Qui se soucie si les ETF Bitcoin au comptant ont un volume de trading élevé ?
- Un fort volume de négociation sur les ETF Bitcoin au comptant ne signifie pas nécessairement un intérêt marqué des investisseurs.
- Greg Cipolaro de NYDIG met en lumière l'idée fausse selon laquelle le volume de négociation équivaut aux entrées de fonds.
- Le Bitcoin Trust de Grayscale a enregistré un volume élevé mais a perdu plus de 7 milliards de dollars, ce qui montre que le volume n'est pas un indicateur fiable de succès.
Presque tout le monde dans la communauté crypto a été fasciné par ces nouveaux ETF Bitcoin au comptant qui illuminent les tableaux de trading avec leurs chiffres sauvages. Un volume de trading élevé, disent-ils, crie l'intérêt des investisseurs, non ? Eh bien… ce n'est pas vraiment toute l'image, n'est-ce pas ? Plongeons profondément dans ce terrier de lapin et voyons ce qui se passe vraiment. Après tout, les chiffres sur un écran ne racontent pas toujours toute l'histoire.
Greg Cipolaro, le grand cerveau Directeur de la recherche chez NYDIG, a lâché quelques vérités brutales vendredi dernier. Selon lui, si vous utilisez les volumes de trading quotidiens comme étoile du nord pour les flux de fonds, vous cherchez au mauvais endroit. C'est comme supposer que la personne la plus bruyante dans la pièce est la plus intelligente — cela ne s'additionne pas vraiment.
Prenons le Trust Bitcoin de Grayscale (GBTC), par exemple. Ce géant a été le roi de la colline en termes de volume de trading, affichant plus de 20 milliards de dollars d'action depuis que ces ETF sont apparus le 11 janvier. Mais voici le problème : malgré cette frénésie de trading massive, les actifs de GBTC ont plongé, perdant plus de 7 milliards de dollars. Si cela ne crie pas « déconnexion », je ne sais pas ce qui le ferait.
Maintenant, entrons dans le vif du sujet. Cipolaro suggère que, au lieu de saliver sur les volumes de trading, nous devrions regarder le ratio de rotation. Cette petite métrique astucieuse prend le volume de trading et le divise par la valeur nette d'actif du fonds. C'est comme un test de pH pour voir combien du fonds est passé entre les mains n'importe quel jour donné.
Dans l'ensemble, le cirque des ETF Bitcoin au comptant a défilé avec un ratio de rotation de 5,3 %. Mais la fête commence vraiment lorsque vous regardez les extrêmes. Valkyrie (BRRR) et GBTC sont les timides avec les taux les plus bas à 2,2 % et 2,4 %, respectivement. Pendant ce temps, Ark 21 (ARKB) est la vie de la fête, balançant un ratio de rotation de 11,3 %. Et ne me faites même pas commencer sur WisdomTree (BTCW) — ce petit gars, avec seulement environ 30 millions de dollars d'actifs sous gestion, est parti en beuverie avec un ratio de rotation de 205 % sur une période de cinq jours.
Cette histoire de ratio de rotation n'est pas unique aux ETF Bitcoin. Regardez la famille d'ETF S&P 500 ; ils ont leur propre ensemble de bizarreries et de particularités. Cipolaro pense que le marché des options pourrait éclairer ces anomalies. Et hé, si les options pour ces ETF Bitcoin obtiennent le feu vert, nous pourrions voir un tout nouveau jeu en termes de ratios de rotation.
Alors que le volume de trading peut obtenir les gros titres et les « oh » et « ah », ce n'est pas la fin de tout pour comprendre le comportement des investisseurs. C'est comme juger un livre à sa couverture ou un film à sa bande-annonce. Bien sûr, cela peut vous donner un avant-goût, mais la vraie saveur est dans les détails — les ratios de rotation, les entrées et sorties d'actifs.
Alors oui, qui se soucie si les ETF Bitcoin au comptant ont un volume de trading élevé ?
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Avertissement : Les informations fournies ne constituent pas des conseils de trading. Cryptopolitan.com décline toute responsabilité quant aux investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener des recherches indépendantes et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
