Suivre les prochaines étapes de la Fed : tous les yeux sont rivés sur les données PCE de vendredi

Les investisseurs se préparent pour une semaine volatile alors que les États-Unis s'apprêtent à publier les données sur l'inflation vendredi, tandis que les marchés digèrent les nouvelles menaces de tarifs douaniers du président Donald Trump et les préoccupations fiscales concernant le déficit fédéral américain. 

Le Bureau d'analyse économique des États-Unis (BEA) est prévu pour publier les dernières données sur les Dépenses de Consommation Personnelles (PCE) vendredi vers 11h00 HNE. 

Les analystes s'attendent à ce que l'indice PCE global se stabilise légèrement à 2,2 %, en baisse par rapport à 2,3 % en mars, tandis que le PCE de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, devrait connaître peu ou pas de changement. La Fed pourrait utiliser ces données pour chercher des signes de l'inflation ralentissement et peser sur les baisses de taux d'intérêt lors de sa réunion de juin.

Les données de politique d'inflation de la Fed au centre des attentions

Selon les données du BEA, l'indice des prix PCE de base a chuté à 2,6 % en mars, contre 3,0 % en février. Cette métrique a été en moyenne de 3,24 % depuis 1960, atteignant un pic de 10,22 % en février 1975.

Les prévisions mensuelles indiquent une augmentation de 0,1 % des PCE, tandis que le revenu personnel devrait augmenter de 0,3 %, et les dépenses personnelles devraient ralentir à 0,2 %, en baisse marquée par rapport à 0,7 % en mars. Le modèle Nowcast de la Fed de Cleveland prévoit peu d'écart dans les chiffres de base, bien que les tensions géopolitiques causées par les tarifs de Trump pourraient entraîner un léger changement dans la prédiction

Le résultat du rapport PCE de vendredi pourrait influencer les Réserve fédéraleprochaines étapes de politique monétaire de la Fed. Une publication plus douce pourrait donner au président de la Fed Jerome Powell plus de raisons de baisser les taux d'emprunt le mois prochain, tandis qu'une hausse pourrait donner à la banque centrale plus de raisons d'attendre. 

Le procès-verbal de la dernière réunion de la Fed, attendu mercredi, pourrait offrir aux investisseurs plusieurs aperçus des délibérations des décideurs, en particulier sur les risques tarifaires et la persistance de l'inflation. La Fed insiste sur le fait qu'elle nécessite plus de preuves avant d'envisager un assouplissement des taux.

Vendredi, le président Trump a proposé d'augmenter les tarifs douaniers sur les biens de l'UE à 50 %, contre 20 % actuellement. L'annonce est intervenue alors que l'indice S&P 500 approchait les 6 000 points. L'indice n'est pas parvenu à dépasser 5 962 points, bien que la volatilité soit beaucoup plus faible que les niveaux observés le 2 avril, le « Jour de la Libération ».

Les inquiétudes concernant la dette américaine amplifient les fluctuations des rendements

La semaine dernière, la Chambre des représentants a adopté un projet de loi sur les impôts et les dépenses de loi soutenu par Trump et projeté pour augmenter significativement le déficit fédéral. Le Bureau du budget du Congrès (CBO) estime que le paquet ajoutera près de 4 billions de dollars à la dette fédérale, actuellement de 36 billions de dollars.

Les rendements des obligations du Trésor américain sur 10 ans baissé ont atteint 4,45 % vendredi, reculant par rapport à un sommet de trois mois de 4,64 %. Le marché obligataire est fermé lundi pour le Memorial Day, mais l'attention se portera à nouveau sur les enchères plus tard cette semaine, alors que des signes de demande plus faible pour les échéances à long terme apparaissent.

Les enchères de cette semaine incluent 69 milliards de dollars de bons du Trésor à deux ans le mardi, 70 milliards de dollars de bons à cinq ans le mercredi et 44 milliards de dollars de bons à sept ans le jeudi. 

D'autres rapports économiques attendus cette semaine incluent l'indice des prix immobiliers Case-Shiller pour mars le mardi et les demandes hebdomadaires d'allocations chômage le jeudi.

Bitcoin se rétablit après une chute de tout le week-end

Sur le marché des crypto-monnaies, Bitcoin s'est récupéré rétabli d'une volatilité des prix qui a commencé tard vendredi et s'est poursuivie tout le week-end, chutant brièvement à 106 000 $ avant de rebondir à des niveaux supérieurs à 109 000 $. 

La menace du président Trump envers l'UE avait poussé la plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière à baisser de 2 % à la clôture de la session de bourse de vendredi. Le BTC est maintenant en hausse de 1,4 % sur la période de 3 jours.

L'écart de volatilité du BTC de juillet à juin, qui avait dépassé 2 vols la semaine dernière, s'est maintenant compressé à moins de 1. Cela pourrait signifier que les détenteurs se préparent à plus de turbulences de marché liées aux politiques et sont incertains quant à la possibilité que l'administration Trump s'entende avec le bloc européen avant la date limite du 9 juillet.