Il 2026 potrebbe essere l'anno dei buyback – Ma aumenteranno i prezzi delle altcoin?

I buyback potrebbero essere uno degli strumenti più liberamente distribuiti nel 2026. La logica dietro i buyback è che una fornitura in contrazione potrebbe aumentare i prezzi dei token, ma ci sono dubbi sull'effetto finale. 

I progetti crypto sono ansiosi di suggerire che i buyback potrebbero essere uno strumento per raggiungere un prezzo minimo ragionevolmente alto e generare scarsità. Sia progetti di alto profilo che nuovi hanno incluso una qualche forma di buyback, sia come caratteristica principale della loro tokenomics che come aggiunta successiva per aumentare i prezzi in un mercato debole. 

L'esempio più notevole di buyback di successo è Hyperliquid (HYPE). La piattaforma genera ricavi annuali robusti, dando abbastanza margine per acquistare e bruciare i suoi token nativi. 

Nonostante i buyback regolari e una cultura del holding, HYPE ha visto battute d'arresto, rompendo la sua tendenza iniziale 'solo su'. Durante i periodi di mercato rialzista, i buyback hanno accelerato l'ascesa di HYPE, ma non sono sempre sufficienti per compensare la pressione di vendita. Di conseguenza, HYPE ha oscillato intorno a $24,38. 

Per ora, HYPE rimane il token più attivamente buybackato, basato sulle commissioni giornaliere del protocollo dal trading. Per l'ultimo giorno, un altro $1.7M è stato versato nei buyback, accelerando del 26% nella scorsa settimana. Hyperliquid conta i buyback come 'ricavi dei holder', sebbene gli holder potrebbero non beneficiarne direttamente e non ricevano ricompense dirette.

I buyback non sono un modello di business

I buyback e i burn dei token sono stati proposti come soluzione alle valutazioni dei token in indebolimento. I buyback compensano una tendenza precedente di token a bassa flottante, che hanno visto la loro fornitura gonfiarsi nel tempo. 

Basato su Artemis dati, i buyback potrebbero aumentare il successo durante un ciclo di mercato rialzista, ma non garantiscono il successo di un token. I buyback di asset digitali sono anche diversi dai buyback di azioni in quanto gli azionisti beneficiano di un buyback possedendo una quota relativa più grande di un'azienda esistente. 

Alcuni progetti iniziano con buyback e burn estremamente precoci, ma non c'è connessione tra buyback e prestazioni di prezzo. Ad esempio, Pump.fun ha buybackato oltre il 18% della fornitura PUMP, mentre il token è ancora scambiato vicino ai minimi. 

I buyback sono anche per lo più concentrati in un piccolo manipolo di token, tra cui JUP, Sky Protocol, BONK, Aave e un manipolo di altre app DeFi. Per i progetti più piccoli, anche il menzionare un buyback viene utilizzato per creare hype sui social media. 

I progetti con buyback sottoperformano ancora il mercato

Sulla base dei dati di Messari, i progetti con buyback regolari non sono riusciti a stabilire un prezzo minimo. Invece, molti di quei progetti hanno sottoperformato il mercato. 

I protocolli di buyback mostrano anche diversi modelli di acquisizione, che vanno da lineari a sporadici, o con burnsettimanali o mensili. I burn dei token non sono sempre correlati ai buyback, come nel caso dei protocolli nativi, che ricevono i token come commissione e li distruggono. I buyback effettivi utilizzano stablecoin o token ricevuti come commissioni e includono l'acquisto sul mercato aperto. 

Alcuni dei buyback non sono anche trasparenti e possono includere tesorerie fuori mercato, che non influenzano nemmeno il prezzo finale.