Kalshi sollicite l'autorisation d'appliquer des contrats à terme de type crypto aux actions et au cuivre

Kalshi cherche à introduire l'un des produits de trading les plus originaux du secteur des cryptomonnaies sur les marchés traditionnels. Le 18 août, cette plateforme d'échange réglementée au niveau fédéral a soumis deux propositions à la CFTC ( pour l'approbation de contrats à terme perpétuelstracsur un indice boursier américain majeur et sur le cuivre. S'ils sont approuvés, ces contratstracaux actions et aux matières premières une structure initialement développée pour les cryptomonnaies.

Ceci est important car les contrats à terme perpétuels sont devenus un élément fondamental du trading de cryptomonnaies. Des chercheurs de l'Université Cornell estiment qu'ils représentent 93 % du volume total des transactions de produits dérivés de cryptomonnaies. Leur popularité s'explique simplement : les traders peuvent maintenir leurs positions à effet de levier sans avoir à renouveler lestracà leur échéance, tout en percevant des versements réguliers qui alignent les prix sur le marché sous-jacent.

Le concept des contrats à terme perpétuels n'est pas nouveau. L'économiste Robert Shiller avait déjà proposé une structure pour le négoce de contrats à terme perpétuels en 1993.

« Il est proposé untracà terme perpétuel qui permettrait cash règlement en espèces quotidien… » — Robert J. Shiller, 1993.

C’est toutefois dans le monde des cryptomonnaies que le produit a acquis une plus grande notoriété.

Un indice boursier et un métal, dont le prix est calculé à partir d'un flux Python

Le US500tracKalshi surveillera un indice appelé MerQube US Large Cap Index, qui regroupe les 500 plus grandes entreprises cotées aux États-Unis et utilise la capitalisation boursière ajustée au flottant pour leur pondération.

proposétracs'appelle COPPERPERP, et il est utilisé pour mesurer le prix actuel du cuivre en dollars par livre à l'aide du flux de données XCU/USD du réseau Pyth.

À l'heure actuelle, aucun des deux produits n'a reçu d'approbation. Leurs dossiers relèvent de la réglementation 40.3, ce qui signifie que Kalshi doit attendre l'autorisation de la CFTC avant de commercialiser les produits.

Les contrats perpétuels se distinguent destracà terme classiques par l'absence de date d'expiration. Les investisseurs peuvent y maintenir des positions longues ou courtes indéfiniment, les fonds étant versés pour assurer l'alignement du contrat perpétuel sur le prix du sous-jacent.

D'untracBitcoin en mai à des actions en août

La transition de Kalshi vers des entreprises non liées aux cryptomonnaies intervient après l'ouverture réglementaire qui a eu lieu plus tôt cette année.

Le 29 mai, la CFTC a donné son au contrattracet a publié une déclaration indiquant que les contrats perpétuelstracque celui-ci seraient examinés en vertu du règlement 40.3. vert BTCPERP de Kalshi

Les programmes Bitcoin ont été lancés début juin et ont ensuite été rejoints par Ether, XRPet plusieurs autres crypto-actifs.

Cryptopolitan a rapporté que Kalshi propose désormais des contrats perpétuels sur 13 cryptomonnaies.

L'indice boursier et les limailles de cuivre poussent le même concept beaucoup plus loin. Pour une bourse surtout connue pour sestracévénementiels, il s'agit d'une nouvelle étape vers une plus grande compétitivité en tant que plateforme de produits dérivés.

Pourquoi les traders de cryptomonnaies devraient s'intéresser à untracde cuivre

Cependant, la question plus large ne concerne pas le cuivre en lui-même, mais plutôt la possibilité qu'une approche des échanges basée sur les cryptomonnaies puisse être utile aux actifs traditionnels.

Dans son rapport « Perspectives du marché des cryptomonnaies 2026 », Coinbase Institutional a avancé cette idée.

« Les obligations à terme sur actions pourraient devenir le choix privilégié d'une nouvelle génération d'investisseurs particuliers. » — Coinbase Institutional

Coinbase met en avant l'accessibilité constante et l'utilisation efficace des fonds comme principaux atouts. De plus, elle est convaincue que les prêts perpétuels ne sont plus seulement des produits à effet de levier, mais qu'ils s'intègrent progressivement aux systèmes de prêt, de garantie et de couverture.

Si les bourses réglementées américaines parviennent à intégrer les contrats à terme sur les actions et les matières premières, le secteur des cryptomonnaies aura exporté l'une de ses structures de marché les plus efficaces vers les marchés financiers traditionnels. De plus, cela pourrait créer un environnement plus concurrentiel pour les volumes d'échanges, à mesure que les plateformes traditionnelles et celles dédiées aux cryptomonnaies continuent de s'entremêler.

Un petit livre, qui prend rapidement de l'ampleur

À l'heure actuelle, l'entreprise de Kalshi spécialisée dans les homicides a encore une capacité limitée.

Selon Cryptopolitande Kalshi l'intérêt ouvert quotidien a atteint un record historique de 17,98 millions de dollars le 12 août. À titre de comparaison, Hyperliquid affichait environ 11,7 milliards de dollars d'intérêt ouvert sur 377 paires de trading, ce qui signifie que Kalshi ne représente, pour l'instant, qu'environ 0,15 % de ce montant.

Son expansion a cependant été rapide. Les contrats de Kalshi ont atteint un volume notionnel d'un milliard de dollars en une semaine seulement après leur lancement, alors qu'il a fallu environ 40 mois à l'activité detracévénementiels de la société pour atteindre ce seuil.

Toutefois, cette expansion comporte certains risques. En juin, le CME Group a intenté une action en justice contre la CFTC et son président, Michael Selig, concernant l'approbation de Kalshi et la politique générale relative aux contrats perpétuelstracLe CME affirme que ce type d'offre devrait relever de la catégorie des swaps et non des contrats à terme.

Cette affaire, ainsi que l'examen par la CFTC des documents déposés par Kalshi en août, pourraient finalement décider si US500 et COPPERPERP ​​seront commercialisés.