다음 주 발표될 미국의 물가상승률 데이터는 금리 인하 전망을 뒷받침할 수 있다

다음 주에 미국의 새로운 인플레이션 데이터가 발표될 예정이라 모두가 들썩이고 있습니다. 왜냐하면 이 데이터가 연준이 금리 인하를 고려하게 만드는 결정적인 계기가 될 수 있기 때문입니다. 경제학자들은 금리 인하에 무게를 두고 있습니다. 

자, 이제 실제로 무슨 일이 벌어지고 있는지 자세히 살펴보겠습니다. 연준이 인플레이션을 측정하는 주요 지표인 개인소비지출물가지수(변동성이 큰 식품 및 에너지 부문 제외)는 7월에 0.2% 상승할 것으로 예상됩니다. 이처럼 미미한 상승세가 두 달 연속 이어지고 있습니다. 

3개월 간 근원 인플레이션 연율을 살펴보면 2.1%까지 떨어질 것으로 예상됩니다. 연준이 목표로 하는 2%에는 미치지 못하지만, 상당히 근접한 수치입니다. 이 정도면 충분히 근접한 수치이기 때문에 일부에서는 벌써부터 금리 인하를 예상하고 있습니다.

이번 보고서는 단순히 인플레이션에 대한 내용만 다루는 것이 아닙니다. 7월 소비자 지출이 0.5% 증가할 것으로 예상되는 점도 주목할 만합니다. 언뜻 보기에는 큰 수치가 아닌 것 같지만, 실제로는 4개월 만에tron폭의 증가입니다. 

이게 왜 중요할까요? 사람들이 여전히 신용카드를 사용하고 cash쓰고 있다는 건 경제가 아직 붕괴되지 않았다는 뜻이니까요. 그리고 그건 연준에게 중요한 사실입니다. 

경제 성장을 유지하려면, 특히 경제를 붕괴시키지 않고 인플레이션을 2% 목표치로 되돌리려고 할 때, 소비자 지출이 견고하게 유지되어야 합니다.

제롬 파월 연준 의장은 잭슨홀 심포지엄에서 정책을 조정할 적절한 시기가 왔을지도 모른다고 말했습니다. 그는 인플레이션이 올바른 방향으로 가고 있다는 확신을 얻었다고 밝혔습니다. 

이제 노동 시장의 위험을 고려하는 쪽으로 초점이 옮겨가고 있습니다. 연준의 두 가지 책무는 인플레이션과 고용이라는 것을 기억하시죠? 인플레이션이 둔화되면서 이제 고용 시장에 더 많은 관심이 쏠리고 있습니다.

그렇다면 연준의 다음 행보는 무엇일까요? 파월 의장은 잭슨홀 회의에 대한 예고편을 공개했습니다. 그의 주요 목표는 두 가지입니다. 미국 경제의 침체를 막고 지난 몇 년간 무엇이 잘못되었는지 파악하는 것입니다. 쉽지 않은 과제처럼 들리죠? 

하지만 연준은 팬데믹으로 인한 인플레이션 급등에 제대로 대비하지 못한 이후 처음으로 공식적인 검토를 준비하고 있습니다.

파월 의장은 “우리의 지식의 한계”가 팬데믹 기간 동안 여실히 드러났다고 솔직하게 인정했다. 그는 겸손한 자세와 과거의 실수를 통해 배우려는 의지가 필요하다고 강조했다.