Les principales actions américaines à un point de tournant avec la décision de la Fed

Les principales actions américaines sont au bord d'un moment décisif alors que la Réserve fédérale s'apprête à exécuter ce qui pourrait être la dernière hausse des taux dans l'un des cycles de resserrement de la politique monétaire les plus assertifs observés depuis des années.

La première partie de l'année a initialement signalé un potentiel désastreux pour les investisseurs qui anticipaient que la flambée des taux d'intérêt déclencherait une récession, affaiblissant davantage le marché boursier après la forte baisse de 2022.

Défiant ces anticipations, l'économie américaine fait preuve d'une résilience admirable, même alors que la Fed parvient à maîtriser l'inflation. Ce scénario économique « juste parfait » a dynamisé le marché boursier, l'indice S&P 500 affichant une augmentation proche de 19 % depuis le début de l'année.

Hausse des taux – Le point de tournant pour les actions américaines

Les investisseurs surveillent attentivement la prochaine réunion de la Réserve fédérale prévue le 26 juillet, le consensus général prédisant une hausse des taux de 25 points de base.

Beaucoup espèrent que les décideurs de la Réserve fédérale signaleront une confiance croissante dans le refroidissement de l'inflation, annulant efficacement le besoin de hausses supplémentaires et soutenant la thèse économique qui a récemment soutenu les actions.

Cliff Corso, directeur de l'investissement chez Advisors Asset Management, résume le sentiment du marché : « L'inflation continue de jouer un rôle pivot dans la dynamique du marché macro, rendant la décision à venir de la Fed cruciale pour l'orientation du marché. »

Portés par les attentes d'un paysage macroéconomique favorable et la fin potentielle du resserrement de la Fed, certains analystes révisent leurs prévisions pour la performance du marché boursier cette année.

Jonathan Golub de Credit Suisse a récemment relevé sa projection de fin d'année pour le S&P 500 de 4 050 à 4 700, sur la base d'une perspective économique robuste et de résultats attendus solides dans les secteurs de la technologie et des services de communication.

De plus, les données de l'Association nationale des gestionnaires d'investissement actifs ont révélé que l'exposition des sélectionneurs d'actions aux actions est actuellement à son niveau le plus élevé depuis novembre 2021, marquant un retournement impressionnant depuis que la Réserve fédérale a entamé son cycle de hausse des taux.

Une prévision brillante malgré les craintes de récession

Alors que les prévisions de récession étaient considérées comme inévitables au début de l'année, les estimations sont désormais de moins en moins menaçantes. Goldman Sachs a notamment réduit sa probabilité d'une récession aux États-Unis commençant dans les 12 prochains mois à 20 %, en baisse par rapport à une prévision antérieure de 25 %.

Ce changement est intervenu parallèlement à l'augmentation par la banque de sa cible de fin d'année pour le S&P 500 à 4 500, en hausse par rapport à 4 000, en raison de l'atténuation de l'inflation.

Cependant, tous les stratèges de marché ne partagent pas la même vision optimiste, des préoccupations persistant autour des éventuels écarts de résultats lors de la saison des résultats en cours et de la durabilité de l'inflation.

Sunitha Thomas de Northern Trust exprime des préoccupations concernant l'inflation persistante et a réduit l'exposition aux actions ces derniers mois.

La hausse des valorisations est devenue une autre source de préoccupation, le S&P 500 étant actuellement négocié à 20,8 fois les bénéfices futurs, en hausse par rapport aux alentours de 16 fois au début de l'année.

Malgré ces valorisations élevées, Christopher Tsai de Tsai Capital reste insouciant, croyant que le marché offre encore des opportunités négligées, telles que le fournisseur d'indices MSCI Inc et l'entreprise de santé animale Zoetis Inc.