Il 2026 potrebbe essere l'anno dei riacquisti azionari. Ma faranno aumentare i prezzi delle altcoin?

I riacquisti potrebbero essere uno degli strumenti più ampiamente utilizzati nel 2026. La logica alla base dei riacquisti è che una riduzione dell'offerta potrebbe far aumentare i prezzi dei token, ma ci sono dubbi sull'effetto finale. 

I progetti crypto sono ansiosi di suggerire che i riacquisti potrebbero essere uno strumento per raggiungere un prezzo minimo ragionevolmente alto e generare scarsità. Sia i progetti di alto profilo che quelli nuovi hanno incluso qualche forma di riacquisto, sia come caratteristica fondamentale della loro tokenomics sia come aggiunta successiva per aumentare i prezzi in un mercato debole. 

L'esempio più significativo di riacquisto riuscito è Hyperliquid (HYPE). La piattaforma genera solidi ricavi annuali, il che le consente di avere sufficiente margine di manovra per riacquistare e bruciare i suoi token nativi. 

Nonostante i regolari riacquisti azionari e una cultura di holding, HYPE ha subito delle battute d'arresto, interrompendo il suo iniziale trend "solo rialzista". Durante i periodi di mercato rialzista, i riacquisti azionari hanno accelerato l'ascesa di HYPE, ma non sempre sono stati sufficienti a compensare la pressione di vendita. Di conseguenza, HYPE si è attestato intorno ai 24,38 dollari. 

Al momento, HYPE rimane il token più attivamente riacquistato, in base alle commissioni giornaliere di trading del protocollo. Nelle ultime 24 ore, sono stati investiti altri 1,7 milioni di dollari in riacquisti, con un'accelerazione del 26% nell'ultima settimana. Hyperliquid contabilizza i riacquisti come "ricavi dei detentori", sebbene questi ultimi non ne traggano un beneficio diretto e non ricevano alcuna ricompensa diretta.

I riacquisti non sono un modello di business

I riacquisti e la combustione dei token sono stati proposti come soluzione all'indebolimento delle valutazioni dei token. I riacquisti compensano una precedente tendenza dei token a basso flottante, la cui offerta è aumentata nel tempo. 

Secondo i dati, i riacquisti possono aumentare il successo durante un ciclo rialzista, ma non garantiscono il successo di un token. I riacquisti di asset digitali si differenziano anche dai riacquisti azionari in quanto gli azionisti beneficiano di un riacquisto detenendo una quota relativa maggiore di un'azienda esistente. 

Alcuni progetti partono con riacquisti e burn molto precoci, ma non c'è alcuna correlazione tra riacquisti e andamento del prezzo. Ad esempio, Pump.fun ha riacquistato oltre il 18% dell'offerta di PUMP, mentre il token era ancora scambiato vicino ai minimi. 

Anche i riacquisti sono concentrati principalmente su una piccola manciata di token, tra cui JUP, Sky Protocol, BONK, Aavee una manciata di altre app DeFi . Per i progetti più piccoli, anche solo la menzione di un riacquisto viene sfruttata per creare clamore sui social media. 

I progetti con riacquisti continuano a sottoperformare il mercato

Secondo i dati di Messari, i progetti con riacquisti regolari non sono riusciti a stabilire un prezzo minimo. Anzi, molti di questi progetti hanno registrato performance inferiori a quelle del mercato. 

I protocolli di riacquisto mostrano anche diversi modelli di acquisizione, che vanno da lineari a sporadici, o con burn. I burn dei token non sono sempre correlati ai riacquisti, come nel caso dei protocolli nativi, che ricevono i token come commissione e li distruggono. I riacquisti veri e propri utilizzano stablecoin o token ricevuti come commissioni e includono l'acquisto sul mercato aperto. 

Alcuni riacquisti non sono trasparenti e potrebbero includere titoli del Tesoro fuori mercato, che non incidono sul prezzo finale.