- 现货比特币ETF的高交易量并不一定意味着强劲的投资兴趣。
- NYDIG的Greg Cipolaro指出，将交易量等同于基金流入是一种常见的误解。
- Grayscale的比特币信托基金虽然交易量高，但流失了超过70亿美元，这表明交易量并不是衡量成功的可靠指标。
几乎整个加密货币社区都对这些新推出的现货比特币ETF在交易板上用惊人的数字闪耀着光芒。他们说，高交易量意味着投资者的兴趣，对吧？嗯……这真的不是全部真相，不是吗？让我们深入这个兔子洞，看看究竟发生了什么。毕竟，屏幕上的数字并不总是讲述全部故事。
NYDIG的研究主管Greg Cipolaro上周五向我们抛出了真知灼见。据他称，如果你将每日交易量作为资金流向的北极星，那你就是找错了方向。这就像假设房间里声音最大的人最聪明——这并不完全合理。
以Grayscale的比特币信托（GBTC）为例。这个巨头一直是交易量方面的王者，自这些ETF于1月11日上市以来，交易量超过200亿美元。但问题在于：尽管交易量如此巨大，GBTC的资产却大幅缩水，减少了超过70亿美元。如果这还不能说明“脱节”，我就不知道什么能了。
现在，让我们深入核心。Cipolaro建议，与其垂涎交易量，不如关注换手率。这个巧妙的指标将交易量除以基金的净资产值。它就像是一个试纸，测试基金在给定的一天里有多少被转手。
总体而言，现货比特币ETF的换手率一直徘徊在5.3%。但当你观察极端情况时，派对才真正开始。Valkyrie (BRRR) 和 GBTC 是舞会上的墙花，换手率最低，分别为2.2%和2.4%。与此同时，Ark 21 (ARKB) 是派对的灵魂人物，换手率高达11.3%。更别提WisdomTree (BTCW) 了——这个资产规模仅约3000万美元的小家伙，在五天内进行了一场狂欢，换手率高达205%。
这种换手率业务并非比特币 ETF所独有。看看S&P 500 ETF家族；它们也有自己的一套怪癖和特殊性。Cipolaro认为期权市场可能会阐明这些异常现象。而且，如果这些比特币ETF的期权获得批准，我们可能会看到换手率方面出现全新的局面。
虽然交易量可能会占据头条新闻和人们的惊叹，但它并不是理解投资者行为的终极标准。这就像通过封面评判一本书或通过预告片评判一部电影。当然，它可能会给你一种味道，但真正的风味在于细节——换手率、资产流入和流出。
所以，是的，谁在乎现货比特币ETF是否有高交易量？
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
