Bitcoin ignora gli accordi commerciali. Cosa ci vorrà per portarlo al massimo storico?

Stamattina Bitcoin ha superato i 105.000 dollari, ma non è riuscito a mantenere la posizione. Ha subito un brusco calo nonostante due importanti sviluppi globali: un accordo commerciale tra Stati Uniti e Regno Unito e un secondo accordo con la Cina, che si è rivelato un evento piuttosto significativo.

Questi avrebbero dovuto fungere da catalizzatori. Non l'hanno fatto. L'intero mercato delle criptovalute è crollato del 2% in 24 ore, bruciando 70 miliardi di dollari di valore totale e trascinando la capitalizzazione di mercato a 3,45 trilioni di dollari, secondo i dati di CoinGecko.

Il ritorno di Bitcoin sopra la soglia delle sei cifre è stato uno dei pochi eventi ad attirare l'attenzione sugli exchange. Tuttavia, i trader si aspettavano qualcosa di più: un nuovo test completo del suo massimo storico a 109.588 dollari.

Quella svolta non si è mai verificata. Il prezzo si è bloccato, lo slancio è crollato e gli ordini di acquisto aggressivi hanno iniziato a esaurirsi.

I segnali futures e spot non sono allineati

Gli indicatori di momentum hanno preannunciato un avviotron. Il CVD spot è tornato positivo. Il volume spot è rimbalzato verso la sua banda di supporto inferiore, mostrando segnali di interesse da parte degli acquirenti. Anche gli afflussi di ETF sono continuati, fornendo ulteriore supporto al prezzo. Ma l'attività di trading effettiva ha iniziato a indebolirsi subito dopo.

Il mercato dei futures è rimasto indietro. L'open interest ha tardato a riprendersi e i tassi di finanziamento sono diventati positivi solo di recente. Tuttavia, un segnale è emerso chiaramente: il CVD perpetuo ha iniziato a salire costantemente dai minimi di marzo. Ciò ha segnalato l'ingresso di posizioni lunghe più aggressive sul mercato.

Nel mercato delle opzioni, l'attività ha rispecchiato questa tendenza. I trader hanno spinto al rialzo l'open interest. Lo spread di volatilità si è ripreso e lo skew è rimasto profondamente negativo. Ciò suggerisce untronbias direzionale – al rialzo – ma anche un aumento del rischio, perché troppi trader erano posizionati nella stessa direzione. Questo tipo di squilibrio porta spesso a liquidazioni se il prezzo si muove a loro sfavore.

I dati on-chain mostrano un aumento della pressione

L'attività on-chain era più tranquilla. Il numero di indirizzi attivi e il volume totale dei trasferimenti stavano lentamente aumentando. Allo stesso tempo, le commissioni di rete rimanevano basse. Il realized cap – che tracil valore delle monete in base al loro ultimo movimento – ha ripreso a salire. Ma non perché nuove persone si stessero riversando. Gli afflussi di nuovi capitali sono rimasti deboli.

Al contrario, il rapporto STH/LTH ha mostrato che i detentori a lungo termine continuavano a dominare il mercato. I detentori a breve termine rimanevano una minoranza, mostrando scarsa urgenza di entrare. Il comportamento di detenzione è rimastotron, ma ciò significava anche che non stava arrivando molta nuova domanda.

La situazione attuale è rischiosa. Il 94% Bitcoin dell'offerta totale è ora in profitto. L'indice NUPL, che tracil sentiment di mercato, si sta avvicinando a livelli euforici. Il rapporto profitti/perdite realizzati ha raggiunto 2,38, il che significa che gli investitori hanno accumulato guadagni significativi. Questo rappresenta per loro un chiaro incentivo a vendere.

Nonostante questa pressione, la situazione potrebbe durare più a lungo. Finché la domanda continua a crescere, soprattutto da parte di nuovi partecipanti, questo tipo di struttura di mercato può protrarsi per diverse settimane. È già successo in fasi rialziste di cicli precedenti.

Uno dei segnalitronforti in questo momento è il prezzo realizzato, che rappresenta il costo medio di base per tutti i possessori Bitcoin . Storicamente, quando questo scende, è un segnale di debolezza. Questo non sta accadendo qui. Il prezzo realizzato continua a salire.

Il motivo? Gli investitori istituzionali stanno acquistando. Società come Strategy stanno acquistando grandi quantità di Bitcoin tramite ETF spot, il che spinge al rialzo il prezzo effettivo. Più capitale affluisce a livelli di prezzo più elevati, più il prezzo effettivo aumenta. Questo segnala che il trend rialzista non si è ancora interrotto.

Mentre Bitcoin rimaneva stabile, l'oro crollava. È sceso a 3.208 dollari l'oncia, sfiorando il minimo mensile. Questo contrasto ha dimostrato come Bitcoin sia riuscito a mantenere la sua posizione anche in assenza di slancio rialzista.

Al momento della pubblicazione, Bitcoin veniva scambiato a 102.800 dollari. Nelle ultime 24 ore, sono state liquidate sul mercato posizioni con leva finanziaria per un totale di 699,71 milioni di dollari. Le posizioni lunghe hanno compensato la maggior parte del danno, pari a 484,85 milioni di dollari, mentre le posizioni corte hanno perso 214,86 milioni di dollari.

Di queste, i trader Bitcoin hanno perso di più: 80,02 milioni di dollari. Ethereum è arrivata dopo con 45,49 milioni di dollari. Tutte le altre criptovalute hanno aggiunto altri 31,53 milioni di dollari al totale complessivo. La perdita individuale maggiore è stata quella della coppia BTC/USD di Bybit, dove è stata liquidata una posizione del valore di 11 milioni di dollari.