Если Биткоин — это «убежище», почему он падает во время вспышки коронавируса?

Вспышка коронавируса больше не является чем-то новым. Даже неграмотные бабушки в моей деревне знают о «странной болезни, которая перескакивает из одной страны в другую», как они это называют. Когда год начался и эпидемия только начинала набирать силу в Европе и нескольких других странах, рынки начали ощущать эффект. Однако биткоин и некоторые основные криптовалюты начали пользоваться большим спросом, что привело к значительному росту цен. Например, пара BTCUSD впервые за несколько месяцев подняла цену выше $9000. Многие эксперты начали предрека биткоину статус актива-убежища. Однако прошло не так много времени, как новый статус актива-убежища биткоина рухнул. На прошлой неделе биткоин потерял почти половину своей стоимости менее чем за час в кровавый день для рынка криптовалют.

Многие эксперты и гуру, которые предрекали биткоину статус следующего крупного актива-убежища после золота, были сбиты с толку. Что на самом деле произошло? Как страхи на рынке, вызванные коронавирусом, смогли существенно обрушить биткоин до такой степени, что он упал?

Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо определить, что такое актив-убежище, а затем вписать биткоин в эту модель, чтобы увидеть, может ли он претендовать на звание актива-убежища.

Что такое актив-убежище?

Активы-убежища — это активы, которые являются хранилищем стоимости и помогают защитить инвестиции от стирания рыночным крахом или инфляцией. Поэтому активы-убежища используются для защиты активов в периоды экономического спада или для хеджирования против негативного рыночного воздействия.

В периоды экономического спада или рыночных потрясений фокус большинства опытных инвесторов заключается в том, чтобы сначала сохранить стоимость своих инвестиций. Прибыль от таких инвестиций или рост капитала обычно является второстепенной задачей. Именно поэтому такие активы-убежища также называются «активами с низким уровнем риска» (risk-off). Они популярны в то время, когда трейдеры не готовы идти на риск. Как вы, возможно, уже знаете, награда на рынках обычно достигается за счет принятия риска на капитал. Иногда дополнительный риск может стоить того, если вы, однако, не хотите его принимать, возможно пойти на демо-счет биткоина, на котором вы можете узнать, насколько вспышка коронавируса влияет на цену биткоина, без риска.

Чтобы актив был классифицирован как актив-убежище, он должен обладать следующими характеристиками:

1. Они должны быть ликвидными. Вы должны иметь возможность быстро продать их, чтобы вернуть свои деньги, когда традиционные рынки снова станут привлекательными. Они также должны быть легко приобретаемы, когда они вам нужны.
2. Актив должен иметь сценарий использования, который будет продолжать обеспечивать вечный спрос.
3. Предложение актива должно быть ограниченным настолько, чтобы не превышать спрос. Иными словами, относительная редкость предмета должна позволять ему сохранять премиальную стоимость в результате вечного спроса.
4. Должна быть определенность спроса. Люди всегда должны иметь какую-то потребность или использование актива для различных целей.
5. Актив должен иметь стоимость, которую можно сохранить с течением времени. Он не должен быть таким, который можно повредить, испортить, сгнить или который подвергается чрезмерной депривации.

Не так просто найти товар или актив, обладающий всеми этими характеристиками. Трейдеры обычно должны выбирать, какой актив может представлять большинство, если не все, из упомянутых характеристик. В мире, где каждый год создаются новые активы и деривативы, становится все труднее отделить истинные активы-убежища от тех, которые имеют псевдостатус.

Биткоин увидел метеорический рост с цены всего в несколько центов при его создании в 2009 году до десятков тысяч долларов за монету на пике. Но определенные события, которые отмечают этот период времени, ставят под сомнение его воспринимаемый статус как актива-убежища.

Соответствует ли биткоин критериям актива-убежища?

По мере того как мир борется с вспышкой болезни, вызванной коронавирусом (COVID-19), а глобальные фондовые и товарные рынки практически разбиты, можем ли мы действительно сказать, что биткоин является активом-убежищем? Давайте подвергнем его тщательному анализу, используя описанные выше параметры.

1. Достаточно ли биткоин ликвиден для конвертации в наличные? Ответ здесь зависит от того, в какой части мира вы живете. Есть страны, где торговля, покупка или продажа биткоина или любой другой криптовалюты запрещены законом. Таким образом, владение биткоином может даже привести к тюремному заключению в этих регионах. Для людей, живущих в таких местах, как Китай, вопрос конвертации биткоина в наличные даже не возникает. Затем есть места, где требуется всего несколько минут, чтобы перевести биткоин на другой кошелек и получить наличные в обмен. Поскольку биткоин не является универсально обмениваемым на наличные, мы можем сказать, что он уже не прошел этот важный критерий.
2. Биткоин пользуется вечным спросом? Во время медвежьего рынка 2018 года люди массово распродавали свои крипто-активы. Те, кто покупал ICO с использованием Ethereum, продали так много своих активов с убытком, что рынок был завален Ether, что практически обрушило цену этой криптовалюты. Биткоин пользуется спросом только тогда, когда его цена растет. Как только цены начинают падать, трейдеры стремятся укрыться. Статистика ликвидаций с бирж показала, что последняя распродажа привела к рекордному количеству ликвидаций позиций биткоина. Таким образом, биткоин не пользуется вечным спросом.
3. Предложение биткоина ограничено настолько, чтобы не превышать спрос? В некоторой степени, да. Почти 90% всего созданного биткоина было добыто. Значительная его часть навсегда потеряна в кошельках, чьи закрытые ключи были утеряны. Значительная сумма находится в ведении правоохранительных органов; изъята у лиц, вовлеченных в операции темной сети, торговлю наркотиками и отмывание денег. Много его также находится в кошельках хакеров, после того как было украдено с бирж. Так что на самом деле мы можем предположить, что менее. Иными словами, относительная редкость предмета должна позволять ему сохранять премиальную стоимость в результате вечного спроса.
4. Биткоин имеет определенность спроса? Есть ли у людей какая-то потребность или использование для биткоина помимо торговли? К сожалению, ответ — нет. Он не может использоваться как офлайн-средство платежа, так как подтверждения не являются мгновенными. Сеть биткоина также не построена для принятия децентрализованных приложений. Таким образом, он в основном бесполезен вне мира торговли и электронной коммерции.
5. Биткоин обеспечивает относительную стабильность воспринимаемой стоимости? Ответ снова — нет. Биткоин слишком волатилен. Актив, который может потерять почти половину своей стоимости за 30 минут, не имеет никаких шансов когда-либо достичь стабильности в воспринимаемой стоимости среди общественности.

Кроме того, стоимость биткоина не может быть сохранена с течением времени. Выпускаются новые криптовалюты, которые имеют лучшие сценарии использования. Сомнительно, что биткоин продолжит удерживать верхнюю строчку по рыночной капитализации, скажем, через десятилетие.

Так является ли биткоин активом-убежищем? Является ли биткоин приемлемым и универсальным хранилищем стоимости? Может ли он противостоять рыночному давлению или нисходящим рискам? Этот вопрос, похоже, был всесторонне раскрыт в этой статье. Он не является активом-убежищем и поэтому не должен рассматриваться как таковой. Если возникнут обстоятельства, вызывающие системные нарушения на рынках, биткоин будет столь же уязвим для них, как и любой другой актив.

[the_ad id="47012"]