Coinbase et Robinhood pourraient devenir des concurrents directs dans le secteur de la fintech, chacun cherchant à attirer davantage d'utilisateurs. Les deux applications visent à offrir une expérience utilisateur fluide et pourraient se disputer la même clientèle.
Coinbase et Robinhood pourraient se livrer une bataille acharnée pour devenir l'application fintech de référence pour l'utilisation des cryptomonnaies. La concurrence pourrait porter non seulement sur l'attractivité de l'application pour les nouveaux utilisateurs, mais aussi sur les conditions d'activités telles que le trading et le staking.
Coinbase et Robinhood comptent déjà un nombre similaire d'utilisateurs actifs mensuels. L'intérêt pour l'accès aux investissements pour les particuliers, comme outil de protection contre l'inflation, a stimulé la croissance de ces applications. Pour Coinbase, le marché haussier de 2024 a généré 8 millions d'utilisateurs actifs mensuels. Robinhood, quant à elle, en a comptabilisé 11,9 millions en 2024. Les deux applications ont connu quelques difficultés depuis 2021, mais regagnent la confiance des investisseurs.
La bataille fintech la plus intéressante des 5 prochaines années opposera @coinbase à @RobinhoodApp .
Voici quelques-uns des fronts sur lesquels ils s'affronteront :
1. Transactions. Coinbase facture des frais de transaction, Robinhood n'en facture pas.
2. Tokenisation. Robinhood est déjà enregistré… pic.twitter.com/von8p8jDGa
— Michael Nadeau (@JustDeauIt) 13 août 2024
Robinhood est à la traîne en tant qu'application de cryptomonnaies
Robinhood ne propose qu'une trentaine de cryptomonnaies, et son accès est principalement limité aux utilisateurs de l'UE. L'application fonctionne comme une simple plateforme de courtage, permettant d'investir dans des cryptomonnaies et des tokens déjà bien établis. Cependant, la sélection de tokens proposés est en retard par rapport à l'évolution du marché des cryptomonnaies.
Robinhood propose encore des actifs qui n'ont pas réussi à se redresser et qui existent sous forme de chaînes fantômes, quasiment inactives. La nécessité d'une réglementation fait que Robinhood ne dispose pas de l'infrastructure nécessaire pour modifier rapidement son portefeuille . Pour les utilisateurs plus prudents, Robinhood reste une bonne option pour s'exposer à des actifs de premier ordre et à l'utilisation de stablecoins.
Dans les années à venir, Robinhood pourrait étendre sa capacité à offrir un accès aux cryptomonnaies, après l'acquisition de la plateforme d'échange Bitstamp en juin.
Le principal problème de Robinhood résidait dans sa capacité à bloquer les transactions ou à liquider les actifs des utilisateurs. Les krachs crypto rapides entraînent une perte de contrôle des portefeuilles pour les utilisateurs de Robinhood. La propriété des actifs via un portefeuille numérique offre davantage de possibilités de trading quelles que soient les conditions du marché, ce qui positionne l'infrastructure de Coinbase comme un leader du secteur crypto.
Coinbase a toutefois étendu son infrastructure via la blockchain Base, qui ne comporte pas de jetons, en plus de son portefeuille intelligent. Ce dernier offre une connexion simplifiée et un accès immédiat à toutes les fonctionnalités de Base, y compris les NFT et les tokens dérivés de mèmes.
Plus de 289 000 portefeuilles intelligents ont été créés et Coinbase constate une augmentation de l' activité . Coinbase s'appuie encore principalement sur ses comptes centralisés, mais ambitionne d'offrir un accès direct à la blockchain aux petits utilisateurs souhaitant tester des fonctionnalités expérimentales et acquérir des tokens et NFT à bas prix.
Coinbase reste à la traîne en matière d'actifs traditionnels
Coinbase espère notamment que sa plateforme Base permettra de distribuer des actifs du monde réel tokenisés. Robinhood bénéficie d'un avantage certain en offrant un accès aux marchés boursiers et au trading de produits dérivés. La tokenisation sur la blockchain demeure expérimentale et sa liquidité est encore fragmentée.
De plus, Coinbase devra prouver que son nombre d'utilisateurs n'est pas basé sur des portefeuilles enregistrés, en plus de l'activité non organique des bots.
Robinhood est enregistré comme courtier et propose un accès aux options, aux actions, aux ETF, ainsi qu'à des techniques comme le trading sur marge. Coinbase possède également une licence de courtier depuis 2018, mais ne l'utilise pas.
En termes de capitalisation boursière, Coinbase domine avec une capitalisation de 49 milliards de dollars, son action COIN se négociant à 197,94 dollars au 14 août. Robinhood est valorisée à 16,29 milliards de dollars, son action se négociant à 18,41 dollars. Les mouvements de COIN et de HOOD tracla tendance générale du marché et évoluent dans la même direction.
Le principal enjeu de la concurrence entre Coinbase et Robinhood réside dans l'accès équitable aux marchés pour les investisseurs particuliers. Robinhood doit encore rassurer ses clients quant aux suspensions de transactions en cas de conditions défavorables. Coinbase garantit un accès permanent aux marchés 24h/24 et 7j/7, notamment à la plateforme de trading algorithmique Wintermute. Robinhood s'appuie principalement sur les paiements pour le flux d'ordres : les ordres des particuliers sont agrégés et transmis à un courtier grossiste.
Pour certains, Robinhood présente un avantage du fait de sa faible exposition au risque lié aux cryptomonnaies. Bien qu'elle propose l'accès à des cryptomonnaies, Robinhood ne se positionne pas comme une entreprise spécialisée dans ce domaine. Coinbase, en revanche, sera toujours tributaire de l'évolution du marché des cryptomonnaies, encore relativement récent comparé au marché boursier.
Pour réduire son profil de risque, Coinbase s'est tournée vers les stablecoins comme l'USDC, qui offrent des options de paiement transparentes similaires à celles des applications fintech. Coinbase vise également à soutenir les institutions financières traditionnelles en proposant un stockage sécurisé d'actifs numériques, notamment grâce au nouvel ETF Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH).
Reportage Cryptopolitan de Hristina Vasileva
