La Réserve fédérale trouve un nouvel espoir alors que son pire cauchemar se réalise
- Les données de l'ISM montrent que l'inflation s'intensifie, atteignant un pic sur 22 mois.
- Le S&P 500 a perdu 650 milliards de dollars en quelques heures après la publication du rapport sur l'inflation.
- La Fed s'appuie sur un indicateur d'inflation basé sur le marché pour évaluer les prix.
La Réserve fédérale fait face à un cauchemar dont elle ne peut s'échapper, et les chiffres le prouvent. L'inflation se réchauffe à nouveau, et la preuve se trouve dans les dernières de données de l'Institute of Supply Management (ISM). Les prix payés par les directeurs des achats ont atteint un sommet de 22 mois.
La dernière fois qu'ils ont atteint ce niveau, en février 2023, l'inflation aux États-Unis dépassait les 6 %. Maintenant, la Fed s'efforce de déterminer comment gérer ce qui ressemble à une nouvelle vague de problèmes.
Ces données sont tombées sur le marché comme un coup de marteau mardi à 10 h HE précises. En cinq heures, le S&P 500 a perdu plus de 100 points, effaçant 650 milliards de dollars de capitalisation boursière.
Pour les observateurs occasionnels, cela pouvait sembler aléatoire, mais les professionnels savaient mieux. Ils ont vu venir le pire : tout espoir de baisse des taux à court terme s'est envolé.
L'inflation frappe à nouveau, le marché s'effondre
Deux jours avant le chaos, l'ISM a publié son rapport PMI, un baromètre clé de l'évolution de l'inflation. Il a montré que les prix payés dans le secteur des services ont bondi à leur plus haut niveau depuis début 2023.
Cet indicateur est l'un des meilleurs prédicteurs de ce qui arrivera à l'indice des prix à la consommation (IPC). Et la conclusion est claire : l'inflation est bien vivante.
Les conséquences ont été rapides. L'humeur du marché a changé comme une ruée, les investisseurs s'empressant d'ajuster leurs positions. Pendant ce temps, l'or a défiant toutes les attentes en bondissant au-dessus de 2 700 $ l'once, alors que le dollar américain se renforçait à des niveaux plurianuels.
Cela ne devrait pas se produire. En règle générale, les rendements élevés et un dollar fort écrasent l'or. Mais l'inflation a ses propres règles. Au cours de l'année écoulée, les prix de l'or ont bondi de 32 %, tandis que les rendements des bons du Trésor à 10 ans se situent autour de 4,70 %.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et son équipe s'accrochent désormais à une mesure alternative de l'inflation : la métrique « basée sur le marché ». Contrairement aux chiffres traditionnels, qui ont atteint 2,8 % en novembre, cette mesure est restée stable à 2,4 % depuis mai.
Elle exclut les données basées sur des estimations, comme les services de logement ou les services non marchands, et se concentre uniquement sur les prix qui peuvent être observés directement. Cela en fait un rare point lumineux pour la Fed, mais tout le monde n'est pas convaincu.
La Fed fait face à des choix difficiles alors que les données s'accumulent
Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, s'est appuyé sur la métrique de l'inflation basée sur le marché lors de son discours de mercredi, la qualifiant de meilleur reflet de la réalité économique. Il a fait valuer que les mesures traditionnelles de l'inflation sont faussées par des éléments tels que les coûts du logement, qui reposent sur des estimations.
« L'inflation en 2024 a été largement alimentée par la hausse des prix imputés », a déclaré Waller, expliquant pourquoi il considère ces données comme peu fiables. Sa position a gagné du terrain au sein de la Fed, les comptes rendus de la dernière réunion montrant un large accord parmi les décideurs.
Cette version basée sur le marché de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) filtre le bruit des catégories qui ne fournissent pas d'observations directes des prix. Elle exclut les services tels que les frais de gestion de portefeuille, qui suivent les cours des actions, et les coûts d'assurance.
Ces deux catégories ont contribué à des chiffres gonflés ces derniers mois, grâce à la hausse des marchés boursiers. En ignorant ces variables, la Fed voit une image moins chaotique.
Mais tout le monde dans le camp n'est pas prêt à célébrer. Le président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harker, a admis que l'inflation met plus de temps que prévu à atteindre l'objectif de 2 % de la banque centrale.
S'exprimant à Princeton, dans le New Jersey, jeudi, il a déclaré que le processus a été inégal, même si le marché du travail se refroidit et que l'économie globale reste solide. « Je vois toujours une trajectoire à la baisse des taux d'intérêt », a déclaré Harker, tout en avertissant que tout mouvement dépendra entièrement des données à venir.
Si vous lisez ceci, vous êtes déjà en avance. Restez ainsi grâce à notre newsletter.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière d'investissement. Cryptopolitan.com ne saurait être tenue responsable des investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener vos propres recherches et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
