Bitcoin 对贸易协定不以为意。究竟需要什么才能让它创下历史新高？

Bitcoin 今天早盘一度突破 10.5 万美元大关，但未能守住涨势。尽管有两项重大的全球性事件发生：美国和英国达成贸易协议，以及与中国达成第二项协议（后者意义重大），比特币仍大幅回落。.

这些原本应该起到催化剂的作用，但结果却并非如此。据CoinGecko 的数据显示，整个加密货币市场在 24 小时内下跌了 2%，总市值蒸发了 700 亿美元，市值跌至 3.45 万亿美元。

Bitcoin 重回六位数大关是少数几个引起交易所广泛关注的事件之一。然而，交易员们仍在等待更进一步的迹象——全面重新测试其历史最高点 109,588 美元。.

突破并未出现。价格停滞不前，动能减弱，激进的买单也开始减少。.

期货和现货信号并不一致。

动量指标显示tronG开始走强。现货CVD转正。现货成交量反弹至下支撑区间，显示出买方兴趣。ETF资金持续流入，为价格提供了额外支撑。但实际交易活动随后开始减弱。.

期货市场表现滞后。未平仓合约恢复缓慢，融资利率也只是近期才转正。然而，有一个迹象尤为突出：永续合约CVD自3月份低点以来稳步上升。这预示着更多积极的多头头寸正在涌入市场。.

期权市场的交易活动也反映了这一趋势。交易员推高了未平仓合约量。波动率价差有所回升，但偏度仍然处于深度负值。这表明tron存在强烈的方向性偏好（向上），但也增加了风险，因为太多交易员的仓位都指向同一方向。如果价格走势与他们预期相反，这种不平衡往往会导致强制平仓。.

链上数据显示压力正在增加

链上活动较为平静。活跃地址数量和总交易量缓慢攀升。与此同时，网络费用保持低位。已实现上限（ trac代币基于其最新价格走势的价值）开始再次上涨。但这并非因为新用户涌入。新资金流入依然疲软。.

相反，短期/长期持仓比率表明，长期持有者仍然主导市场。短期持有者仍为少数，且缺乏入场的紧迫性。持有行为依然tron，但也意味着新增需求并不多。.

目前的市场环境风险很高。 Bitcoin 供应量 NUPL指标 trac正接近极度乐观的水平。已实现盈亏比已达到2.38，这意味着投资者手握巨额收益。这无疑会促使他们抛售。

即便面临这种压力，这种市场格局也可能持续更长时间。只要需求持续增长——尤其是来自新参与者的需求——这种市场结构就能再维持数周。这种情况在以往周期的牛市阶段也曾出现过。.

目前tron强劲的信号之一是已实现价格，它是所有 Bitcoin 持有者的平均成本基础。从历史数据来看，当已实现价格走低时，通常预示着市场疲软。但这种情况并未发生。已实现价格仍在上涨。.

原因何在？机构投资者正在买入。像Strategy这样的公司正 大量购买 比特 Bitcoin ，这推高了比特币的实际价格。资金越多，价格越高，实际价格上涨幅度也就越大。这表明上涨趋势尚未结束。

Bitcoin 保持稳定，而黄金价格则大幅下跌，跌至每盎司3208美元，几乎触及月度低点。这种鲜明对比表明，即使缺乏上涨动力， Bitcoin 也能保持其价格优势。.

截至发稿时， Bitcoin 交易价格为每盎司102,800美元。过去24小时内，市场共有6.9971亿美元的杠杆头寸被强制平仓。其中，多头头寸损失最大，达4.8485亿美元，而空头头寸损失2.1486亿美元。.

其中， Bitcoin 交易者损失最大，高达 8002 万美元。 Ethereum 紧随其后，损失 4549 万美元。其他所有加密货币共计损失 3153 万美元。单笔损失最大的交易来自 Bybit 的 BTC/USD 交易对，其中一笔价值 1100 万美元的仓位被强制平仓。.