて6億DAIをミントし、 borrowing protocolであるMorphoを通じてボルトを呼び出す計画に続き、Aaveコミュニティ内で懸念を生じさせました。

論争を取り巻く重要な問題

これは、EthenaネットワークのステーブルコイントークンであるeUSDの特性に根ざしています。eUSDはstETHと対応する現金決済先物ショートによって部分的に裏付けられています。この設計は「デルタニュートラル」として機能し、イーサリアム（ETH）の価格が上昇しても下落しても安定した状態を保つように意図されています。支持者は、市場が弱気の場合やLidoのステーキングネットワークに技術的問題が発生した場合、eUSDが分散型ステーブルコインの効果的な代替手段であると主張していますが、一部の批評家は、eUSDがいつか担保不足になり、DAIの不安定さを招く可能性があると考えています。

Aave Chanイニシアチブの創設者であるMarc Zellerによる、ゼロAave LTVに対するDAIの担保問題への鋭い反応は、市場時価総額の可能な損失に関するすべてのステークホルダーの懸念を拭い去る非常に厳格な決定です。一方、Chaos Labsによる20％のLTV削減という過激な提案は、リスク管理の問題とDAIを担保として受け入れることとの完璧なバランスを図る試みです。借入の1段階の低下は、DAI預金に対する制限を75％から63％に引き下げることを意味し、これはリスクを軽減しつつ、DAIがエコシステムの一部分となることを可能にする措置です。

さらなる問題とコミュニティの反応

DAIに対するAaveの担保制限の問題は、暗号金融プロトコルの安定性とリスク管理に関する暗号コミュニティの有害な要因を反映しています。ヘテロセクシャルファイナンスアーキテクトであるAndre Cronjeやオンライン教育を受けたbowtie-iguanasを含む批評は、eUSDが担保不足になり、DeFiコミュニティに悪影響を及ぼすことへの内在的な恐怖を持っています。

前述したように、対話は、厳格なDeFiプロトコルが革新しリスクを管理することの難しさも浮き彫りにしています。MakerDAO、Ethera、Morpheusなどの多くのDeFiプロジェクトがeUSDの問題や裏付けに関与しているという事実は、複数の接続が存在し、新しい金融ツールの作成に細心の注意を払う必要があるDeFi空間内の環境を強調しています。

将来に向けて

しかし、AaveDAOの意思決定プロセスが進むにつれて、議論の統治された結果は、AaveシステムおよびDeFi全体における担保としてのDAIの将来の重要性に関して決定的なものとなるでしょう。私たちは、技術が非常に動的なものであること、およびそれに基づく金融サービスは関与するリスクを考慮して慎重に行われるべきであることを示唆する議論を観察しています。AaveDAOが特定のステップを実装している間、多くの暗号ファンベースがその決定を待っています。さらに、最終決定がDeFiにおけるステーブルコインの認識に影響を与える場合、全体の概念が危険にさらされる可能性があります。