L'économie britannique se contracte plus que prévu, la livre sterling baisse

L'économie britannique s'est contractée plus que prévu en juillet, indiquant un ralentissement de l'activité dans le contexte des mesures de resserrement de la Banque d'Angleterre (BOE). En réponse, la livre sterling a enregistré une baisse de 0,4 % contre le dollar, atteignant 1,2449 $. De plus, l'euro a gagné 0,2 % contre la livre sterling, approchant son niveau le plus élevé en un mois à 86,27 pence. Les données suggèrent une volatilité économique persistante et soulignent la sensibilité des marchés des devises aux indicateurs économiques.

L'économie britannique connaît une contraction plus importante que prévu 

En juillet, il y a eu une baisse de 0,5 % de la production intérieure brute, selon l'Office for National Statistics. Cette baisse était plus importante que les 0,2 % prédits par les économistes interrogés. Le secteur des services a connu une diminution de 0,5 %, en partie due aux grèves dans le secteur de la santé. De plus, la production manufacturière a diminué de 0,8 %, et la construction a signalé un recul.

Cette contraction fait suite à une période de croissance meilleure que prévu au deuxième trimestre, principalement tirée par un secteur des services robuste. Le repli de juillet indique que la décision de la Banque d'Angleterre d'augmenter les taux d'intérêt commence à refroidir l'économie britannique.

Paul Dales, économiste en chef du Royaume-Uni chez Capital Economics, a commenté la situation, affirmant que la baisse du PIB en juillet suggère que la croissance sous-jacente a perdu de son élan depuis le début de l'année. Cela aurait du sens étant donné que l'impact des taux d'intérêt plus élevés devrait désormais être plus prononcé, a-t-il ajouté.

Plus tôt cette semaine, les chiffres du chômage ont révélé une légère augmentation du taux de chômage au Royaume-Uni pour les trois mois se terminant en juillet. Cependant, la croissance des salaires est restée stable pendant la même période.

Darren Morgan, directeur des statistiques économiques à l'ONS, a expliqué qu'en juillet, les grèves des travailleurs de la santé et des enseignants ont nui aux services, et que les conditions météorologiques défavorables ont rendu le mois plus difficile pour la construction et le commerce de détail. Il a également noté que la production manufacturière a baissé après s'être redressée de l'impact du jour férié supplémentaire de mai.

Décision sur les taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre à venir

L'économie britannique, projetée par la Banque d'Angleterre pour montrer peu ou pas de croissance au cours des deux prochaines années, fait désormais face à un ralentissement en raison d'une augmentation significative des coûts d'emprunt. Ce développement pourrait amener les décideurs à reconsidérer la décision d'augmenter les taux d'intérêt la semaine prochaine pour contrôler l'inflation.

La Banque d'Angleterre (BOE) se réunira la semaine prochaine pour délibérer sur une hausse de son taux de référence au-delà des 5,25 % actuels, dans le but de faire face à la hausse rapide de l'inflation des prix. Depuis décembre 2021, la Banque d'Angleterre a augmenté les taux d'intérêt 14 fois, atteignant un sommet de 15 ans à 5,25 %. Les traders du marché monétaire estiment qu'il y a environ 75 % de chances d'une autre hausse des taux lors de la prochaine annonce de politique monétaire, avec une chance de 25 % que les taux restent stables.

Récemment, la direction de la banque a envoyé des signaux suggérant une volonté de potentiellement arrêter les hausses de taux dès septembre. La hausse du chômage d'avril à juillet s'aligne avec les vues des décideurs, qui pensent qu'il pourrait être nécessaire de créer une certaine marge de manœuvre pour modérer l'inflation future des salaires et des prix. 

Cependant, les données ne sont pas entièrement concluantes, car la croissance persistante des salaires souligne l'absence d'un changement définitif dans l'inflation d'origine domestique jusqu'à présent. Compte tenu de la hausse anticipée des prix du pétrole, qui poussera probablement l'inflation globale à la hausse, une approche prudente penche vers une hausse des taux supplémentaire en septembre pour la gestion des risques.

Vues divergentes au Royaume-Uni sur les taux d'intérêt de la BOE

Dales a souligné plus tôt qu'il y a eu un ralentissement de la croissance sous-jacente depuis le début de cette année, suggérant qu'une récession légère pourrait être en cours. Il a également mentionné que ces chiffres indiquent que la croissance du PIB pour le troisième trimestre sera probablement bien en deçà de la prévision de la Banque d'Angleterre de 0,4 % d'un trimestre à l'autre.

Sarah Breeden, qui succédera au vice-gouverneur de la BOE, Jon Cunliffe, en novembre, estime que les risques associés à l'inflation penchent vers une augmentation. Elle a projeté que la stabilité des prix pourrait être atteinte dans un délai de deux ans.

Pendant ce temps, le Chancelier de l'Échiquier, Jeremy Hunt, a exprimé son optimisme quant à l'avenir, citant le fait que le Royaume-Uni s'est redressé rapidement après la pandémie et en soulignant la prédiction du FMI selon laquelle le pays dépassera l'Allemagne, la France et l'Italie à long terme.

Kitty Ussher, économiste en chef de l'Institute of Directors, a utilisé les données d'aujourd'hui pour plaider en faveur de la Banque d'Angleterre afin qu'elle maintienne les taux d'intérêt à leur niveau actuel la semaine prochaine, permettant le temps pour que leurs mesures prennent effet plutôt que de risquer un ajustement excessif. Elle a exhorté la BOE à reconsidérer la possibilité d'une 15e hausse consécutive des taux la semaine prochaine.