مؤسس آف ستاني كوليتشوف يرفض عرض شراء Payward المبلغ عنه، ويقول إن البروتوكول لن يبيع الرموز المميزة بخصم بنسبة 70%

في يوم الجمعة (26 يونيو)، أعرب ستاني كوليتشوف، مؤسس بروتوكول الإقراض اللامركزي Aave، عن اندهاشه من تقرير يقترح أن آف قد تُباع بكسر من قيمتها السوقية الحالية. وتشير استجابته إلى أن البروتوكولات الأكبر حجماً في مجال DeFi ترفض الاهتمام بالاقتراحات بشروط مخفضة، على الرغم من سعي شركات التمويل التقليدية لإيجاد طرق للدخول إلى النظام البيئي على السلسلة من خلال الاقتناء.

ينبع التقرير من مزاعم بأن بايارد، الشركة الأم لكرين، كانت تتفاوض لاقتناء حصة أسهم بنسبة 15% في آف (Aave) مقابل 385 مليون دولار. وهذا سيُقدّر قيمة آف بنحو 30% من التقييم الكامل للرمز المميز AAVE البالغ حوالي 1.32 مليار دولار، وفقاً لبيانات DefiLlama.

وقال كوليتشوف على منصة X: "أولاً، لا يوجد أي احتمال لأن نبيع رمز AAVE بخصم بنسبة 70%، ههه".

كوليتشوف يرفض رواية البيع المخفض

ولم ينكر كوليتشوف بشكل قاطع أن شركة Aave Labs، الشركة التطويرية الربحية وراء بروتوكول آف، قد تبيع جزءاً من تخصيصها لرموز AAVE.

وأكد أن عدة مشاركين في السوق تحدثوا عن شراء رمز AAVE، إما بشكل مباشر أو غير مباشر، كجزء من شراكة طويلة الأمد much أكبر مع آف. ومع ذلك، قال إن الطريقة التي صيغ بها الأمر كانت "غير دقيقة".

هذا التمييز مهم لأن شركة Aave Labs لديها تخصيص منفصل لرموز AAVE. إذا قامت شركة Aave Labs ببيع رموز AAVE من تخصيصها، فسيكون ذلك معاملة داخلية للخزينة بدلاً من معاملة على مستوى البروتوكول.

لذلك، إذا اشترت جهة ما رموز AAVE من شركة Aave Labs، فلن تحصل تلقائياً على السيطرة على DAO الخاصة بآف، ولن يتم تحويل إيرادات البروتوكول إلى المشتري.

نموذج إيرادات آف يرسخ جدال التقييم

ووفقاً لكوليتشوف، فإن الوضع المالي لآف يكفي كسبب لرفض خصم كبير. وقال إن آف تحقق إيرادات سنوية مستقرة تبلغ حوالي 134 مليون دولار، وتعمل على Aavenomics 3.0، والتي تتضمن آلية جديدة للشراء الآلي وغير التقديري.

تمت صياغة هيكل إيرادات آف من خلال إطار Aave Will Win، الذي اقترح توجيه الإيرادات من منتجات تحمل علامة آف إلى خزينة DAO وتحديد ميزانية تطوير لمدة عام واحد. ووافق DAO لاحقاً على منحة بقيمة 25 مليون دولار للعملات المستقرة وتخصيص 75,000 رمز AAVE لشركة Aave Labs بموجب هذا الإطار.

ووفقاً لـ DefiLlama، كانت لآف قيمة مقيمة بالكامل تبلغ حوالي 1.32 مليار دولار في وقت النقاش، حيث كان رمز AAVE يتداول بالقرب من 82.49 دولاراً. وتتبع لوحة التحكم نفسها أيضاً القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للبروتوكول، والرسوم، والإيرادات، والقروض النشطة، ومقاييس الخزينة.

يهدف استعراض كوليتشوف لـ Aavenomics 3.0 إلى ترسيخ فكرة أن قيمة حاملو الرموز ستأتي من خلال اقتصاديات البروتوكول بدلاً من البيع المخفض لمشتري خارجي. ولم يتم نشر التفاصيل الكاملة لآلية الشراء الجديدة بعد.

الاهتمام المبلغ عنه من قبل Kraken يكشف عن خطوط الصدع في حوكمة آف

يندرج الخطة المبلغ عنها لشركة Payward ضمن دفع أوسع من قبل البورصات المركزية وشركات التكنولوجيا المالية لاكتساب تعرض للبنية التحتية لـ DeFi. وتوجد بالفعل علاقة بين Kraken وAave: فقد أطلق Ink، وهو شبكة الطبقة الثانية التي حاضرتها Kraken، مشروع Tydro، وهو نسخة بيضاء (white-label) من Aave، كطبقة إقراض أساسية لها.

كما وصفت آف مشروع Tydro بأنه مثال على كيفية استفادة Ink من بنية Aave التحتية لإطلاق الإقراض الأصلي على شبكة الطبقة الثانية الخاصة بـ Kraken.

ومع ذلك، فإن التوقيت معقد. واجهت آف اضطرابات في الحوكمة وضغوطاً بعد استغلال Kelp DAO لـ rsETH في أبريل. وعلى الرغم من أن آف لم تكن الهدف الأصلي للاستغلال، إلا أن الحادث أثر على أسواق آف لأن المهاجم استخدم rsETH غير المدعوم كضمان، مما أدى إلى triggering مخاطر لاحقة عبر منصات الإقراض في DeFi.

وقد غادر أو أعلن أيضاً عن خطط لمغادرة ما لا يقل عن ثلاثة مزودي خدمات DAO بارزين. وقالت مبادرة Aave Chan إنها ستعمل على إنهاء عملها للبروتوكول بعد خلافات الحوكمة، بينما أفادت BGD Labs بأنها ستتوقف عن العمل مع DAO عند انتهاء عقدها. كما أعلنت Chaos Labs عن خروجها كمدير للمخاطر في آف.

أفادت DL News بأن مؤسس ACI، مارك زيلر، صوت بـ 166,200 رمز AAVE ضد اقتراح Aave Will Win، واصفاً إياه بأنه انحراف عن معايير المساءلة التي بنيت عليها DAO. وذكرت BGD Labs أنها استشهدت بما وصفته بعدم مراعاة كافية لخبرة المساهمين الحاليين عند إعلانها خروجها في فبراير.

يبدو رفض كوليتشوف للتفكير في اقتناء مخفض، مقترناً باستعراض آلية الشراء، محاولة لإعادة طمأنة حاملو الرموز إلى أن قيمة البروتوكول ستتراكم لهم بدلاً من المقتنين الخارجيين أو الداخليين.