Les marchés boursiers font grimper le dollar et l'or alors que les actions stagnent à l'approche des élections américaines. Les investisseurs font grimper le dollar et l'or alors que les marchés boursiers stagnent avant les élections américaines

L'or a atteint des sommets historiques, s'établissant à 2 757,99 dollars l'once, malgré la flambée du dollar. Les investisseurs privilégient la prudence, refusant de prendre des risques importants avant l'électiondentaméricaine, et il est clair que l'incertitude politique est le principal moteur de ces mouvements.

Le dollar poursuit sa progression, atteignant des sommets plurimensuels face au yen, à l'euro et à la livre sterling. Le yen japonais, déjà la devise la moins performante de l'année, s'échange désormais à 152,45 pour un dollar.

Parallèlement, les rendements des bons du Trésor américain ont également atteint leur plus haut niveau en trois mois, accentuant la pression sur le yen et l'euro, tandis que les actions européennes montrent des signes de faiblesse, l'indice STOXX 600 reculant de 0,1 %.

L'élection américaine déclenche des turbulences

L'élection perturbe les marchés mondiaux. Les investisseurs se préparent à une forte volatilité dans les jours à venir, d'autant plus que les chances de voir Donald Trump l'emporter sur Kamala Harris augmentent.

Les sondages d'opinion pourraient encore indiquer une course serrée, mais les marchés des paris penchent progressivement en faveur de Trump. Cela signifie que les droits de douane et les restrictions sur l'immigration pourraient revenir sur le devant de la scène, avec pour conséquence une hausse de l'inflation.

Le rôle de la Réserve fédérale dans tout cela est incontournable. Il y a à peine un mois, les investisseurs comptaient sur une baisse des taux d'un point de pourcentage par la Fed d'ici janvier.

Ces espoirs se sont désormais dissipés et les investisseurs n'anticipent plus qu'une baisse d'un demi-point. Cette situation s'explique par des indicateurs économiques américainstronrobustes que prévu, témoignant d'une croissance et de créations d'emplois. Ce changement d'anticipations est à l'origine de la flambée des rendements des bons du Trésor.

Le rendement de l'obligation de référence américaine à 10 ans a progressé de 2,6 points de base pour atteindre 4,2316 %, soit une hausse de 50 points de base depuis la baisse des taux de la Fed le 18 septembre. En Europe, la situation est similaire. L'euro a reculé de 0,1 % à 1,0787 dollar, touchant son plus bas niveau depuis août. 

Goldman Sachs prévient qu'une victoire de Trump pourrait faire chuter l'euro de près de 10 % en raison de la menace de nouveaux droits de douane. La situation n'est guère plus enviable pour les actions japonaises : l'indice Nikkei recule de 0,8 %, tandis que le yen poursuit sa dépréciation.

L'or defila force du dollar

Alors que le dollar s'apprécie, l'or progresse également, ce qui est inhabituel car ces deux devises évoluent généralement en sens inverse. Les analystes attribuent cette situation au conflit au Moyen-Orient, qui pousse les investisseurs averses au risque à se tourner massivement vers l'or.

La flambée record du cours du métal intervient alors même que les rendements américains augmentent. De quoi interroger les analystes sur le potentiel de hausse supplémentaire de l'or.

Sur les marchés des matières premières, le pétrole est également en baisse. Le Brent a reculé de 0,7 % à 75,44 dollars le baril, et le West Texas Intermediate a perdu 0,9 %. La hausse des stocks de carburant aux États-Unis exerce une pression à la baisse sur les prix, tandis que les investisseurs suivent de près les effortsmatic au Moyen-Orient.

Bitcoin rencontre une résistance

Bitcoin a également atteint un plafond, ne parvenant pas à franchir la barre des 70 000 $ une fois de plus. La hausse des rendements des bons du Trésor suscite des inquiétudes sur les marchés des cryptomonnaies, les investisseurs craignant que ces rendements plus élevés ne pèsent sur les actifs plus risqués comme Bitcoin.

Malgré cela, certains analystes estiment que le Bitcoin a encore un potentiel de hausse, notamment grâce à la configuration en « croix d'or » attendue. La hausse des rendements obligataires pourrait toutefois engendrer davantage de difficultés pour les actifs plus risqués comme Bitcoin et les valeurs technologiques.

D'autres considèrent la baisse des taux de la Fed comme une erreur, établissant des comparaisons avec la baisse de taux de 1967 qui a conduit à l'inflation et, finalement, à une récession.

À l'époque, la banque centrale avait baissé ses taux face à un marché du travail tendu, ce qui avait entraîné une inflation généralisée et une récession quelques années plus tard. On craint que l'histoire ne se répète, d'autant plus que les pressions inflationnistes s'accentuent déjà.

Au moment de la publication, Bitcoin valait 66 508 $.