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Le ratio d'endettement Bitcoin diminue, signalant une volatilité des prix réduite
Damilola Lawrence
- Le ratio de levier estimé du Bitcoina atteint son point le plus bas depuis le 20 décembre 2021.
- Ce ratio a été divisé par deux depuis octobre, ce qui témoigne d'une baisse significative du recours à l'effet de levier pour amplifier les rendements.
Un indicateur crucial mesurant l'utilisation de l'effet de levier sur le marché bitcoin (BTC) est en baisse, ce qui laisse présager une diminution de la volatilité future des prix. Le ratio d'effet de levier estimé, calculé en divisant la valeur en dollars immobilisée dans lestracà terme perpétuels ouverts par le nombre total de bitcoins détenus par les plateformes d'échange de produits dérivés, a atteint son niveau le plus bas depuis le 20 décembre 2021, à 0,195 mercredi, selon les données de la société d'analyse CryptoQuant. Ce ratio a été divisé par deux depuis octobre, ce qui témoigne d'une baisse significative du recours à l'effet de levier pour amplifier les rendements.
Sensibilité moindre à l'activité du marché des produits dérivés
Toutes choses égales par ailleurs, une diminution de ce ratio suggère une moindre sensibilité du marché au comptant à l'activité du marché des produits dérivés. Cela pourrait signifier que les épisodes de fluctuations de prix extrêmes induites par des liquidations, comme celles observées mercredi, pourraient devenir moins fréquents.
Les contrats perpétuels, destracà terme sans échéance, utilisent un mécanisme de taux de financement pour maintenir les prix indexés sur le cours du marché au comptant. L'effet de levier permet aux utilisateurs d'ouvrir des positions supérieures à leurs dépôts en bourse, les exposant ainsi à des liquidations – c'est-à-dire le débouclage forcé de positions longues haussières ou courtes baissier en raison d'une insuffisance de marge. Des liquidations massives peuvent entraîner une volatilité accrue du marché.
Une volatilité moindre des prix bitcoin pourraittracune participation plus importante du grand public au marché des cryptomonnaies.
Le ratio de levier estimé est en baisse constante depuis la faillite de FTX, plateforme fondée par Sam Bankman-Fried, début novembre. Cette bourse était réputée pour son produit de contrats à terme perpétuels, offrant un effet de levier jusqu'à 20 fois la garantie déposée par les traders.
La baisse continue du ratio d'endettement indique que le marché au comptant a été le principal moteur de la hausse de 75 % du Bitcoindepuis le début de l'année. Le marché au comptant est généralement considéré comme le marché des investisseurs à long terme, tandis que les produits dérivés s'adressent aux institutions et aux traders/spéculateurs avertis.
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