- スポットBitcoin ETFの取引量が多いからといって、必ずしも投資家の強い関心を示すわけではありません。
- NYDIGのグレッグ・シピャーロ氏は、「取引量＝資金流入」という誤解を指摘しています。
- Grayscaleのビットコイン信託は高い取引量を記録しましたが70億ドル以上が流出し、取引量が成功の信頼できる指標ではないことが示されました。
暗号通貨コミュニティのほぼ全員が、取引ボードでその驚くべき数字で輝いているこれらの新しいスポットBitcoin ETFsに夢中になっています。高い取引量、彼らは言います、それは投資家からの関心を示していますよね？さて…それは本当に全体像ではありませんね。このウサギの穴に深く潜り込んで、本当に何が起きているのかを見てみましょう。結局のところ、画面の数字が常に全体像を伝えるわけではありません。
NYDIGのリサーチ責任者であるGreg Cipolaroは、先週私たちに真実を突きつけました。彼によると、日次取引量を資金フローの北極星として使用している場合、あなたは間違った木に登っていることになります。それは、部屋で最も大きな声の人が最も賢いと思い込むようなもので、必ずしも一致するわけではありません。
例えば、GrayscaleのBitcoin Trust（GBTC）を考えてみましょう。この巨人は、取引量において丘の頂上に君臨しており、これらのETFsが1月11日に登場して以来、200億ドル以上のアクションを誇っています。しかし、ここには問題があります：この巨大な取引熱狂にもかかわらず、GBTCの資産は急落し、70億ドル以上を失いました。これが「乖離」を叫んでいないなら、何がそうなのか分かりません。
さて、本題に入りましょう。Cipolaroは、取引量にうっとりするのではなく、回転率を見るべきだと提案しています。この便利な指標は、取引量をファンドの純資産価値で割ったものです。それは、その日にファンドのどの部分が回されているかを示す試金石のようなものです。
全体として、スポットBitcoin ETFのサーカスは5.3%の回転率でパレードしてきました。しかし、極端な値を見ると、パーティーは本当に始まります。Valkyrie（BRRR）とGBTCは、それぞれ2.2%と2.4%という最低の率で壁の花です。一方、Ark 21（ARKB）はパーティーの中心人物で、11.3%の回転率を振り回しています。そして、WisdomTree（BTCW）について話さないでください—この小さな男は、約3000万ドルのAUMしか持っていませんが、5日間の狂乱で205%の回転率で大騒ぎしました。
この回転率の問題は、Bitcoin ETFsに固有のものではありません。S&P 500 ETFファミリーを見てください；彼らには独自の癖や特異性があります。Cipolaroは、オプション市場がこれらの異常現象に光を当てるかもしれないと考えています。そして、もしこれらのBitcoin ETFsのオプションが承認されれば、回転率の面で全く新しいゲームが見られるかもしれません。
取引量は見出しやおおっと驚きの声を集めるかもしれませんが、投資家の行動を理解するための最終的な答えではありません。それは、表紙や映画の予告編で本や映画を判断するようなものです。確かに、それは味を提供しますが、本当の風味は詳細、つまり回転率、資産の流入と流出にあります。
だから、スポットBitcoin ETFsの高い取引量など、誰が気にするのか？
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免責事項： ここに提供される情報は取引助言ではありません。Cryptopolitan.comは、このページに記載された情報に基づいて行われた投資について一切の責任を負いません。投資判断を下す前に、独立した調査および/または資格のある専門家への相談を強く推奨します。
Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
