Britische Wirtschaft schrumpft stärker als erwartet, Pfund fällt

Die britische Wirtschaft schrumpfte im Juli stärker als erwartet, was auf eine Verlangsamung der Aktivität angesichts der restriktiven Maßnahmen der Bank of England (BoE) hindeutet. Als Reaktion darauf verlor das Pfund gegenüber dem Dollar um 0,4 % und erreichte 1,2449 US-Dollar. Darüber hinaus gewann der Euro gegenüber dem Pfund um 0,2 % und näherte sich seinem höchsten Stand seit einem Monat bei 86,27 Pence. Die Daten deuten auf anhaltende wirtschaftliche Volatilität hin und unterstreichen die Empfindlichkeit der Währungsmärkte gegenüber wirtschaftlichen Indikatoren.

Britische Wirtschaft verzeichnet stärker als erwarteten Rückgang 

Im Juli gab es einen Rückgang des Bruttoinlandsprodukts um 0,5 %, wie vom Office for National Statistics gemeldet wurde. Dieser Rückgang war größer als die von befragten Ökonomen vorhergesagten 0,2 %. Der Dienstleistungssektor verzeichnete einen Rückgang um 0,5 %, teilweise aufgrund von Streiks im Gesundheitswesen. Darüber hinaus ging die Produktionsmenge im verarbeitenden Gewerbe um 0,8 % zurück, und auch der Bausektor meldete einen Rückgang.

Dieser Rückgang folgt auf eine Phase eines besser als erwarteten Wachstums im zweiten Quartal, das hauptsächlich von einem robusten Dienstleistungssektor getrieben wurde. Der Einbruch im Juli zeigt, dass die Entscheidung der Bank of England, die Zinssätze zu erhöhen, beginnt, die britische Wirtschaft abzukühlen.

Paul Dales, Chefökonom für das Vereinigte Königreich bei Capital Economics, kommentierte die Situation und sagte, dass der Rückgang des BIP im Juli darauf hindeutet, dass das zugrunde liegende Wachstum seit Anfang des Jahres an Schwung verloren hat. Das würde Sinn ergeben, da die Auswirkungen höherer Zinssätze nun deutlicher spürbar sein sollten, fügte er hinzu.

Anfang dieser Woche zeigten die Arbeitslosenzahlen einen leichten Anstieg der britischen Arbeitslosenquote in den drei Monaten bis Juli. Das Lohnwachstum blieb jedoch im selben Zeitraum stabil.

Darren Morgan, Direktor für Wirtschaftsstatistik beim ONS, erklärte, dass Streiks von Gesundheitsarbeitern und Lehrkräften im Juli den Dienstleistungssektor beeinträchtigten und widrige Wetterbedingungen den Monat für Bau und Einzelhandel schwieriger machten. Er bemerkte auch, dass die Produktion nach der Erholung von den Auswirkungen des zusätzlichen Bankfeiertags im Mai zurückging.

Entscheidung der Bank of England über den Zinssatz steht bevor

Die britische Wirtschaft, von der Bank of England für die nächsten beiden Jahre mit kaum bis keinem Wachstum prognostiziert, sieht sich nun einer Verlangsamung aufgrund eines erheblichen Anstiegs der Kreditkosten gegenüber. Diese Entwicklung könnte die politischen Entscheidungsträger dazu veranlassen, die Entscheidung zu überdenken, ob sie nächste Woche die Zinssätze zur Inflationsbekämpfung erhöhen sollen.

Die BOE wird nächste Woche zusammenkommen, um über eine Erhöhung ihres Leitzinssatzes über das aktuelle Niveau von 5,25 % zu beraten, um der schnellen Steigerung der Preisinflation entgegenzuwirken. Seit Dezember 2021 hat die Bank of England die Zinssätze 14 Mal angehoben, was einem 15-Jahres-Hoch von 5,25 % entspricht. Händler auf dem Geldmarkt schätzen die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung in der kommenden politischen Ankündigung auf etwa 75 %, während die Chance auf stabile Zinssätze bei 25 % liegt.

Kürzlich hat die Führung der Bank Signale gesendet, die auf eine Bereitschaft hindeuten, die Zinserhöhungen möglicherweise bereits im September einzustellen. Der Anstieg der Arbeitslosigkeit von April bis Juli stimmt mit der Einschätzung der politischen Entscheidungsträger überein, die glauben, dass es notwendig sein könnte, etwas Spielraum zu schaffen, um künftige Lohn- und Preisinflation zu moderieren. 

Die Daten sind jedoch nicht vollständig schlüssig, da das anhaltende Lohnwachstum das Fehlen einer definitiven Verschiebung der innerstaatlich getriebenen Inflation bisher unterstreicht. Angesichts des erwarteten Anstiegs der Ölpreise, der wahrscheinlich die Inflationsrate nach oben treiben wird, neigt ein vorsichtiger Ansatz zu einer weiteren Zinserhöhung im September zum Risikomanagement.

Unterschiedliche Ansichten im Vereinigten Königreich über die Zinssätze der BoE

Dales wies zuvor darauf hin, dass es seit Anfang dieses Jahres eine Verlangsamung des zugrunde liegenden Wachstums gegeben hat, was auf eine mögliche leichte Rezession hindeuten könnte. Er erwähnte auch, dass diese Zahlen darauf hindeuten, dass das BIP-Wachstum für das dritte Quartal wahrscheinlich deutlich unter der Prognose der Bank of England von 0,4 % quartalsweise liegen wird.

Sarah Breeden, die im November die Nachfolge von BoE-Deputy Governor Jon Cunliffe antreten wird, ist der Ansicht, dass die mit der Inflation verbundenen Risiken in Richtung einer Zunahme geneigt sind. Sie hat prognostiziert, dass die Preisstabilität innerhalb von zwei Jahren erreicht werden könnte.

Der Schatzkanzler Jeremy Hunt drückte gleichzeitig Optimismus über die Zukunft aus, da das Vereinigte Königreich sich schnell von der Pandemie erholt habe, und hob die Vorhersage des IWF hervor, dass das Land Deutschland, Frankreich und Italien langfristig übertreffen werde.

Kitty Ussher, Chefökonomin des Institute of Directors, nutzte die heutigen Daten, um die Bank of England dazu zu drängen, die Zinssätze nächste Woche auf ihrem aktuellen Niveau zu halten, um den Maßnahmen Zeit zu geben, ihre Wirkung zu entfalten, anstatt ein übermäßiges Eingreifen zu riskieren. Sie forderte die BOE auf, die Möglichkeit einer 15. aufeinanderfolgenden Zinserhöhung nächste Woche zu überdenken.