Los funcionarios del BCE advierten sobre los riesgos de inflación desde múltiples direcciones

Altos funcionarios del Banco Central Europeo dijeron el jueves que las presiones sobre los precios podrían moverse en cualquier dirección en los próximos meses, con factores que van desde el crecimiento económico hasta las disputas comerciales jugando un papel en las perspectivas.

Olli Rehn, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, declaró a Bloomberg TV que el banco necesita mantener abiertas todas las opciones en cuanto a los tipos de interés. Señaló varios factores que podrían afectar los precios en los próximos meses.

Por un lado, un crecimiento económico más rápido podría impulsar los precios al consumidor. Por otro lado, una energía más barata, un eurotronfuerte y menores aumentos salariales podrían contener los precios.

“Tenemos riesgos de dos caras”, declaró Rehn durante las reuniones anuales del FMI en Washington. Según Bloomberg, añadió: “En el contexto actual, donde persiste la incertidumbre generalizada debido a las guerras comerciales y las tensiones geopolíticas, es importante que mantengamos plena libertad de acción”

Los recortes de tasas se mantienen en suspenso después de ocho reducciones

El banco central ya ha reducido los costos de endeudamiento ocho veces, cada vez en un cuarto de punto. Pero desde junio, las autoridades han mantenido los tipos de interés sin cambios. La mayoría de los observadores esperan que hagan lo mismo cuando se reúnan de nuevo este mes.

La inflación en los 20 países que utilizan el euro se sitúa cerca del objetivo del 2% fijado por el banco central. Las previsiones indican que se mantendrá en torno a ese nivel en el futuro, con una recuperación económica en los próximos años.

Aun así, a algunos funcionarios les preocupa que el crecimiento no sea tantroncomo se esperaba, lo que lastraría los precios. La mayoría de los responsables políticos creen que los recortes de tipos probablemente hayan terminado, aunque algunos afirman que no se deben descartar más medidas.

Rehn, que ha trabajado tanto en la banca central como en la política durante muchos años, es visto como uno de los principales candidatos para convertirse en vicepresidente del BCEdent Luis de Guindos termine su mandato en mayo de 2026. Eso iniciaría un período de cambio de en el banco, reemplazando a dos tercios de su liderazgo principal, incluida la presidentadent Lagarde.

Al preguntársele sobre sus planes futuros, Rehn dijo que aún no ha tomado ninguna decisión y que no ha "reservado ninguna furgoneta de mudanzas".

Las restricciones a las exportaciones de China añaden nuevas preocupaciones

Mientras tanto, otro funcionario del BCE expresó su preocupación por las recientes medidas de China en materia de exportaciones de tierras raras. Madis Muller, presidente del banco central de Estonia, afirmó que estas restricciones podrían generar nuevas presiones inflacionarias si afectan a la economía mundial.

“La escasez de algunos insumos críticos ciertamente podría llevar a precios más altos para ciertos productos, incluso si eso daña la economía”, dijo Muller en Washington.

Señaló que los controles de exportación de China muestran cómo las barreras comerciales “pueden tener un impacto inflacionario también en Europa”, contrariamente al pensamiento habitual de que los aranceles estadounidenses reducirían los precios europeos.

Según las nuevas normas de Pekín, las empresas extranjeras deben obtener la aprobación del gobierno chino antes de exportar productos que contengan incluso pequeñas cantidades de ciertas tierras raras desde China. Eldent Donald Trump respondió amenazando con imponer un arancel adicional del 100 % a los productos chinos.

Ahora que las tasas están en el nivel adecuado, Muller dijo que los funcionarios deberían ser “pacientes” y observar los acontecimientos que podrían mover los precios en cualquier dirección.