Bitcoin reste insensible aux accords commerciaux. Que faudra-t-il pour qu'il atteigne un niveau record ?

Bitcoin a franchi la barre des 105 000 $ ce matin, mais n'a pas réussi à se maintenir. Il a fortement reculé malgré deux événements majeurs sur la scène internationale : un accord commercial entre les États-Unis et le Royaume-Uni, et un second accord avec la Chine, d'une importance capitale.

Ces mesures étaient censées servir de catalyseurs. Elles n'ont pas eu cet effet. Le marché des cryptomonnaies a chuté de 2 % en 24 heures, faisant disparaître 70 milliards de dollars de sa valeur totale et ramenant sa capitalisation boursière à 3 450 milliards de dollars, selon les données de CoinGecko.

Le retour du Bitcoin au-dessus des 100 dollars a été l'un des rares événements à retenir l'attention des différentes plateformes d'échange. Cependant, les traders attendaient davantage : un nouveau test complet de son record historique à 109 588 $.

Cette percée n'a jamais eu lieu. Le cours a stagné, la dynamique s'est essoufflée et les ordres d'achat agressifs ont commencé à se raréfier.

Les signaux des marchés à terme et au comptant ne concordent pas

Les indicateurs de momentum laissaient présagertrondépart. Le CVD au comptant est passé en territoire positif. Le volume au comptant a rebondi jusqu'à sa bande de support inférieure, signe d'un intérêt des acheteurs. Les entrées de capitaux dans les ETF se sont poursuivies, soutenant davantage le prix. Cependant, l'activité de trading a rapidement commencé à faiblir.

Le marché à terme a accusé un certain retard. La reprise des positions ouvertes a été lente et les taux de financement ne sont redevenus positifs que récemment. Toutefois, un signe s'est dégagé : le CVD perpétuel a amorcé une hausse régulière depuis ses plus bas de mars. Cela a annoncé l'entrée sur le marché de positions longues plus agressives.

Sur le marché des options, l'activité a suivi cette tendance. Les traders ont accru les positions ouvertes. L'écart de volatilité s'est redressé, mais l'asymétrie est restée fortement négative. Cela suggère unetrontendance directionnelle à la hausse, mais aussi un risque accru, car un trop grand nombre de traders étaient positionnés dans la même direction. Ce type de déséquilibre conduit souvent à des liquidations si le prix évolue en leur défaveur.

Les données on-chain montrent une pression croissante

L'activité sur la blockchain était plus calme. Le nombre d'adresses actives et le volume total des transferts augmentaient lentement. Parallèlement, les frais de réseau restaient faibles. Le cap réalisé — qui tracla valeur des cryptomonnaies en fonction de leur dernière variation — a recommencé à augmenter. Mais cela n'était pas dû à un afflux massif de nouveaux utilisateurs. Les entrées de capitaux restaient faibles.

Le ratio STH/LTH a plutôt montré que les investisseurs à long terme dominaient toujours le marché. Les investisseurs à court terme restaient minoritaires et peu enclins à entrer sur le marché. Le comportement de conservation des titres est restétron, mais cela signifiait aussi que la demande nouvelle était faible.

La situation actuelle est risquée. 94 % de l' Bitcoin offre est désormais en profit. Le NUPL, qui tracle sentiment du marché, frôle l'euphorie. Le ratio gains/pertes réalisés a atteint 2,38, ce qui signifie que les investisseurs détiennent des gains importants. Cela les incite fortement à vendre.

Malgré cette pression, cette configuration pourrait perdurer. Tant que la demande continue de croître, notamment de la part de nouveaux participants, ce type de structure de marché peut se prolonger pendant plusieurs semaines. Cela s'est déjà produit lors de phases haussières de cycles précédents.

L'un des signaux lestronforts actuellement est le prix réalisé, qui correspond au coût moyen d'acquisition de tous les détenteurs Bitcoin . Historiquement, une baisse de ce prix est un signe de faiblesse. Or, ce n'est pas le cas ici. Le prix réalisé continue de progresser.

La raison ? Les investisseurs institutionnels achètent. Des sociétés comme Strategy investissent massivement dans le Bitcoin via des ETF au comptant, ce qui fait grimper son prix. Plus les capitaux affluent à des prix élevés, plus le prix augmente. Cela indique que la tendance haussière n'est pas encore rompue.

Alors que Bitcoin restait stable, l'or s'effondrait. Il est tombé à 3 208 dollars l'once, frôlant son plus bas mensuel. Ce contraste a démontré comment Bitcoin a réussi à maintenir sa position même en l'absence de dynamique haussière.

Au moment de la rédaction de ce rapport, Bitcoin s'échangeait à 102 800 $. Au cours des dernières 24 heures, un total de 699,71 millions de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés sur le marché. Les positions longues ont représenté la plus grande partie des pertes, à hauteur de 484,85 millions de dollars, tandis que les positions courtes ont engendré des pertes de 214,86 millions de dollars.

Parmi ces pertes, les traders Bitcoin ont été les plus touchés, avec 80,02 millions de dollars. Ethereum arrive en deuxième position avec 45,49 millions de dollars. Toutes les autres cryptomonnaies ont contribué à hauteur de 31,53 millions de dollars au total. La plus grosse perte individuelle a été enregistrée sur la paire BTC/USD de Bybit, où une position d'une valeur de 11 millions de dollars a été liquidée.