Les actifs japonais de Warren Buffett dépassent 31 milliards de dollars alors que Berkshire Hathaway continue d'acheter

Les investissements japonais de Warren Buffett ont dépassé 30 milliards de dollars, et Berkshire Hathaway continue d'ajouter davantage.

Le Oracle d'Omaha joue la carte du long terme avec les cinq puissantes sociétés de trading japonaises (Mitsui, Mitsubishi, Itochu, Marubeni, Sumitomo), ce qui est devenu l'un de ses plus grands placements en actions étrangères, la valeur totale de ces participations ayant augmenté de 392 % depuis qu'il les a rendues publiques au T3 2020, l'anniversaire des 90 ans de Warren.

À l'époque, les positions de Berkshire valaient environ 6,3 milliards de dollars. Aujourd'hui, elles s'élèvent à environ 31 milliards de dollars, grâce à la fois aux achats continus et aux gains en actions allant de 227 % à 551 %.

Berkshire avait discrètement constitué ces participations pendant un an avant que Warren ne les rende publiques. Au début, il a déclaré que Berkshire détenait environ 5 % dans chacune des cinq sociétés.

Mais les récents dépôts montrent que deux de ces participations ont désormais dépassé 10 %, suggérant qu'il a continué à acheter malgré les promesses antérieures de rester en dessous de ce niveau.

Une partie des achats supplémentaires n'a peut-être même pas encore été divulguée, ce qui signifie que l'exposition réelle de Berkshire au Japon pourrait être supérieure à ce qui est connu.

Berkshire augmente ses participations dans Mitsui et Mitsubishi

Cette semaine, Mitsui & Co. a confirmé dans un communiqué que la branche d'assurance de Berkshire, National Indemnity, détenait 292 044 900 actions au 30 septembre, soit environ 10,1 % de l'entreprise. À la clôture de vendredi, ces actions valaient près de 7,1 milliards de dollars, faisant de Berkshire le plus grand actionnaire de Mitsui.

Ce nombre est en hausse par rapport aux 285 401 400 actions, soit une participation de 9,7 %, rapportées en mars. Mitsui a déclaré que Berkshire l'avait précédemment informé que les droits de vote avaient dépassé 10 %, mais ce dépôt était le premier à révéler le montant exact.

Deux semaines plus tôt, Mitsubishi a également confirmé que la participation de Berkshire avait grimpé à 10,2 %, en hausse par rapport à 9,7 % en mars. Les trois autres sociétés (Itochu, Marubeni et Sumitomo) n'ont pas publié de mises à jour depuis le printemps, mais les analystes du marché s'attendent à ce que ces participations aient également augmenté discrètement.

Warren avait initialement accepté de ne pas augmenter la participation de Berkshire au-delà de 10 % sans l'approbation de chaque société. Mais dans sa lettre annuelle aux actionnaires de février 2024, il a écrit, « Alors que nous approchions de cette limite, les cinq sociétés ont convenu d'assouplir modérément le plafond. » Il a ajouté, « Avec le temps, vous verrez probablement la participation de Berkshire dans les cinq augmenter quelque peu. » Cela a ouvert la porte à une expansion au-delà du plafond initial.

Occidental lutte tandis que le pari japonais de Berkshire s'envole

Warren a déclaré en 2023 qu'il avait investi dans ces entreprises japonaises en 2020 parce que « elles étaient vendues à ce que je considérais comme un prix ridicule, en particulier par rapport aux taux d'intérêt prévalant à cette époque. » Il a plus tard dit aux actionnaires que Berkshire prévoit de les conserver pendant « 50 ans ou pour toujours. »

Mais tandis que les participations japonaises de Berkshire ont performé, son investissement dans Occidental Petroleum n'a pas été le cas. Warren a commencé à acheter des actions Occidental en 2022, constituant une participation de 26 % maintenant évaluée à environ 12 milliards de dollars.

Le PDG de l'entreprise, Vicki Hollub, 65 ans, dirige la firme depuis avril 2016, mais l'action est tombée de 76 $ à 45 $, produisant un rendement total négatif de 20 %, dividendes inclus.

Sur la même période, l'Energy Select Sector SPDR, dirigé par Exxon Mobil et Chevron, a gagné plus de 90 %, tandis que des concurrents comme Diamondback Energy et EOG Resources ont doublé.

Lors de l'assemblée annuelle de Berkshire en 2023, Warren a qualifié Hollub d'« gestionnaire extraordinaire. » Pourtant, Barron's estime que le coût moyen de Berkshire par action Occidental est dans les basses 50 $, le laissant dans le rouge.

Il prêche depuis longtemps l’importance de maintenir des bilans solides tant chez Berkshire que dans ses investissements (comme Apple, Coca-Cola et American Express), mais avec Occidental, il a enfreint cette règle. Et maintenant, il en paie le prix. Les autres actionnaires d’Occidental en font autant.