Les responsables de la BCE mettent en garde contre les risques d'inflation provenant de multiples directions

De hauts responsables de la Banque centrale européenne ont déclaré jeudi que les pressions sur les prix pourraient évoluer dans un sens ou dans l'autre au cours des prochains mois, des facteurs allant de la croissance économique aux différends commerciaux influençant les perspectives.

Olli Rehn, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré à Bloomberg TV que la banque devait envisager toutes les options en matière de taux d'intérêt. Il a évoqué plusieurs facteurs susceptibles d'influencer les prix dans les mois à venir.

D'une part, une croissance économique plus rapide pourrait faire grimper les prix à la consommation. D'autre part, une énergie moins chère, grâce à l'eurotronfort, et des hausses de salaires plus modérées pourraient contenir les prix.

« Nous sommes confrontés à des risques à double tranchant », a déclaré M. Rehn lors des réunions annuelles du FMI à Washington. Cité par Bloomberg, il a ajouté : « Dans le contexte actuel d’incertitude persistante liée aux guerres commerciales et aux tensions géopolitiques, il est essentiel de préserver notre pleine liberté d’action. »

Suspension des baisses de taux après huit réductions

La banque centrale a déjà abaissé ses taux d'emprunt à huit reprises, à chaque fois d'un quart de point. Mais depuis juin, elle les a maintenus inchangés. La plupart des observateurs s'attendent à ce qu'elle prenne la même décision lors de sa prochaine réunion ce mois-ci.

L'inflation dans les 20 pays de la zone euro se situe près de l'objectif de 2 % fixé par la Banque mondiale. Les prévisions indiquent qu'elle se maintiendra à ce niveau dans les années à venir, la croissance économique devant s'accélérer.

Néanmoins, certains responsables craignent que la croissance ne soit pas aussitronque prévu, ce qui entraînerait une baisse des prix. La plupart des décideurs politiques estiment que les baisses de taux sont probablement terminées, même si quelques-uns affirment que de nouvelles mesures ne sont pas à exclure.

Rehn, qui travaille depuis de nombreuses années dans les secteurs bancaire central et politique, est considéré comme un candidat de premier plan pour devenir vice-président de la BCEdent Luis de Guindos terminera son mandat en mai 2026. Cela lancerait une période de changement à la banque, remplaçant les deux tiers de sa haute direction, y compris la présidentedent Lagarde.

Interrogé sur ses projets d'avenir, Rehn a déclaré qu'il n'avait encore pris aucune décision et qu'il n'avait « réservé aucun camion de déménagement ».

Les restrictions chinoises à l'exportation suscitent de nouvelles inquiétudes

Parallèlement, un autre responsable de la BCE a fait part de ses inquiétudes quant aux récentes mesures prises par la Chine concernant ses exportations de terres rares. Madis Muller, gouverneure de la banque centrale estonienne, a déclaré que ces restrictions pourraient engendrer de nouvelles pressions sur les prix si elles affectent l'économie mondiale.

« Des pénuries de certains intrants essentiels pourraient certainement entraîner une hausse des prix de certains produits, même si cela nuit à l’économie », a déclaré Muller à Washington.

Il a fait remarquer que les contrôles à l'exportation de la Chine montrent comment les barrières commerciales « peuvent également avoir un impact inflationniste en Europe », contrairement à l'idée reçue selon laquelle les droits de douane américains feraient baisser les prix européens.

En vertu des nouvelles règles imposées par Pékin, les entreprises étrangères doivent obtenir l'autorisation du gouvernement chinois avant d'exporter des produits contenant même de faibles quantités de certaines terres rares. Ledent Donald Trump a réagi en menaçant d'imposer des droits de douane supplémentaires de 100 % sur les produits chinois.

Avec des taux actuellement au niveau adéquat, Muller a déclaré que les responsables devraient faire preuve de « patience » et surveiller les développements susceptibles d'influencer les prix dans un sens ou dans l'autre.