如果 Bitcoin 是“避险资产”，为什么在新冠病毒疫情期间价格下跌？

新冠病毒疫情早已不是什么新鲜事。就连我村里那些不识字的老奶奶都知道这种“在各国之间传播的怪病”，正如她们中一些人所说的那样。年初，疫情刚刚开始在欧洲和其他一些国家蔓延，市场就开始感受到冲击。然而， Bitcoin 和一些主流加密货币的需求却异常旺盛，价格也随之飙升。例如，BTCUSD 的价格几个月来首次突破 9000 美元大关。许多专家开始吹捧 Bitcoin 是避险资产。然而， Bitcoin新获得的避险地位很快就瓦解了。上周，在加密货币市场经历了血腥的一天后， Bitcoin 在不到一个小时内市值就下跌了近一半。.

许多曾吹捧 Bitcoin 是继黄金之后下一个避险资产 都感到困惑。究竟发生了什么？为什么新冠疫情引发的市场恐慌能够如此严重地打击 Bitcoin ，使其跌至如此低的程度？

要回答这个问题，首先需要 defi什么是“避险资产”，然后将 Bitcoin 纳入这个框架，看看它是否符合避险资产的定义。.

什么是避险资产？

避险资产是指具有价值储存功能的资产，有助于保护投资免受市场崩盘或通货膨胀的冲击。因此，避险资产常用于经济低迷时期保护资产或对冲负面市场风险。.

在经济低迷或市场动荡时期，大多数经验丰富的投资者首先关注的是保住现有投资的价值。从这些投资中获利或实现资本增值通常是次要考虑因素。这就是为什么这类避险资产也被称为“避险”资产。在交易者不愿承担风险的时期，这类资产尤为流行。正如您现在可能已经了解的，市场回报通常是通过承担风险来获得的。有时，承担额外的风险或许是值得的。但是，如果您不想承担任何风险，您可以选择 Bitcoin 模拟账户， 价格的影响 Bitcoin。

一项资产要被归类为避险资产，必须具备以下属性：

1. 它们必须具有流动性。当传统市场再次trac起来时，你应该能够迅速出售它们以收回 cash 。而且，当你需要它们时，也应该能够轻松获得。.
2. 该资产必须具有能够持续确保需求常青的应用场景。.
3. 该资产的供应量必须足够有限，以确保其不会超过需求量。换句话说，该物品的相对稀缺性应使其能够因持续的需求而保持溢价。.
4. 必须存在确定性的需求。人们必须始终出于各种目的需要或使用该资产。.
5. 该资产必须具有能够随时间推移而保值的价值。它不应是容易损坏、变质、腐烂或过度贬值的资产。.

要找到一种具备所有这些特质的商品或资产并非易事。交易者通常需要做出选择，看哪种资产能够展现出上述大部分甚至全部特征。在每年都有新的资产和衍生工具涌现的今天，要从众多伪避险资产中甄别出真正的避险资产变得越来越困难。.

Bitcoin 价格从2009年诞生时的几美分飙升至巅峰时期的数万美元。但在此期间发生的一些事件，使其作为避险资产的地位受到质疑。.

Bitcoin 符合避险资产的条件吗？

当世界正与新冠病毒病（COVID-19）疫情作斗争，全球股市和大宗商品市场几乎遭受重创时，我们真的能说 Bitcoin 是避险资产吗？让我们运用上述参数对其进行一番审视。.

1. 是否 Bitcoin 流动性 兑换成 cash？答案取决于你所在的地区。在某些国家，交易、购买或出售 Bitcoin 或任何其他加密货币都是违法的。因此，在这些地区，持有 Bitcoin 甚至可能让你锒铛入狱。而对于生活在中国等地的人来说，将 Bitcoin 成 cash 根本不存在。在某些地方，只需几分钟即可将 Bitcoin 到另一个钱包并收到 cash 。由于 Bitcoin 并非在所有地方都能兑换成 cash，我们可以说它尚未通过这项重要的衡量标准。
2. Bitcoin 需求是否一直都很旺盛？在2018年的熊市中，人们纷纷抛售加密货币。那些用 Ethereum 购买ICO的人大量抛售，导致市场充斥着以太坊，价格几乎暴跌。 Bitcoin 的需求只有在价格上涨时才会出现。一旦价格开始下跌，交易者往往会避险。交易所的清算统计数据显示，最近一次抛售导致 Bitcoin 持仓清算数量创下历史新高。因此， Bitcoin 需求并非一直都很旺盛。.
3. Bitcoin 的供应量是否有限，以至于不会超过需求？在某种程度上，是的。近90%的 Bitcoin 已被挖出。其中很多已经永远地丢失在钱包里，因为私钥已经丢失。相当一部分被执法部门保管，这些比特币是从参与暗网交易、毒品交易和洗钱的人员手中缴获的。还有很多比特币在被黑客从交易所窃取后，存放在黑客的钱包里。所以，我们可以推测，比特币的供应量实际上远低于需求量。换句话说，比特币的相对稀缺性应该能够使其保持溢价，从而确保其持续的需求。.
4. Bitcoin需求是否稳定？除了交易之外，人们是否还有其他需要或使用 Bitcoin 的用途？遗憾的是，答案是否定的。由于交易确认并非即时，比特币无法用作线下支付手段。此外 Bitcoin 网络也并非为支持去中心化应用程序而设计。因此，除了交易和电子商务领域之外，比特币基本上毫无用处。.
5. Bitcoin 价值感知是否相对稳定？答案仍然是否定的。 Bitcoin 波动性太大了。一种价值可能在30分钟内蒸发近一半的资产，根本不可能在公众认知中获得稳定的价值。.

此外， Bitcoin的价值无法长期保持不变。不断涌现的新型加密货币拥有更佳的应用场景。例如，十年后， Bitcoin 能否继续保持市值领先地位令人怀疑。.

那么， Bitcoin 是避险资产吗？ Bitcoin 是一种可接受的、通用的价值储存手段吗？它能否抵御市场压力或下行风险？本文似乎已经全面解答了这些问题。比特币并非避险资产，因此不应被视为避险资产。如果出现导致市场系统性动荡的情况， Bitcoin 与其他任何资产一样容易受到影响。.

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