Si Bitcoin est une « valeur refuge », pourquoi est-il en baisse pendant l'épidémie de coronavirus ?

L'épidémie de coronavirus n'est plus un phénomène nouveau. Même les grands-mères illettrées de mon village connaissent cette « étrange maladie qui se propage d'un pays à l'autre », comme certaines d'entre elles la qualifient. Au début de l'année, alors que l'épidémie commençait à peine à se propager en Europe et dans quelques autres pays, les marchés ont commencé à en ressentir les effets. Cependant, Bitcoin et certaines des principales cryptomonnaies ont connu une forte demande, entraînant une hausse considérable de leurs prix. Par exemple, la paire BTC/USD a vu son prix dépasser les 9 000 $ pour la première fois depuis plusieurs mois. De nombreux experts ont alors vanté les mérites Bitcoin comme valeur refuge. Toutefois, Bitcoinstatut de valeur refuge nouvellement acquis n'a pas tardé à s'effondrer. La semaine dernière, Bitcoin a perdu près de la moitié de sa valeur en moins d'une heure, lors d'une journée catastrophique pour le marché des cryptomonnaies.

Nombre d'experts et de gourous qui vantaient les mérites Bitcoin comme prochaine valeur refuge majeure après l'or étaient perplexes. Que s'est-il réellement passé ? Comment expliquer que les craintes liées au coronavirus aient pu faire chuter Bitcoin à un tel point ?

Pour répondre à cette question, il convient de defice qu'est un actif « refuge » et d'intégrer ensuite Bitcoin à cette définition pour déterminer s'il peut être considéré comme un actif refuge.

Qu’est-ce qu’un actif refuge ?

Les actifs refuges sont des actifs qui servent de réserve de valeur et protègent les investissements contre les pertes dues à un krach boursier ou à l'inflation. Ils sont donc utilisés pour protéger les actifs en période de ralentissement économique ou pour se prémunir contre les fluctuations négatives du marché.

En période de ralentissement économique ou de turbulences boursières, la priorité des investisseurs les plus expérimentés est de préserver la valeur de leurs placements. La réalisation de profits, ou l'appréciation du capital, est généralement une préoccupation secondaire. C'est pourquoi ces actifs refuges sont également appelés actifs « sans risque ». Ils sont très prisés à une époque où les investisseurs sont réticents à prendre des risques. Comme vous le savez sans doute, les gains sur les marchés s'obtiennent généralement en exposant son capital à des risques. Parfois, prendre un risque supplémentaire peut s'avérer judicieux. Si vous préférez ne prendre aucun risque, vous pouvez opter pour un Bitcoin compte de démonstration afin d'observer, Bitcoinsans aucun risque,

Pour qu'un actif soit classé comme valeur refuge, il doit posséder les attributs suivants :

1. Ces actifs doivent être liquides. Vous devez pouvoir les revendre rapidement pour récupérer votre cash lorsque les marchés traditionnels redeviendronttrac. Ils doivent également être faciles à acquérir en cas de besoin.
2. Le produit doit avoir une utilité qui garantisse une demande toujours soutenue.
3. L'offre du bien doit être suffisamment limitée pour ne pas excéder la demande. Autrement dit, la rareté relative du bien doit lui permettre de conserver une valeur élevée grâce à une demande constante.
4. Il faut qu'il y ait une demande certaine. Les gens doivent toujours avoir besoin de ce bien ou l'utiliser à diverses fins.
5. Le bien doit avoir une valeur qui puisse se préserver dans le temps. Il ne doit pas être susceptible d'être endommagé, détérioré, pourri ou de subir une dépréciation excessive.

Il est difficile de trouver une matière première ou un actif réunissant toutes ces caractéristiques. Les investisseurs doivent généralement choisir l'actif qui présente la plupart, voire la totalité, des caractéristiques mentionnées. Dans un monde où de nouveaux actifs et instruments dérivés sont créés chaque année, il devient de plus en plus complexe de distinguer les véritables valeurs refuges de celles qui n'ont qu'un statut illusoire.

Bitcoin a connu une ascension fulgurante, passant de quelques centimes lors de sa création en 2009 à plusieurs dizaines de milliers de dollars par unité à son apogée. Cependant, certains événements survenus durant cette période remettent en question son statut perçu de valeur refuge.

