Le réseau SWIFT risque d'être perturbé par la promotion, par la Chine, de mBridge, un réseau de règlement basé sur la blockchain

La Chine est sur le point de lancer commercialement mBridge, un réseau de règlement basé sur la blockchain qui concurrencera directement SWIFT. Pékin soutient activement ce nouveau réseau, qui a déjà enregistré plus de 69 milliards de dollars de transactions réussies en dehors du système de messagerie SWIFT traditionnel.

Le projet chinois mBridge représente une menace directe pour le dollar et l'écosystème SWIFT. Cette initiative s'inscrit dans la continuité des efforts constants de la Chine pour réduire sa dépendance excessive au dollar. À ce jour, mBridge a traité plus de 69 milliards de dollars en dehors des circuits traditionnels et vise à internationaliser le yuan chinois comme alternative au dollar américain, monnaie dominante.

D'après les informations disponibles, la mBridge propose des coûts de transaction nettement inférieurs, estimés à environ la moitié des coûts habituels du réseau SWIFT. Le projet mBridge cible principalement les petites institutions, qui jugent souvent le réseau SWIFT onéreux et parfois peu pratique, notamment pour les transactions transfrontalières aux délais d'attente importants.

Bien que le projet soit encore à ses débuts, des personnes au fait du dossier ont révélé qu'une entité juridique spécialisée basée à Hong Kong gérera les opérations quotidiennes de mBridge une fois qu'elle aura atteint le statut commercial.

Les banques centrales d'Asie et du Moyen-Orient soutiennent mBridge

Le projet mBridge est en développement depuis 2021. L'Autorité monétaire de Hong Kong a collaboré avec la Banque de Thaïlande, la Banque populaire de Chineet la banque centrale des Émirats arabes unis pour lancer des expérimentations préliminaires.

L’Arabie saoudite et la BRI ont rejoint le projet en 2024. La BRI est intervenue pour assurer la supervision après que mBridge a été pointé du doigt pour avoir potentiellement contourné les sanctions liées au dollar. mBridge a été lancé en 2025, lorsque les Émirats arabes unis sont devenus le premier grand pays à tester des transactions réelles directement sur son réseau.

mBridge est actuellement présent dans six territoires et ambitionne de s'étendre à l'avenir. mBridge facilite les transactions transfrontalières entre la Chine, Hong Kong, les Émirats arabes unis, l'Arabie saoudite, la Thaïlande et, plus récemment, Macao.

Tom Keatinge, directeur fondateur du Centre pour la finance et la sécurité du Royal United Services Institute, a décrit la stratégie globale sous-jacente au projet comme une sorte de version numérique de l'initiative chinoise des Nouvelles Routes de la Soie, la présentant comme un élément d'un plan à plus long terme visant à donner aux monnaies numériques une place permanente à la table des règlements mondiaux.

En quoi mBridge représente-t-il une menace pour SWIFT ?

SWIFT demeure le leader incontesté des transactions transfrontalières, avec un volume annuel dépassant les 150 000 milliards de dollars. Cependant, les progrès technologiques dans le secteur financier remettent constamment en question l’ordre établi. Bitcoin et les autres cryptomonnaies sont présentés comme une alternative viable à l’écosystème TradFi existant.

Cependant, comme les stablecoins représentent désormais une part importante des transactions numériques, mBridge défie SWIFT, en se concentrant principalement sur les stablecoins basés sur le yuan qui offrent des alternatives aux acteurs qui se détournent du dollar.

Contrairement à SWIFT, ce projet soutenu par la Chine aurait remédié aux faiblesses structurelles de l'écosystème SWIFT. La plateforme utilise la technologie blockchain pour régler les transactions directement sur un registre partagé, grâce à plusieurs monnaies numériques de banque centrale (MNBC). Cette mise en œuvre supprime totalement l'intermédiairedent, réduisant ainsi le délai de règlement de plusieurs jours avec SWIFT à quelques secondes seulement.

Wang Jian, analyste financier en chef chez Guosen Securities, a soutenu que l'adoption de mBridge pourrait atténuer les tensions de liquidité et accélérer cash pour les banques centrales participantes. Cependant, d'autres observateurs soulignent également que la majeure partie des volumes actuels transite encore entre seulement deux membres, la Chine et Hong Kong, ce qui signifie que l'impact mondial revendiqué par le réseau n'a pas encore été testé à grande échelle.