Los ETF de semiconductores se preparan para la volatilidad del mercado antes del importante anuncio de ganancias de Nvidia.
Las operaciones con opciones de venta del ETF VanEck Semiconductor (SMH) se han disparado a su nivel más cauteloso en diez meses en medio de temores de que los resultados de Nvidia puedan ripple en el sector de semiconductores en general.
Actualmente, Nvidia representa aproximadamente una quinta parte de los activos de SMH, lo que significa que una caída en las ganancias o una orientación negativa podrían afectar en gran medida al ETF y a la industria de semiconductores en general.
Según Trade Alert, en los últimos 10 días se han negociado diariamente aproximadamente 2,4 opciones de venta por cada opción de compra del ETF VanEck Semiconductor.
Para las 15:00 ET (19:00 GMT) del martes, se habían intercambiado cerca de 105.000 opciones de venta (put options) sobre el ETF de VanEck Semiconductor, superando con creces las 16.000 opciones de compra (calls). La semana pasada, un operador compró 50.000 opciones de venta para protegerse de una caída del 10% en las acciones de SMH (por debajo de los 220 dólares) antes de que terminara el mes.
Chris Murphy, codirector de estrategia de derivados en Susquehanna Financial Group, comentó sobre la compra de opciones de venta del ETF: "La compra de opciones de venta en SMH antes de las ganancias de Nvidia refleja la creciente preocupación sobre la posible volatilidad para todo el sector después del informe".
Añadió que los inversores estaban vendiendo opciones para aprovechar el aumento de las expectativas de volatilidad antes del anuncio de resultados del fabricante de chips. Si bien en SMH se ha observado un fuerte posicionamiento defensivo, en Nvidia los operadores están aprovechando la elevada volatilidad implícita monetizando primas elevadas antes de la publicación de los resultados. Sin embargo, esto significa que la mayoría de estos inversores no anticipan una fluctuación importante del mercado tras los resultados del fabricante de chips.
Los analistas esperan menores ganancias para Nvidia, especialmente desde que se le cortó el mercado chino
Nvidia ocupó el segundo lugar en la lista de Interactive Brokers de los 25 valores más negociados por órdenes de clientes. Sin embargo, fue una de las dos únicas acciones con ventas netas, una señal de cautela de los inversores a pesar del excelente rendimiento de la acción, según Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers.
Hasta el momento, las acciones de Nvidia han subido alrededor de un 0,7%, mientras que las de SMH han subido alrededor de un 1,2%. Sin embargo, los inversores creen que Nvidia podría experimentar un ritmo de crecimiento más lento que el año pasado. Algunos incluso prevén un BPA inferior al esperado.
En abril, el gobierno estadounidense impuso restricciones a las exportaciones de chips de la compañía a China. Afirmó que Nvidia exigirá licencias de exportación para sus chips H2O, con el objetivo de llegar al mercado chino.
Idealmente, los controles de exportación han interferido con la venta de chips H20 de Nvidia a China, lo que ha llevado a una reducción de inventario de 5.500 millones de dólares para la compañía hasta el momento, lo que podría resultar en menores ganancias.
La administración Trump sólo ha citado preocupaciones de que la tecnología de la empresa pueda ser utilizada o desviada a una supercomputadora en China o para ayudar en operaciones militares .
El CEO de Nvidia, Jensen Huang, criticó las nuevas políticas, afirmando que sólo sabotean a las empresas estadounidenses.
Sin embargo, el fabricante de chips está trabajando en una nueva línea de productos para el mercado chino. Según fuentes familiarizadas con el asunto, la compañía comenzará a producir sus nuevos chips en junio. La firma los venderá a precios más bajos, entre 6.500 y 8.000 dólares, especialmente porque tendrán requisitos de fabricación más sencillos.
Sin embargo, hasta que los chips llegaron al mercado, Nvidia estaba prácticamente excluida del mercado chino.