Bitcoin peut-il être considéré comme une valeur refuge ?

Alors que le monde lutte contre l'épidémie de coronavirus (COVID-19) et que les marchés boursiers et des matières premières mondiaux sont fortement touchés, peut-on vraiment affirmer que Bitcoin est une valeur refuge ? Examinons-le à l'aide des paramètres décrits ci-dessus.

1. est-il Bitcoin suffisamment liquide pour être converti en cash ? La réponse dépend du pays où vous vivez. Dans certains pays, le commerce, l'achat ou la vente de Bitcoin , ou de toute autre cryptomonnaie, est interdit par la loi. Posséder Bitcoin peut donc vous valoir une peine de prison. Pour les habitants de pays comme la Chine, la question de la conversion Bitcoin en cash ne se pose même pas. Ailleurs, il suffit de quelques minutes pour transférer Bitcoin vers un autre portefeuille et recevoir cash en échange. Bitcoin n'étant pas universellement convertible en cash, on peut dire qu'il n'a pas encore satisfait à ce critère essentiel.
2. Bitcoin bénéficie-t-il d'une demande constante ? Lors du marché baissier de 2018, les investisseurs se sont massivement débarrassés de leurs cryptomonnaies. Ceux qui avaient investi dans des ICO avec Ethereum ont vendu une telle quantité de leurs avoirs à perte que le marché a été inondé d'Ether, provoquant l'effondrement du prix de cette cryptomonnaie. Bitcoin n'est demandé que lorsque son prix est à la hausse. Dès que les prix commencent à baisser, les traders ont tendance à se retirer. Les statistiques de liquidation des plateformes d'échange ont montré que la dernière vague de ventes a entraîné un nombre record de liquidations de positions Bitcoin . Bitcoin ne bénéficie donc pas d'une demande constante.
3. L'offre de Bitcoin est-elle suffisamment limitée pour ne pas dépasser la demande ? Dans une certaine mesure, oui. Près de 90 % des Bitcoin créés ont été minés. Une grande partie est perdue à jamais, notamment dans des portefeuilles dont les clés privées ont été volées. Une quantité importante est entre les mains des forces de l'ordre, saisie à des individus impliqués dans des activités sur le dark web, le trafic de drogue et le blanchiment d'argent. Une autre part se trouve également dans des portefeuilles appartenant à des pirates informatiques, après avoir été dérobée sur des plateformes d'échange. On peut donc estimer que la demande est inférieure à la demande. En d'autres termes, la rareté relative du Bitcoin devrait lui permettre de conserver une valeur élevée grâce à une demande constante.
4. Bitcoina-t-il une demande certaine ? A-t-il une utilité autre que Bitcoin trading ? Malheureusement, la réponse est non. Il ne peut pas servir de moyen de paiement hors ligne, car les confirmations ne sont pas instantanées. Le réseau Bitcoin n'est pas non plus conçu pour les applications décentralisées. Il est donc pratiquement inutile en dehors du trading et du commerce électronique.
5. Bitcoin bénéficie-t-il d'une stabilité relative en termes de valeur perçue ? La réponse est encore une fois non. Bitcoin est beaucoup trop volatil. Un actif qui peut perdre près de la moitié de sa valeur en 30 minutes n'a aucune chance d'atteindre un jour une certaine stabilité en termes de valeur perçue par le public.

De plus, la valeur du Bitcoinne peut être préservée dans le temps. De nouvelles cryptomonnaies, offrant des applications plus pertinentes, sont régulièrement lancées. Il est donc peu probable que Bitcoin conserve sa première place en termes de capitalisation boursière d'ici une dizaine d'années.

Bitcoin est-il une valeur refuge ? Constitue-t Bitcoin une réserve de valeur acceptable et universelle ? Peut-il résister aux pressions du marché et aux risques de baisse ? Cet article semble apporter une réponse exhaustive à ces questions. Le Bitcoin n’est pas une valeur refuge et ne doit donc pas être considéré comme tel. En cas de circonstances exceptionnelles provoquant une perturbation systémique des marchés, Bitcoin est tout aussi vulnérable que n’importe quel autre actif.

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