SEC предлагает правила, позволяющие советникам и фондам самостоятельно хранить криптовалюту

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предложила правила в четверг, устанавливающие адаптированную рамочную программу для того, как зарегистрированные инвестиционные советники и регулируемые фонды могут осуществлять хранение криптоактивов, согласно заявлению агентства..

Под регулируемыми фондами здесь понимаются зарегистрированные инвестиционные компании и компании развития бизнеса.

Это предложение осуществляется во исполнение Закона об инвестиционных консультантах 1940 года и Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, имеет номер подачи S7-2026-35 и откроет 60-дневный период для комментариев после публикации в Федеральном реестре.

Согласно словам председателя Пола Аткинса, «рынок [перешел] из нишевого любопытства в класс активов стоимостью в несколько триллионов долларов», но при этом регулирование хранения все еще было написано для прошлой эпохи.

Стандарт квалифицированного опекуна стал препятствием

Консультанты обязаны доверять активы своих клиентов квалифицированным хранителям, которые соответствуют строгим требованиям в отношении сохранности. Применимость стандартов квалифицированного хранителя в контексте большинства крипто-случаев была неясной, что создавало регуляторные риски для любого консультанта, рассматривающего стратегии, связанные с криптовалютой. Предлагаемое правило направлено на устранение этой неопределенности двумя способами.

Криптоактивы могут находиться в самохранении при соблюдении определенных условий, что является отходом от предположения о том, что они всегда должны храниться третьей стороной.

Государственные трастовые компании могли бы выступать в качестве хранителей как клиентских, так и фондовых криптоактивов. Предложение также пересматривает требования к аудиту финансовой отчетности для зарегистрированных консультантов и к услугам брокерско-дилерского хранения, используемым регулирующими фондами.

Новая рамка меняет курс по сравнению с отозванным предложением 2023 года

В феврале 2023 года Комиссия пошла другим путём. Она проголосовала 4 против 1 за предложение правила «Защита консультативных клиентских активов», которое требовало бы от советников размещать все клиентские активы у утверждённого депозитария, а не только денежные средства и ценные бумаги. Криптовалюта была тем классом активов, для которого это правило было написано. Советникам потребовались бы подписанные контракты с каждым депозитарием, разделение клиентских активов от собственных активов депозитария, а также внезапные визиты внешнего аудитора для подтверждения существования активов.

Хестер Пирс проголосовала против. Её возражение заключалось в том, что правило расширяло требование, одновременно сужая список фирм, имеющих право его выполнить, оставив советников с криптоактивами клиентов без возможности их законного размещения. SEC withdrew the proposal in June 2025. Thursday’s release is its successor and answers the central question in the opposite direction.

SEC переносит недавнее руководство по хранению криптовалют ближе к формальным правилам

30 сентября 2025 года Управление по управлению инвестициями заявило, что не будет рекомендовать принудительные меры против советников или фондов, рассматривающих определённые доверительные компании, учреждённые штатами, как банки для хранения криптовалют, при условии раскрытия информации и соблюдения принципа наилучших интересов.

Комиссар Кэролин Креншоу выразила несогласие в заявлении под названием «Poking Holes», утверждая, что облегчение ослабило защиту инвесторов и что вопросы опеки требуют формального принятия правил, а не позиций сотрудников. Она ушла в отставку в январе. В декабре 2025 года было выпущено заявление, предоставившее брокерам-дилерам параллельный путь.

Предложение об опеке существует наряду с исключением для инноваций агентства и работой по Регламенту о криптоактивах; все это осуществляется в рамках существующих полномочий, пока законопроект CLARITY Act о структуре рынка застрял в Сенате.