Les données sur l'inflation américaine la semaine prochaine pourraient conforter les paris sur une baisse des taux

La semaine prochaine, de nouvelles données sur l'inflation américaine devraient baisser, et cela fait beaucoup parler. Pourquoi ? Parce que cela pourrait être le dernier coup de pouce dont la Réserve fédérale a besoin pour envisager une baisse des taux d'intérêt. Les économistes parient sur cette possibilité. 

Voyons maintenant ce qui se passe réellement. L'indicateur principal de l'inflation utilisé par la Fed, l'indice des prix des dépenses de consommation des ménages (hors alimentation et énergie, secteurs particulièrement volatils), devrait progresser de seulement 0,2 % en juillet. C'est le deuxième mois consécutif que nous observons cette légère hausse. 

Si l'on considère le taux annualisé sur trois mois de l'inflation sous-jacente, il devrait baisser à 2,1 %. Pas tout à fait au niveau optimal de 2 % fixé par la Fed, mais très proche. Assez proche pour que certains anticipent déjà une baisse des taux.

Le prochain rapport ne porte pas uniquement sur l'inflation. Il met également l'accent sur les dépenses de consommation, qui devraient augmenter de 0,5 % en juillet. Cela peut paraître peu, mais il s'agit en réalité de la plustronhausse enregistrée en quatre mois. 

Pourquoi est-ce important ? Eh bien, si les gens continuent d’utiliser leurs cartes de crédit et de dépenser cash, cela signifie que l’économie n’est pas encore au bord de l’effondrement. Et c’est important pour la Réserve fédérale. 

Ils ont besoin que les dépenses de consommation restent solides pour maintenir la croissance économique, surtout lorsqu'ils tentent de ramener l'inflation à leur objectif de 2 % sans faire s'effondrer l'économie.

Lors du symposium de Jackson Hole, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que le moment était peut-être venu de procéder à quelques ajustements de politique monétaire. Selon ses propres termes, il est désormais « plus confiant » quant à l'évolution de l'inflation dans la bonne direction. 

On observe désormais un recentrage sur l'analyse des risques liés au marché du travail. Rappelons que le double mandat de la Fed est de maîtriser l'inflation et de garantir l'emploi. Avec le ralentissement de l'inflation, le marché du travail fait désormais l'objet d'une attention accrue.

Alors, quel est le prochain défi pour la Fed ? Powell nous a offert un aperçu de Jackson Hole. Il a deux objectifs principaux : éviter que l’économie américaine ne s’effondre et comprendre ce qui a mal tourné ces dernières années. Un défi de taille, n’est-ce pas ? 

Mais la Fed se prépare déjà à son premier examen formel depuis que la flambée inflationniste provoquée par la pandémie l'a prise au dépourvu.

Powell a été direct, admettant que « les limites de nos connaissances » avaient été pleinement mises en évidence durant la pandémie. Il a insisté sur la nécessité de faire preuve d'humilité et de vouloir tirer les leçons des erreurs passées.