إذا كانت Bitcoin "ملاذاً آمناً"، فلماذا انخفضت قيمتها خلال تفشي فيروس كورونا؟

لم يعد تفشي فيروس كورونا أمرًا جديدًا. حتى الجدات الأميات في قريتي يعرفن عن هذا "المرض الغريب الذي ينتقل من بلد إلى آخر"، كما وصفه بعضهن. مع بداية العام، ومع بدء تفشي الوباء في أوروبا وبعض الدول الأخرى، بدأت الأسواق تشعر بتأثيره. ومع ذلك، شهدت Bitcoin وبعض العملات الرقمية الرئيسية طلبًا كبيرًا، مما أدى إلى ارتفاع حاد في أسعارها. على سبيل المثال، قفز سعر زوج البيتكوين والدولار الأمريكي فوق 9000 دولار لأول مرة منذ عدة أشهر. بدأ العديد من الخبراء بالترويج Bitcoin كملاذ آمن. لكن سرعان ما تلاشت هذه السمعة. ففي الأسبوع الماضي، فقدت Bitcoin ما يقارب نصف قيمتها في أقل من ساعة Bitcoinفي يوم عصيب لسوق العملات الرقمية.

العديد من الخبراء والمتخصصين الذين روّجوا Bitcoin باعتباره الملاذ الآمن التالي بعد الذهب بالحيرة. ما الذي حدث فعلاً؟ كيف استطاعت مخاوف السوق الناجمة عن فيروس كورونا أن تُلحق ضرراً بالغاً Bitcoin إلى هذا الحد؟

للإجابة على السؤال، من المهم defiماهية أصل "الملاذ الآمن" ثم وضع Bitcoin في هذا الإطار لمعرفة ما إذا كان يمكن اعتباره أصلاً للملاذ الآمن.

ما هو أصل الملاذ الآمن؟

الأصول الآمنة هي أصول تُعدّ مخزناً للقيمة، وتساعد على حماية الاستثمارات من الضياع نتيجة انهيار السوق أو التضخم. ولذلك، تُستخدم هذه الأصول لحماية الأصول في أوقات الركود الاقتصادي أو للتحوّط ضدّ المخاطر السلبية في السوق.

خلال فترات الركود الاقتصادي أو اضطرابات السوق، ينصبّ تركيز معظم المستثمرين ذوي الخبرة أولاً على الحفاظ على قيمة استثماراتهم. أما الربح من هذه الاستثمارات، أو زيادة رأس المال، فهو عادةً ما يكون أولوية ثانوية. ولذلك تُسمى هذه الأصول الآمنة أيضاً بأصول "تجنب المخاطر". وهي رائجة في أوقات يتردد فيها المتداولون في المخاطرة. وكما تعلمون، فإن الربح في الأسواق يُحقق عادةً من خلال تعريض رأس المال للمخاطر. وفي بعض الأحيان، قد يكون تحمل مخاطر إضافية أمراً يستحق العناء، ولكن إذا كنتم لا ترغبون في تحمل أي مخاطر، فيمكنكم إنشاء Bitcoin حساب تجريبي لتتعرفوا على مدى تأثير تفشي فيروس كورونا على سعر Bitcoin، دون أي مخاطرة.

لكي يُصنف أحد الأصول على أنه أصل ملاذ آمن، يجب أن يمتلك السمات التالية:

1. يجب أن تكون هذه الأصول سائلة. ينبغي أن تتمكن من بيعها بسرعة لاسترداد cash عندما تعود الأسواق التقليدية إلىtrac. كما ينبغي أن يكون الحصول عليها سهلاً عند الحاجة إليها.
2. يجب أن يكون للأصل حالة استخدام تضمن استمرار الطلب عليه بشكل دائم.
3. يجب أن يكون عرض الأصل محدودًا بما يكفي لكي لا يفوق الطلب. بعبارة أخرى، ينبغي أن تُمكّن الندرة النسبية للسلعة من الحفاظ على قيمتها المرتفعة نتيجةً للطلب المستمر عليها.
4. يجب أن يكون هناك يقين بشأن الطلب. يجب أن يكون لدى الناس دائمًا حاجة أو استخدام ما للأصل لأغراض مختلفة.
5. يجب أن يتمتع الأصل بقيمة يمكن الحفاظ عليها بمرور الوقت. ويجب ألا يكون قابلاً للتلف أو التلف أو التعفن أو التدهور المفرط.

ليس من السهل العثور على سلعة أو أصل يمتلك كل هذه الخصائص. عادةً ما يضطر المتداولون إلى الاختيار بين الأصول التي تُجسّد معظم، إن لم يكن كل، الخصائص المذكورة. في عالمٍ تُستحدث فيه أصول وأدوات مشتقة جديدة كل عام، بات من الصعب التمييز بين أصول الملاذ الآمن الحقيقية وتلك التي تُعتبر كذلك ظاهريًا.

شهدت Bitcoin ارتفاعًا صاروخيًا من سعر لا يتجاوز بضعة سنتات عند إنشائها عام 2009 إلى عشرات آلاف الدولارات للعملة الواحدة في ذروتها. إلا أن بعض الأحداث التي شهدتها تلك الفترة تُشكك في مكانتها كأصل ملاذ آمن.

