Fed의 움직임으로 전환점에 선 미국 상위 주식

주요 미국 주식은 수년 동안 목격된 가장 공격적인 통화 정책 긴축 사이클의 마지막 금리 인상을 실행할 준비를 하고 있는 연방준비제도의 움직임으로 인해 결정적인 순간의 문턱에 서 있습니다.

올해 초에는 상승하는 금리가 불황을 촉발하고 2022년의 급격한 하락 이후 주식 시장을 더욱 약화시킬 것이라고 예상했던 투자자들에게 잠재적 파국을 알리는 신호로 시작되었습니다.

이러한 예상을 깨고, 미국 경제는 인플레이션을 잡기 위해 연준이 노력하는 가운데도 놀라운 회복력을 보여주고 있습니다. 이러한 '적정'한 경제 시나리오는 주식 시장을 부양했으며, S&P 500 지수는 올해 초부터 약 19% 증가했습니다.

금리 인상 – 미국 주식의 전환점

투자자들은 7월 26일에 예정된 연방준비제도 회의에 주목하고 있으며, 일반적인 합의는 25bp의 금리 인상을 예측합니다.

많은 이들은 연방준비제도 정책 입안자들이 인플레이션 둔화에 대한 자신감을 표시하여 추가 인상의 필요성을 효과적으로 무효화하고 최근 주식을 부양해 온 경제 논리에 지지를 보낼 것으로 희망합니다.

Advisors Asset Management의 수석 투자 책임자(Cliff Corso)는 시장 심정을 다음과 같이 요약했습니다. “인플레이션은 거시 시장 동력을 주도하는 핵심적인 역할을 계속하고 있으며, 연준의 향후 결정이 시장 방향성에 결정적일 것입니다.”

호황적인 거시경제 환경에 대한 기대와 연준의 긴축 정책 종료 가능성에 힘입어, 일부 분석가들은 올해 주식 시장 성과에 대한 전망을 상향 조정하고 있습니다.

크레디트 스위스의 Jonathan Golub은 견고한 경제 전망과 기술 및 통신 서비스 섹터의 강력한 실적 기대를 바탕으로 S&P 500의 연말 목표치를 기존 4,050에서 4,700으로 상향 조정했습니다.

게다가, 능동형 자산운용사 협회(National Association of Active Investment Managers)의 데이터에 따르면 주식 선택자들의 주식 노출도는 2021년 11월 이후 최고 수준으로, 연준의 금리 인상 시작 이후 인상적인 반등을 보여주고 있습니다.

불황 우려 속의 밝은 전망

연초에는 불황 예측이 불가피한 것으로 여겨졌으나, 현재 추정치는 점점 덜 위협적으로 변하고 있습니다. 골드만 삭스는 특히 향후 12개월 내 미국 불황 발생 가능성을 기존 25%에서 20%로 낮췄습니다.

이러한 변화와 함께, 골드만 삭스는 인플레이션 완화 근거로 S&P 500의 연말 목표치를 기존 4,000에서 4,500으로 상향 조정했습니다.

그러나 모든 시장 전략가가 같은 낙관론을 공유하는 것은 아니며, 진행 중인 실적 발표 시즌 중 잠재적 실적 부족과 인플레이션의 지속 가능성에 대한 우려가 남아 있습니다.

노던 트러스트의 Sunitha Thomas는 완고한 인플레이션에 대한 우려를 표명하며 최근 몇 달간 주식 노출도를 축소했습니다.

상승하는 평가액은 또 다른 우려의 원인으로 부상했으며, S&P 500은 현재 연초 약 16배에서 상승한 전향적 수익의 20.8배로 거래되고 있습니다.

이러한 높은 평가에도 불구하고, Tsai Capital의 Christopher Tsai는 여전히 흔들리지 않으며, 인덱스 제공업체인 MSCI Inc와 동물 건강 회사인 Zoetis Inc와 같은 간과된 기회가 여전히 시장에 존재한다고 믿고 있습니다.