SEC, 자문사와 펀드가 암호화폐를 직접 보관할 수 있도록 하는 규칙 제안

증권거래위원회(SEC)는 목요일 등록 투자 자문사와 규제 대상 펀드가 암호화 자산을 보관할 수 있는 맞춤형 프레임워크를 마련하기 위한 규칙을 제안했습니다. 해당 기관에 따르면.

여기서 규제 대상 펀드란 등록 투자회사와 비즈니스 개발 회사를 의미합니다.

본 제안은 1940 년 투자자 자문법과 1940 년 투자회사법에 근거하며, 제출 번호는 S7-2026-35 이고 연방관보 게재 후 60 일간의 의견 수렴 기간이 열립니다.

폴 앳킨스 의장에 따르면, “시장은 틈새 관심사에서 수조 달러 규모의 자산 클래스로 진화했지만”, 동시에 예치에 관한 규제는 과거 시대에 맞춰 작성된 채로 남아 있었습니다.

자격 있는 예치인 기준이 장애물이었습니다.

투자 자문사는 안전한 보관과 관련된 엄격한 요건을 충족하는 자격 있는 예치인에게 고객의 자산을 위탁할 의무가 있습니다. 대부분의 암호화폐 사례에서 자격 있는 예치인 기준의 적용 가능성은 모호하여, 암호화폐 관련 전략을 고려하는 모든 투자 자문사에게 규제 리스크를 초래했습니다. 이번 제안된 규칙은 두 가지 방식으로 이러한 모호성을 해소하고자 합니다.

일정 조건이 충족될 경우 암호화폐 자산은 자기 예치 형태로 보유될 수 있으며, 이는 제3자가 항상 자산을 보유해야 한다는 전제에서 벗어난 것입니다.

주 신탁 회사는 고객 및 펀드용 암호화폐 모두를 위한 예치인으로 역할을 할 수 있습니다. 또한 이 제안은 등록 투자 자문사의 재무제표 감사 요건과 펀드가 사용하는 브로커-딜러 예치 서비스 요건을 개정합니다.

새로운 프레임워크는 철회된 2023 년 제안과는 다른 방향으로 전환되었습니다.

2023 년 2 월, 위원회는 반대 방향으로 움직였습니다. '고문 고객 자산 보호'라는 규칙을 제안하기 위해 4 대 1 로 표결했는데, 이 규칙은 현금과 증권뿐만 아니라 모든 고객 자산을 승인된 신탁업자에 맡기도록 고문에게 요구할 예정이었습니다. 이 규칙은 암호화폐를 위한 자산 클래스로 작성되었습니다. 고문은 각 신탁업자와 서면 계약을 체결해야 했으며, 고객 자산은 신탁업자의 자체 자산과 분리되어 보관되어야 하고, 외부 회계사가 자산의 존재를 확인하기 위해 예고 없이 방문해야 했습니다.

헤스터 피어스는 이에 반대했습니다. 그녀의 이의 제기는 해당 규칙이 요구 사항을 확대하면서도 이를 충족시킬 수 있는 기업 목록을 축소하여, 고객 암호화폐를 보유한 고문들이 준수 가능한 곳에 자산을 맡길 곳이 없게 만들었다는 것이었습니다. SEC 는 2025 년 6 월 해당 제안을 철회했습니다. 목요일 발표된 것은 그 후속 조치이며, 핵심 질문에 대해 정반대의 답변을 제시합니다.

SEC, 최근 암호화폐 신탁 가이드라인을 공식 규칙으로 전환

2025 년 9 월 30 일 투자관리부는 특정 주 설립 신탁회사를 은행으로 간주하여 암호화폐 신탁을 수행하는 고문이나 펀드에 대해 강제 조치를 권고하지 않겠다고 밝혔습니다. 단, 이는 공시 및 최선의 이익 조건을 충족하는 경우에만 적용됩니다.

카롤라인 크렌쇼 위원장은 '구멍을 뚫다'라는 제목의 성명에서 구제책이 투자자 보호를 약화시켰다고 주장하며 이의 제기를 했습니다. 또한 위탁 관리 기능은 직원 입장보다는 공식적인 규칙 제정을 필요로 한다고 밝혔습니다. 그녀는 1 월에 사임했습니다. 2025 년 12 월 발표는 브로커 - 딜러에게 병렬 경로를 제공했습니다.

위탁 관리 제안은 기관의 혁신 면제 및 규제 암호화폐 자산 작업과 함께 진행 중이며, CLARITY 법안 시장 구조법이 상원에서 표류하는 동안 기존 권한 하에 모두 진행되고 있습니다.