هل يُعتبر Bitcoin أصلاً آمناً؟

بينما يكافح العالم تفشي مرض فيروس كورونا (كوفيد-19) مع تضرر أسواق الأسهم والسلع العالمية بشدة، هل يمكننا حقًا القول إن Bitcoin أصل ملاذ آمن؟ دعونا نخضعه للتدقيق باستخدام المعايير المذكورة أعلاه.

1. هل يتمتع Bitcoin بسيولة كافية لتحويله إلى cash؟ الإجابة هنا تعتمد على مكان إقامتك في العالم. فهناك دول يُحظر فيها تداول أو شراء أو بيع Bitcoin ، أو أي عملة رقمية أخرى، بموجب القانون. لذا، قد يُعرّضك امتلاك Bitcoin للسجن في تلك المناطق. أما بالنسبة لسكان دول مثل الصين، فلا مجال لتحويل Bitcoin إلى cash . في المقابل، توجد أماكن أخرى لا يستغرق فيها الأمر سوى دقائق معدودة لتحويل Bitcoin إلى محفظة أخرى واستلام cash . ونظرًا لعدم Bitcoin إمكانية تحويل cash، يمكننا القول إنه لم يستوفِ هذا المعيار المهم.
2. هل يتمتع Bitcoin بطلب دائم؟ خلال سوق العملات الرقمية الهابطة عام 2018، تخلص المتداولون من ممتلكاتهم من العملات الرقمية بشكل جماعي. أولئك الذين اشتروا عروض العملات الأولية (ICOs) باستخدام Ethereum باعوا كميات هائلة من ممتلكاتهم بخسارة كبيرة، مما أدى إلى غمر السوق بالإيثيريوم، وانهيار سعر هذه العملة الرقمية فعليًا. لا يتمتع Bitcoin بطلب إلا عندما يرتفع سعره. بمجرد أن تبدأ الأسعار في الانخفاض، يميل المتداولون إلى البحث عن ملاذ آمن. تُظهر إحصائيات التصفية من منصات التداول أن موجة البيع الأخيرة أسفرت عن رقم قياسي في تصفية مراكز Bitcoin . لذا، لا يتمتع Bitcoin بطلب دائم.
3. هل عرض Bitcoin محدود بما يكفي لعدم تجاوز الطلب؟ إلى حد ما، نعم. تم تعدين ما يقارب 90% من إجمالي Bitcoin المُنشأ. فُقد جزء كبير منه إلى الأبد في محافظ فقدت مفاتيحها الخاصة. كما أن كمية كبيرة منه في حوزة جهات إنفاذ القانون، بعد مصادرتها من أفراد متورطين في عمليات على الإنترنت المظلم، وتجارة المخدرات، وغسيل الأموال. ويوجد جزء كبير منه أيضًا في محافظ قراصنة، بعد سرقته من منصات التداول. لذا، يمكننا أن نفترض أن الكمية المعروضة أقل من ذلك. بعبارة أخرى، من المفترض أن تُمكّن الندرة النسبية للبيتكوين من الحفاظ على قيمته المرتفعة نتيجةً للطلب المستمر عليه.
4. هل يتمتع Bitcoinبطلب مؤكد؟ هل يحتاج الناس إلى Bitcoin أو يستخدمونه لأغراض أخرى غير التداول؟ للأسف، الإجابة هي لا. لا يمكن استخدامه كوسيلة دفع غير متصلة بالإنترنت لأن تأكيدات الدفع ليست فورية. كما أن شبكة Bitcoin غير مصممة لقبول التطبيقات اللامركزية. لذا فهو عديم الفائدة عمليًا خارج عالم التداول والتجارة الإلكترونية.
5. هل يتمتع Bitcoin باستقرار نسبي في قيمته المتصورة؟ الإجابة هي لا. Bitcoin شديد التقلب. أصلٌ يمكن أن يتلاشى نصف قيمته تقريبًا في غضون 30 دقيقة، لا يملك أي فرصة لتحقيق استقرار في قيمته المتصورة لدى العامة.

كذلك، لا يمكن الحفاظ على قيمة Bitcoinمع مرور الوقت. إذ تُطرح عملات رقمية جديدة ذات استخدامات أفضل. ومن المشكوك فيه أن يستمر Bitcoin في الحفاظ على صدارته من حيث القيمة السوقية، على سبيل المثال، بعد عقد من الزمن.

هل يُعتبر Bitcoin ملاذًا آمنًا؟ هل Bitcoin مخزن قيمة مقبول وعالمي؟ هل يستطيع الصمود في وجه ضغوط السوق أو مخاطر الهبوط؟ يبدو أن هذا المقال قد أجاب على هذا السؤال بشكل شامل. فهو ليس ملاذًا آمنًا، وبالتالي لا ينبغي التعامل معه على هذا الأساس. إذا طرأت ظروفٌ أدت إلى اضطرابٍ شامل في الأسواق، Bitcoin يكون عرضةً لهذه الظروف تمامًا كأي أصل آخر.

[the_ad id=”47012”]