¿A quién le importa si los ETF de Bitcoin al contado tienen un alto volumen de negociación?
- Un alto volumen de negociación en los ETF de Bitcoin al contado no necesariamente significa un fuerte interés por parte de los inversores.
- Greg Cipolaro de NYDIG destaca el error común de confundir el volumen de negociación con las entradas de fondos.
- El Trust de Bitcoin de Grayscale registró un alto volumen, pero perdió más de 7.000 millones de dólares, lo que demuestra que el volumen no es un indicador fiable de éxito.
Casi toda la comunidad de criptomonedas ha estado entusiasmada con estos nuevos y flamantes ETF de Bitcoin al contado iluminando las tablas de negociación con sus números salvajes. Dicen que un alto volumen de negociación grita interés por parte de los inversores, ¿verdad? Bueno… esa no es realmente la imagen completa, ¿no es así? Sumerjámonos en profundidad en este agujero de conejo y veamos qué está pasando realmente. Después de todo, los números en una pantalla no siempre cuentan toda la historia.
Greg Cipolaro, el gran cerebro Jefe de Investigación en NYDIG, soltó algunas verdades contundentes sobre nosotros el viernes pasado. Según él, si está utilizando los volúmenes de negociación diarios como su estrella del norte para los flujos de fondos, está persiguiendo el equivocado. Es como asumir que la persona más ruidosa de la habitación es la más inteligente; no encaja del todo.
Tome el Fideicomiso de Bitcoin de Grayscale (GBTC), por ejemplo. Este gigante ha sido el rey de la colina en términos de volumen de negociación, presumiendo de más de 20.000 millones de dólares en acción desde que estos ETF llegaron a la escena el 11 de enero. Pero aquí está el problema: a pesar de esta frenética negociación masiva, los activos de GBTC se desplomaron, perdiendo más de 7.000 millones de dólares. Si eso no grita “desconexión”, no sé qué lo haría.
Ahora, entremos en la carne del asunto. Cipolaro sugiere que, en lugar de babear por los volúmenes de negociación, deberíamos estar observando el ratio de rotación. Esta pequeña métrica ingeniosa toma el volumen de negociación y lo divide por el valor neto de los activos del fondo. Es como una prueba de papel para ver cuánto del fondo se está pasando en cualquier día dado.
En general, el circo de los ETF de Bitcoin al contado ha estado paseando con un ratio de rotación del 5,3%. Pero la fiesta realmente comienza cuando miras los extremos. Valkyrie (BRRR) y GBTC son los tímidos con las tasas más bajas en 2,2% y 2,4%, respectivamente. Mientras tanto, Ark 21 (ARKB) es la vida de la fiesta, oscilando en un ratio de rotación del 11,3%. Y ni me empieces a hablar sobre WisdomTree (BTCW) — este pequeño, con apenas unos 30 millones de dólares en AUM, se fue de juerga con un ratio de rotación del 205% durante un período de cinco días.
Este asunto del ratio de rotación no es exclusivo de los ETF de Bitcoin. Mire la familia de ETF del S&P 500; tienen su propio conjunto de peculiaridades y rarezas. Cipolaro cree que el mercado de opciones podría arrojar algo de luz sobre estas anomalías. Y oye, si las opciones para estos ETF de Bitcoin reciben luz verde, podríamos ver un juego completamente nuevo en términos de ratios de rotación.
Mientras que el volumen de negociación podría obtener los titulares y los suspiros, no es el todo y el nada para entender el comportamiento de los inversores. Es como juzgar un libro por su portada o una película por su tráiler. Claro, podría darte un sabor, pero el sabor real está en los detalles: los ratios de rotación, las entradas y salidas de activos.
Así que sí, ¿a quién le importa si los ETF de Bitcoin al contado tienen un alto volumen de negociación?
No te limites a leer noticias sobre criptomonedas. Entiéndelas. Suscríbete a nuestro boletín. Es gratis.
Aviso de responsabilidad (Disclaimer): La información proporcionada no constituye asesoramiento de inversión. Cryptopolitan.com no asume responsabilidad alguna por las inversiones realizadas basándose en la información contenida en esta página. Recomendamos encarecidamente realizar investigaciones independientes o consultar con un profesional calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
