Stani Kulechov, fondateur Aave rejette l'offre de Payward et affirme que le protocole ne vendra pas de jetons avec une réduction de 70 %

Vendredi 26 juin, Stani Kulechov, fondateur du protocole de prêt décentralisé Aave, a exprimé son incrédulité face à un article suggérant Aave pourrait être vendu à un prix dérisoire par rapport à sa valorisation boursière actuelle. Sa réaction laisse entendre que les principaux DeFi refusent les offres d'acquisition à prix réduit, malgré la volonté des institutions financières traditionnelles de s'implanter dans l'écosystème on-chain par le biais d'acquisitions.

Ce rapport fait suite à des allégations selon lesquelles Payward, la société mère de Kraken, aurait négocié l'acquisition d'une participation de 15 % dans Aave pour 385 millions de dollars. Cela valoriserait Aave à environ 30 % de AAVE, estimée à environ 1,32 milliard de dollars selon DefiLlama.

« D’abord, il est IMPOSSIBLE que nous vendions AAVE avec une réduction de 70 %, lol », a déclaré Kulechov sur X.

Kulechov rejette le récit des soldes à prix réduits

Kulechov n'a pas catégoriquement nié Aave Labs, la société de développement à but lucratif à l'origine du protocole Aave , puisse vendre une partie de son allocation de jetons AAVE .

Il a confirmé que plusieurs acteurs du marché avaient évoqué l'achat du token AAVE , directement ou indirectement, dans le cadre d'un partenariat à long terme beaucoup plus vaste avec Aave. Il a toutefois précisé que la manière dont la question avait été présentée était « inexacte »

Cette distinction est importante car Aave Labs dispose d'une allocation distincte de jetons AAVE . Si Aave Labs vendait des jetons AAVE issus de cette allocation, il s'agirait d'une transaction de trésorerie interne et non d'une transaction au niveau du protocole.

Par conséquent, si une partie achète des jetons AAVE auprès d' Aave Labs, elle n'obtiendrait pasmaticle contrôle de l' Aave DAO, et les revenus du protocole ne seraient pas redirigés vers cet acheteur.

Le modèle de revenus d' Aaveest au cœur du débat sur sa valorisation

Selon Kulechov, Aavejustifie pleinement le refus d'une décote importante. Il a précisé Aave génère un chiffre d'affaires annuel d'environ 134 millions de dollars et travaille sur Aavenomics 3.0, qui comprend un nouveau mécanisme de rachat automatisé et non discrétionnaire.

Aavea été formalisée par le Aave Will Win », qui proposait d'affecter les revenus des Aaveà la trésorerie de la DAO et de définir un budget de développement d'un an. La DAO a par la suite approuvé une subvention de 25 millions de dollars en stablecoin et AAVE l'attribution de 75 000 jetons Aave Labs dans le cadre de ce dispositif.

Selon DefiLlama, Aave avait une valorisation entièrement diluée d'environ 1,32 milliard de dollars au moment du débat, avec AAVE avoisinant les 82,49 dollars. Le même tableau de bord permet également tracla TVL du protocole, ses frais, ses revenus, ses prêts actifs et ses indicateurs de trésorerie.

L'aperçu de Kulechov sur Aavenomics 3.0 vise à réaffirmer que la valeur pour les détenteurs de jetons proviendra de l'économie du protocole plutôt que d'une vente à prix réduit à un acheteur externe. Les détails complets du nouveau mécanisme de rachat n'ont pas encore été publiés.

L'intérêt manifesté par Kraken met en lumière les failles de gouvernance Aave

Le projet de Payward, tel que rapporté, s'inscrit dans une stratégie plus large des plateformes d'échange centralisées et des fintechs visant à s'exposer à l' DeFi . Kraken et Aave collaborent déjà : Ink, le réseau de couche 2 incubé par Kraken, a lancé Tydro, une version en marque blanche d' Aave, comme plateforme de prêt principale.

Aave a également décrit Tydro comme un exemple de la façon dont Ink tire parti de Aavel'infrastructure d' pour lancer des prêts natifs sur le réseau de couche 2 de Kraken.

Cependant, le contexte est complexe. Aave a subi des tensions et des pressions au niveau de sa gouvernance suite à l' exploitation de la faille rsETH chez Kelp DAO. Bien Aave n'ait pas été la cible initiale de cette attaque, l'incidentdent affecté Aave marchés car l'attaquant a utilisé du rsETH non adossé comme garantie, engendrant des risques en cascade sur DeFi .

Au moins trois prestataires de services DAO de premier plan ont quitté le projet ou annoncé leur intention de le faire. Aave Chan Initiative a déclaré qu'elle mettrait fin à sa collaboration avec le protocole suite à des différends de gouvernance, tandis que BGD Labs a indiqué qu'elle cesserait de travailler avec la DAO de son contrattracexpiration annoncé son retrait de Aave.

DL News a rapporté que Marc Zeller, fondateur d'ACI, a voté contre la proposition Aave Will Win » avec 166 200 AAVE , la qualifiant de rupture avec les normes de responsabilité établies par la DAO. BGD Labs a invoqué un manque de prise en compte de l'expertise des contributeurs existants lors de l'annonce de son retrait en février.

Le refus de Kulechov d'envisager une acquisition à prix réduit, associé à l'aperçu du mécanisme de rachat, apparaît comme une tentative de rassurer les détenteurs de jetons quant au fait que la valeur du protocole leur reviendra plutôt qu'à des acquéreurs externes ou à des initiés.