Aave 창립자 Stani Kulechov은 보고된 Payward 입찰을 거부하며, 프로토콜이 70% 할인된 토큰을 판매하지 않을 것이라고 말했습니다

금요일(6월 26일), 탈중앙화 대출 프로토콜의 창립자 스타니 쿨레초프는 Aave, Aave가 현재 시장 가치의 극히 일부에 매각될 수 있다는 보도에 대해 믿을 수 없다는 입장을 표명했습니다. 그의 반응은 전통 금융사들이 온체인 생태계로의 진입을 위해 인수에 나서고 있음에도 불구하고, 주요 DeFi 프로토콜들이 할인된 조건에 대한 인수 제안을 거부하고 있음을 시사합니다.

이 보고서는 Payward(크레켄의 모회사)가 Aave의 지분 15%를 3억 8,500만 달러에 인수하기 위해 협상 중이었다는 주장에서 비롯되었습니다. 이는 DefiLlama 데이터에 따르면 Aave의 완전 희석 토큰 가치 약 13억 2,000만 달러의 약 30%에 해당하는 가치를 Aave에 부여하는 것입니다.

“일단, 우리가 AAVE를 70% 할인에 판다는 건 절대 불가능해, ㅋㅋ,”라고 쿨레초프는 X에서 말했다.

쿨레초프는 할인된 가격 매각 설명을 거부한다

쿨레초프는 Aave 프로토콜을 개발하는 영리 개발 회사인 Aave Labs가 AAVE 토큰 할당량 중 일부를 매각할 수 있다는 점을 명확히 부인하지는 않았다.

그는 여러 시장 참여자들이 Aave와의 더 큰 장기 파트너십의 일환으로 AAVE 토큰을 직접 또는 간접적으로 구매하려고 논의했다고 확인했다. 그러나 그는 문제가 제기된 방식이 “부정확하다”고 말했다.

이 구별은 중요하다. Aave Labs는 별도의 AAVE 토큰 할당량을 보유하고 있기 때문이다. 만약 Aave Labs가 자체 할당량에서 AAVE 토큰을 매각한다면, 이는 프로토콜 차원의 거래가 아닌 내부 재무 거래가 된다.

따라서 어떤 당사자가 Aave Labs로부터 AAVE 토큰을 구매하더라도 자동으로 Aave DAO의 통제권을 얻거나 프로토콜 수익이 해당 구매자에게 재배치되지는 않는다.

Aave의 수익 모델은 가치 평가 논쟁의 중심에 있다

Kulechov에 따르면 Aave의 재무 상태는 큰 할인을 거부하기에 충분한 이유입니다. 그는 Aave가 연간 약 1억 3,400만 달러의 수익을 창출하며, 새로운 자동화 및 비재량적 매입 메커니즘을 포함하는 Aavenomics 3.0을 개발 중이라고 말했습니다.

Aave의 수익 구조는 Aave Will Win 프레임워크를 통해 공식화되었으며, 이는 Aave 브랜드 제품의 수익을 DAO 재정으로 전달하고 1년 개발 예산을 설정하는 것을 제안했습니다. DAO는 이후 해당 프레임워크 하에서 Aave Labs에 2,500만 달러의 스테이블코인 보조금과 75,000 AAVE 토큰 할당을 승인했습니다.

DefiLlama에 따르면, 논쟁 당시 Aave의 완전 희석 가치는 약 13억 2,000만 달러였으며, AAVE는 약 82.49달러 근처에서 거래되었습니다. 동일한 대시보드는 프로토콜의 TVL, 수수료, 수익, 활성 대출 및 재무제표 지표를 추적합니다.

쿨레초프의 Aavenomics 3.0 사전 공개는 토큰 보유자의 가치가 외부 구매자에게 할인 매각되는 것이 아니라 프로토콜 경제학을 통해 창출될 것이라는 점을 강화하려는 의도로 보인다. 새로운 매입 메커니즘의 전체 세부 사항은 아직 공개되지 않았다.

Kraken의 보고된 관심은 Aave의 거버넌스 균열을 드러낸다

보고된 Payward 계획은 중앙화 거래소와 핀테크 기업들이 DeFi 인프라에 대한 노출을 얻으려는 더 넓은 노력에 부합합니다. Kraken과 Aave는 이미 관계를 맺고 있습니다: Kraken이 인큐베이션한 레이어 2 네트워크 Ink은 코어 대출 레이어로 Aave의 화이트라벨 버전인 Tydro를 출시했습니다.

Aave는 또한 Tydro를 Ink가 Aave의 인프라를 활용하여 Kraken의 레이어 2 네트워크에서 네이티브 대출을 출시하는 방법의 예시로 설명했습니다.

그러나 시기는 복잡합니다. Aave는 4월 Kelp DAO rsETH 해킹 이후 거버넌스 불안정과 압력을 겪었습니다. Aave가 원래 해킹 대상은 아니었지만, 공격자가 담보로 무담보 rsETH를 사용하고 DeFi 대출 장소 전반에 하류 위험을 트리거했기 때문에 이 사건은 Aave 시장에 영향을 미쳤습니다.

최소 3명의 고위 DAO 서비스 제공업체도 퇴사하거나 퇴사를 발표했습니다. Aave Chan Initiative는 거버넌스 분쟁 후 프로토콜을 위한 작업을 종료하겠다고 밝혔으며, BGD Labs는 계약이 만료될 때 DAO와의 작업을 중단하겠다고 밝혔습니다. Chaos Labs도 Aave의 리스크 매니저로서 퇴사를 발표했습니다.

DL News는 ACI 창립자 마크 젤러가 Aave Will Win 제안에 대해 166,200 AAVE를 반대 투표했으며, 이는 DAO가 구축해 온 책임성 기준에서 벗어난 것이라고 주장했다고 보도했다. BGD Labs는 2월 퇴출 발표 당시 기존 기여자들의 전문성에 대한 고려가 부족했다고 지적했다.

할인된 인수에 대한 쿨레초프의 거부와 매입 메커니즘 사전 공개는 프로토콜의 가치가 외부 인수자나 내부자가 아닌 토큰 보유자에게 귀속될 것이라는 점을 안심시키려는 시도로 읽힌다.