Les ETF du secteur des semi-conducteurs se préparent à une forte volatilité des marchés avant l'annonce cruciale des résultats de Nvidia.
Les échanges d'options de vente sur l'ETF VanEck Semiconductor (SMH) ont atteint leur niveau le plus prudent en dix mois, dans un contexte de craintes que les résultats de Nvidia ne ripple sur l'ensemble du secteur des semi-conducteurs.
Actuellement, Nvidia représente environ un cinquième des actifs de SMH, ce qui signifie qu'une baisse des bénéfices ou des prévisions négatives pourraient fortement affecter l'ETF et l'ensemble du secteur des semi-conducteurs.
Selon Trade Alert, environ 2,4 options de vente ont été négociées quotidiennement pour chaque option d'achat sur l'ETF VanEck Semiconductor au cours des 10 derniers jours.
Mardi à 15 h HE (19 h GMT), environ 105 000 options de vente avaient été échangées sur l'ETF VanEck Semiconductor, un volume largement supérieur aux 16 000 options d'achat. La semaine dernière, un investisseur avait acheté 50 000 options de vente pour se prémunir contre une baisse de 10 % du cours de l'action SMH (sous la barre des 220 $) avant la fin du mois.
Chris Murphy, co-responsable de la stratégie des produits dérivés chez Susquehanna Financial Group, a commenté les achats d'options de vente de l'ETF : « Les achats d'options de vente sur SMH avant la des résultats de Nvidia reflètent une inquiétude croissante quant à la volatilité potentielle de l'ensemble du secteur suite à ce rapport. »
Il a ajouté que les investisseurs vendaient des options pour profiter de la forte hausse des anticipations de volatilité avant la publication des résultats du fabricant de puces. Alors que le titre SMH adopte généralement une stratégie défensive, chez Nvidia, les traders tirent parti de la volatilité implicite élevée en réalisant d'importantes primes avant la publication des résultats. Cependant, cela signifie que la plupart de ces investisseurs n'anticipent pas de forte fluctuation du marché après la publication des résultats du fabricant.
Les analystes prévoient une baisse des bénéfices pour Nvidia, notamment en raison de la fermeture de son marché chinois
Nvidia s'est classée deuxième sur la liste des 25 titres les plus activement négociés par les clients, établie par Interactive Brokers. Cependant, elle figurait parmi les deux seules actions à avoir enregistré des ventes nettes, signe de la prudence des investisseurs malgré d'excellentes performances boursières, selon Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers.
À ce jour, l'action Nvidia a progressé d'environ 0,7 %, tandis que celle de SMH a gagné environ 1,2 %. Cependant, les investisseurs anticipent un ralentissement de la croissance de Nvidia par rapport à l'année dernière. Certains prévoient même un bénéfice par action inférieur aux attentes.
En avril, le gouvernement américain a imposé des restrictions aux exportations de puces de l'entreprise vers la Chine. Il a précisé que Nvidia aurait besoin de licences d'exportation pour ses puces H2O, destinées au marché chinois.
Idéalement, les contrôles à l'exportation ont entravé la vente par Nvidia de puces H2O à la Chine, ce qui a entraîné jusqu'à présent une dépréciation des stocks de 5,5 milliards de dollars pour l'entreprise, et pourrait se traduire par une baisse des bénéfices.
L'administration Trump a seulement évoqué des inquiétudes quant au fait que la technologie de l'entreprise puisse être utilisée, ou détournée vers, un supercalculateur en Chine ou servir à des opérations militaires .
Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a critiqué ces nouvelles politiques, affirmant qu'elles ne faisaient que saboter les entreprises américaines.
Néanmoins, le fabricant de puces travaille sur une nouvelle gamme de produits pour le marché chinois. Selon des sources proches du dossier, la production de ces nouvelles puces devrait débuter en juin. L'entreprise les commercialisera à un prix plus abordable, entre 6 500 et 8 000 dollars environ, notamment grâce à des exigences de fabrication simplifiées.
Cependant, jusqu'à ce que les puces arrivent sur le marché, Nvidia était de fait exclue du marché chinois.
