تقلص الاقتصاد البريطاني أكثر من المتوقع، وانخفاض الجنيه الإسترليني

تقلص الاقتصاد البريطاني أكثر من المتوقع في يوليو، مما يشير إلى تباطؤ في النشاط وسط تشديد إجراءات بنك إنجلترا (BoE). ورداً على ذلك، انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.4% مقابل الدولار، ليصل إلى 1.2449 دولار. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع اليورو بنسبة 0.2% مقابل الجنيه الإسترليني، مقترباً من أعلى مستوى له في شهر واحد عند 86.27 بنس. تشير البيانات إلى استمرار التقلبات الاقتصادية وتبرز حساسية أسواق العملات تجاه المؤشرات الاقتصادية.

الاقتصاد البريطاني يشهد انكماشاً أكبر من المتوقع 

في يوليو، سجل الناتج المحلي الإجمالي انخفاضاً بنسبة 0.5%، وفقاً لما أوردته المكتب الوطني للإحصاء. وكان هذا الانخفاض أكبر من التوقعات البالغة 0.2% التي توقعها الاقتصاديون المستطلعة آراؤهم. وشهد قطاع الخدمات انخفاضاً بنسبة 0.5%، جزئياً بسبب الإضرابات في القطاع الصحي. بالإضافة إلى ذلك، انخفض إنتاج التصنيع بنسبة 0.8%، وسجل قطاع البناء انخفاضاً.

يأتي هذا الانكماش بعد فترة من النمو الأفضل من المتوقع في الربع الثاني، مدفوعاً بشكل رئيسي بقطاع الخدمات القوي. يشير التراجع في يوليو إلى أن قرار بنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة بدأ يبرد الاقتصاد البريطاني.

علق بول ديلز، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في Capital Economics، على الموقف، قائلاً إن انخفاض الناتج المحلي الإجمالي في يوليو يشير إلى أن النمو الأساسي فقد زخمه منذ بداية العام. وأضاف أن ذلك يبدو منطقياً نظراً لأن تأثير ارتفاع أسعار الفائدة يجب أن يكون أكثر وضوحاً الآن.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، كشفت أرقام البطالة عن زيادة طفيفة في معدل البطالة في المملكة المتحدة خلال الأشهر الثلاثة التي سبقت يوليو. ومع ذلك، ظلت نمو الأجور مستقراً خلال نفس الفترة.

شرح دارين مورغان، مدير الإحصاءات الاقتصادية في المكتب الوطني للإحصاء (ONS)، أن إضرابات العاملين في الرعاية الصحية والمعلمين في يوليو ألحقت الضرر بقطاع الخدمات، وجعلت الظروف الجوية السيئة الشهر أكثر صعوبة للبناء والتجزئة. كما لاحظ أن التصنيع انخفض بعد تعافيه من تأثير عطلة بنك إضافية في مايو.

قرار أسعار الفائدة لبنك إنجلترا وشيك

اقتصاد بريطانيا، الذي يتوقع بنك إنجلترا أن يظهر نمواً ضئيلاً أو معدوماً على مدى العامين المقبلين، يواجه الآن تباطؤاً بسبب الارتفاع الكبير في تكاليف الاقتراض. قد يجعل هذا التطور صانعي السياسات يعيدون النظر في قرارهم بشأن زيادة أسعار الفائدة الأسبوع المقبل للسيطرة على التضخم.

سيعقد بنك إنجلترا اجتماعاً الأسبوع المقبل للنظر في رفع سعره الأساسي بما يتجاوز المستوى الحالي البالغ 5.25%، بهدف معالجة الارتفاع السريع في تضخم الأسعار. ومنذ ديسمبر 2021، رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة 14 مرة، ليصل إلى أعلى مستوى في 15 عاماً عند 5.25%. ويقدر متداولو أسواق المال احتمال حدوث زيادة أخرى في أسعار الفائدة بنسبة 75% تقريباً في إعلان السياسة القادم، مع احتمال بنسبة 25% لاستقرار الأسعار.

في الآونة الأخيرة، أرسل قادة البنك إشارات تشير إلى استعدادهم المحتمل لوقف زيادات أسعار الفائدة في سبتمبر على أبكر تقدير. يتوافق الارتفاع في البطالة من أبريل إلى يوليو مع آراء صانعي السياسات، الذين يعتقدون أنه قد يكون من الضروري خلق بعض المرونة لتخفيف تضخم الأجور والأسعار في المستقبل. 

ومع ذلك، فإن البيانات ليست قاطعة تماماً، حيث يؤكد النمو المستمر في الأجور عدم وجود تحول حاسم في التضخم المدفوع محلياً حتى الآن. نظراً للارتفاع المتوقع في أسعار النفط، الذي من المرجح أن يدفع التضخم الإجمالي للارتفاع، فإن النهج الحذر يميل نحو زيادة أسعار الفائدة مرة أخرى في سبتمبر لإدارة المخاطر.

آراء متباينة في المملكة المتحدة بشأن أسعار الفائدة لبنك إنجلترا

أشار ديلز سابقاً إلى وجود تباطؤ في النمو الأساسي منذ بداية العام، مما يشير إلى احتمال وقوع ركود خفيف. كما ذكر أن هذه الأرقام تشير إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث سيقترب على الأرجح بشكل كبير من توقعات بنك إنجلترا البالغة 0.4% على أساس ربع سنوي.

سارة بريدين، التي ستخلف نائب محافظ بنك إنجلترا جون كنيف في نوفمبر، تعتقد أن المخاطر المرتبطة بالتضخم تميل نحو الارتفاع. وقد توقعت أن يمكن تحقيق استقرار الأسعار خلال عامين.

في الوقت نفسه، أعرب وزير الخزانة جيريمي هانت عن تفاؤله بشأن المستقبل، مشيراً إلى أن المملكة المتحدة تعافت بسرعة من الجائحة، ومبرزاً توقع صندوق النقد الدولي بأن تتفوق البلاد على ألمانيا وفرنسا وإيطاليا على المدى الطويل.

استخدمت كيت أشر، كبيرة الاقتصاديين في معهد المدراء، بيانات اليوم للدعوة إلى أن يحافظ بنك إنجلترا على أسعار الفائدة عند مستواها الحالي الأسبوع المقبل، مما يمنح الوقت لتأثير إجراءاته، بدلاً من المخاطرة بتعديل مفرط. وحثت بنك إنجلترا على إعادة النظر في احتمال حدوث زيادة أخرى في أسعار الفائدة، لتكون الـ15 على التوالي، الأسبوع المقبل.