Autoridades do BCE alertam para riscos de inflação vindos de múltiplas direções

Altos funcionários do Banco Central Europeu disseram na quinta-feira que as pressões sobre os preços podem oscilar em qualquer direção nos próximos meses, com fatores que vão desde o crescimento econômico até as disputas comerciais influenciando as perspectivas.

Olli Rehn, membro do Conselho de Governadores do BCE, disse à Bloomberg TV que o banco precisa manter todas as opções em aberto no que diz respeito às taxas de juros. Ele apontou diversos fatores que podem afetar os preços nos próximos meses.

Por um lado, um crescimento econômico mais acelerado poderia pressionar os preços ao consumidor para cima. Por outro lado, energia mais barata, comotronpara o euro, e aumentos salariais menores poderiam conter os preços.

“Temos riscos de duas vias”, disse Rehn durante as reuniões anuais do FMI em Washington. Conforme citado pela Bloomberg, ele acrescentou: “É importante, no contexto atual, em que ainda temos incerteza generalizada devido às guerras comerciais e às tensões geopolíticas, que mantenhamos plena liberdade de ação”

Cortes nas taxas de juros são mantidos suspensos após oito reduções

O banco central já reduziu as taxas de juros oito vezes, em cada redução de 0,25 ponto percentual. Mas, desde junho, as autoridades mantiveram as taxas inalteradas. A maioria dos analistas espera que façam o mesmo na próxima reunião deste mês.

A inflação nos 20 países que utilizam o euro está próxima da meta de 2% do banco. As previsões indicam que ela se manterá nesse patamar no futuro, com a economia ganhando impulso nos próximos anos.

Ainda assim, algumas autoridades temem que o crescimento não seja tãotronquanto o esperado, o que poderia reduzir os preços. A maioria dos formuladores de políticas acredita que os cortes nas taxas de juros provavelmente terminaram, embora alguns digam que novas medidas não devem ser descartadas.

Rehn, que trabalhou durante muitos anos tanto no setor bancário central quanto na política, é visto como um dos principais candidatos a se tornar vice-presidente do BCEdent Luis de Guindos terminar seu mandato em maio de 2026. Isso daria início a um período de dois anos de mudanças no banco, substituindo dois terços de sua alta direção, incluindo a presidentedent Lagarde.

Ao ser questionado sobre seus planos para o futuro, Rehn disse que ainda não tomou nenhuma decisão e que não "reservou nenhum caminhão de mudança".

As restrições de exportação da China aumentam as preocupações

Entretanto, outro funcionário do BCE manifestou preocupação com as recentes medidas da China em relação às exportações de terras raras. Madis Muller, presidente do banco central da Estônia, afirmou que essas restrições podem gerar novas pressões sobre os preços, caso afetem a economia global.

“A escassez de alguns insumos essenciais certamente pode levar a preços mais altos para certos produtos, mesmo que isso prejudique a economia”, disse Muller em Washington.

Ele observou que os controles de exportação da China mostram como as barreiras comerciais "podem ter um impacto inflacionário também na Europa", contrariando a ideia comum de que as tarifas americanas reduziriam os preços europeus.

Segundo as novas regras de Pequim, empresas estrangeiras precisam da aprovação do governo chinês para exportar da China produtos que contenham mesmo pequenas quantidades de certos elementos de terras raras. Odent Donald Trump respondeu ameaçando impor uma tarifa adicional de 100% sobre produtos chineses.

Com as taxas de juros no nível adequado atualmente, Muller afirmou que as autoridades devem ser “pacientes” e observar os desdobramentos que possam influenciar os preços em qualquer direção.