قد تدعم بيانات التضخم الأمريكية الأسبوع المقبل التوقعات بخفض أسعار الفائدة

من المقرر أن تصدر بيانات جديدة عن التضخم في الولايات المتحدة الأسبوع المقبل، وقد أثارت هذه البيانات اهتماماً واسعاً. لماذا؟ لأنها قد تكون الحافز الأخير الذي يحتاجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي للنظر في خفض أسعار الفائدة. ويراهن الاقتصاديون على ذلك. 

والآن، دعونا نحلل ما يحدث فعلاً. من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (باستثناء قطاعي الغذاء والطاقة المتقلبين)، وهو المقياس الرئيسي الذي يعتمده الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم، بنسبة 0.2% فقط في يوليو. وهذا هو الشهر الثاني على التوالي الذي نشهد فيه هذه الزيادة الطفيفة. 

إذا نظرنا إلى المعدل السنوي للتضخم الأساسي خلال الأشهر الثلاثة القادمة، فمن المتوقع أن ينخفض ​​إلى 2.1%. ليس تمامًا عند النسبة المثالية التي حددها الاحتياطي الفيدرالي وهي 2%، ولكنه قريب جدًا. قريب لدرجة أن البعض بدأوا بالفعل في توقع هذه التخفيضات في أسعار الفائدة.

لا يقتصر التقرير القادم على التضخم فحسب، بل يسلط الضوء أيضاً على الإنفاق الاستهلاكي، الذي من المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.5% في يوليو. قد لا تبدو هذه النسبة كبيرة، لكنها في الواقعtronزيادة خلال أربعة أشهر. 

لماذا يُعدّ هذا الأمر مهمًا؟ حسنًا، إذا كان الناس ما زالوا يستخدمون بطاقات الائتمان وينفقون cash، فهذا يعني أن الاقتصاد لم ينهار بعد. وهذا أمرٌ بالغ الأهمية بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي. 

إنهم بحاجة إلى استمرار الإنفاق الاستهلاكي بقوة للحفاظ على نمو الاقتصاد، خاصة عندما يحاولون إعادة توجيه التضخم إلى هدفهم البالغ 2٪ دون التسبب في انهيار الاقتصاد.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في كلمته خلال ندوة جاكسون هول، إن الوقت قد حان لتعديل السياسة النقدية. وأضاف أنه "اكتسب ثقة" بأن التضخم يسير في الاتجاه الصحيح. 

والآن، هناك تحولٌ نحو دراسة المخاطر في سوق العمل. تذكرون أن مهمة الاحتياطي الفيدرالي المزدوجة هي مكافحة التضخم والتوظيف؟ ومع انخفاض التضخم، بات سوق العمل يحظى باهتمام أكبر.

إذن، ما هي الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي؟ أطلعنا باول على لمحة سريعة من اجتماع جاكسون هول. لديه هدفان رئيسيان: منع الاقتصاد الأمريكي من الانهيار، ومعرفة أسباب الإخفاق خلال السنوات القليلة الماضية. يبدو الأمر صعباً للغاية، أليس كذلك؟ 

لكن الاحتياطي الفيدرالي يستعد بالفعل لأول مراجعة رسمية له منذ أن فاجأه ارتفاع التضخم الناجم عن الجائحة.

كان باول صريحاً، معترفاً بأن "حدود معرفتنا" قد تجلّت بوضوح خلال الجائحة. وشدد على ضرورة التواضع والاستعداد للتعلم من أخطاء الماضي.