Il fondatore di Aave Stani Kulechov rifiuta l'offerta riportata di Payward, dice che il protocollo non venderà i token con uno sconto del 70%

Venerdì (26 giugno), Stani Kulechov, il fondatore del protocollo di prestito decentralizzato Aave, ha espresso incredulità davanti a un rapporto che suggeriva che Aave potrebbe essere venduta a una frazione della sua attuale valutazione di mercato. La sua risposta suggerisce che i protocolli DeFi più grandi stanno respingendo gli interessi di acquisizione a termini scontati, nonostante le società di finanza tradizionale che cercano modi per entrare nell'ecosistema onchain attraverso l'acquisizione.

Il rapporto deriva da affermazioni secondo cui Payward, la società madre di Kraken, stava negoziando per acquisire una partecipazione azionaria del 15% in Aave per 385 milioni di dollari. Questo valuterebbe Aave a circa il 30% della valutazione completamente diluita del token AAVE di circa 1,32 miliardi di dollari, secondo i dati di DefiLlama.

"Prima di tutto, NON C'È MODO che venderemmo AAVE con uno sconto del 70% lol," ha detto Kulechov su X.

Kulechov rifiuta la narrazione della vendita scontata

Kulechov non ha categoricamente negato che Aave Labs, la società di sviluppo a scopo di lucro dietro il protocollo Aave, potrebbe vendere una parte della sua allocazione di token AAVE.

Ha confermato che diversi partecipanti al mercato hanno parlato di acquistare il token AAVE, direttamente o indirettamente, come parte di una partnership a lungo termine molto più ampia con Aave. Tuttavia, ha detto che il modo in cui la questione è stata inquadrata era "impreciso".

Questa distinzione è importante perché Aave Labs ha un'allocazione separata di token AAVE. Se Aave Labs dovesse vendere token AAVE dalla sua allocazione, sarebbe una transazione del tesoro interno piuttosto che una transazione a livello di protocollo.

Pertanto, se una parte acquista token AAVE da Aave Labs, non otterrebbe automaticamente il controllo sulla DAO di Aave, né i ricavi del protocollo verrebbero reindirizzati a quell'acquirente.

Il modello di ricavi di Aave fissa il dibattito sulla valutazione

Secondo Kulechov, la posizione finanziaria di Aave è motivo sufficiente per rifiutare un grande sconto. Ha detto che Aave genera circa 134 milioni di dollari di ricavi annualizzati e sta lavorando a Aavenomics 3.0, che include un nuovo meccanismo automatizzato e non discrezionale di riacquisto.

La struttura dei ricavi di Aave è stata formalizzata attraverso il framework Aave Will Win, che proponeva di dirigere i ricavi dai prodotti marchiati Aave verso il tesoro della DAO e di stabilire un budget di sviluppo di un anno. La DAO ha successivamente approvato un grant di stablecoin da 25 milioni di dollari e un'allocazione di 75.000 token AAVE per Aave Labs sotto quel framework.

Secondo DefiLlama, Aave aveva una valutazione completamente diluita di circa 1,32 miliardi di dollari al momento del dibattito, con AAVE che scambiava vicino a $82,49. Lo stesso dashboard traccia anche il TVL del protocollo, le commissioni, i ricavi, i prestiti attivi e le metriche del tesoro.

L'anteprima di Kulechov di Aavenomics 3.0 è destinata a rafforzare l'idea che il valore dei detentori di token arriverà attraverso l'economia del protocollo piuttosto che una vendita scontata a un acquirente esterno. I dettagli completi del nuovo meccanismo di riacquisto non sono ancora stati rilasciati.

L'interesse riportato di Kraken espone le linee di faglia di governance di Aave

Il piano riportato di Payward si inserisce in una spinta più ampia da parte di exchange centralizzati e società fintech per ottenere esposizione all'infrastruttura DeFi. Kraken e Aave hanno già una relazione: la rete Layer 2 incubata da Kraken Ink ha lanciato Tydro, una versione white-label di Aave, come suo strato di prestito principale.

Aave ha anche descritto Tydro come un esempio di come Ink sfrutti l'infrastruttura di Aave per lanciare il prestito nativo sulla rete Layer 2 di Kraken.

Tuttavia, la tempistica è complicata. Aave ha affrontato disordini di governance e pressioni a seguito dell'exploit di Kelp DAO rsETH di aprile. Sebbene Aave non fosse il bersaglio originale dell'exploit, l'incidente ha influenzato i mercati di Aave perché l'attaccante ha utilizzato rsETH non coperto come garanzia e ha innescato rischi a valle in tutte le sedi di prestito DeFi.

Almeno tre fornitori di servizi DAO di alto profilo sono anche partiti o hanno annunciato piani di partenza. Aave Chan Initiative ha detto che avrebbe smantellato il suo lavoro per il protocollo dopo dispute di governance, mentre BGD Labs ha detto che avrebbe smesso di lavorare con la DAO quando il suo contratto è scaduto. Chaos Labs ha anche annunciato la sua uscita come gestore del rischio di Aave.

DL News ha riportato che il fondatore di ACI Marc Zeller ha votato 166.200 AAVE contro la proposta Aave Will Win, definendola una deviazione dagli standard di responsabilità che la DAO aveva costruito. BGD Labs ha citato ciò che ha descritto come una considerazione insufficiente dell'esperienza dei contributori esistenti quando ha annunciato la sua uscita a febbraio.

Il rifiuto di Kulechov di prendere in considerazione un'acquisizione scontata, unito all'anteprima del meccanismo di riacquisto, sembra un tentativo di rassicurare i detentori di token sul fatto che il valore del protocollo si accumulerà a loro vantaggio piuttosto che a favore di acquirenti esterni o insider.