다음 주 미국 인플레이션 데이터가 금리 인하 기대를 뒤집을 수 있다

다음 주 새로운 미국 인플레이션 데이터가 공개될 예정이며, 이는 모두를 들뜨게 만들고 있다. 이유는 무엇일까? 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 고려할 마지막 자극제가 될 수 있기 때문이다. 경제학자들은 이를 예측하고 있다. 

이제 실제로 일어나고 있는 일을 살펴보자. Fed의 인플레이션 측정 기준인 개인소비지출 가격 지수(변동성이 큰 식품 및 에너지 부문 제외)는 7월에 단 0.2%만 상승할 것으로 예상된다. 이는 우리가 이 미미한 상승을 두 달 연속 보고 있다는 의미다. 

코어 인플레이션의 3개월 연율화율을 보면, 2.1%로 하락할 것으로 예상된다. Fed의 이상적인 목표인 2%는 아니지만, 매우 근접하다. 금리 인하를 이미 계획하는 사람들이 나올 만큼 충분히 가까운 수치다.

다음 보고서의 주제는 인플레이션뿐만이 아니다. 소비자 지출에도 spotlight이 쏠릴 예정이며, 이는 7월에 0.5% 상승할 것으로 예상된다. 이는 크게 들리지 않을 수 있지만, 실제로는 4개월 만에 가장 강력한 증가세다. 

왜 이것이 중요한가? 사람들이 여전히 신용카드를 사용하고 현금을 지출한다면, 경제가 아직 무너지지 않았다는 의미다. 그리고 이는 Fed에게 중요하다. 

Fed는 경제를 붕괴시키지 않으면서 인플레이션을 2% 목표로 되돌리려 할 때, 경제 성장을 유지하기 위해 소비자 지출이 견고하게 유지되기를 필요로 한다.

Jackson Hole 심포지엄에서 연설한 Fed 의장 제롬 파월은 정책을 조정할 때가 되었을 수 있다고 말했다. 그의Own words에 따르면, 그는 인플레이션이 올바른 방향으로 가고 있다는 데 “자신감을 얻었다”고 밝혔다. 

이제 노동 시장의 위험을 고려하는 방향으로 전환되고 있다. Fed의 이중 임무는 인플레이션과 고용임을 기억하라? 인플레이션이 진정되면서 이제 노동 시장에 더 많은 관심이 쏠리고 있다.

그렇다면 Fed의 다음 단계는 무엇인가? 파월은 Jackson Hole에서 미리 내다보기를 제공했다. 그는 두 가지 주요 목표를 가지고 있다: 미국 경제가 침체되는 것을 막고, 지난 몇 년간 무엇이 잘못되었는지 파악하는 것이다. 쉽지 않은 임무처럼 들리지 않는가? 

하지만 Fed는 이미 팬데믹 인플레이션 급등으로 당황했던 이후 첫 공식 검토를 준비하고 있다.

파월은 솔직하게 “우리의 지식의 한계”가 팬데믹 동안 완전히 드러났다고 인정했다. 그는 겸손함과 과거의 실수에서 배우려는 의지의 필요성을 강조했다.